财政部：国家发展改革委关于延续西部大开发企业所得税政策的公告

财政部：国家发展改革委关于延续西部大开发企业所得税政策的公告

文：三立评测部落

政策背景

财政部 国家税务总局 国家发展和改革委员会

关于继续实施西部大开发企业所得税政策的公告

财政部 国家税务总局 国家发展和改革委员会

公告2020年第23号

为贯彻落实党中央、国务院关于新时代推进西部大开发形成新格局的精神，现将西部大开发企业所得税政策公告如下：

一、自2021年1月1日至2030年12月31日，西部地区鼓励类产业企业减按15%的税率征税。本条所称鼓励类工业企业，是指主营业务为《西部地区鼓励类产业目录》规定的工业项目，且主营业务收入占企业总收入60%以上的企业。

2、在发展改革委牵头制定了《西部地区鼓励类产业目录》。目录在本公告施行期内发生修订的，自修订版施行之日起执行新版目录。

3.在后续管理中，税务机关在无法准确判断企业主营业务是否属于国家鼓励类产业项目时，可向发展改革等相关部门提出意见。对不符合税收优惠政策规定条件的，由税务机关依照税收征收管理法及有关规定处理。具体办法由省发展改革、税务部门另行制定。

4、本公告所称西部地区包括内蒙古自治区、广西壮族自治区、重庆市、四川省、贵州省、云南省、西藏自治区、陕西省、甘肃省、青海省、宁夏回族自治区、新疆维吾尔自治区和新疆生产建设兵团。湖南省湘西土家族苗族自治州、湖北省恩施土家族苗族自治州、吉林省延边朝鲜族自治州、江西省赣州市可执行西部地区企业所得税政策。

五、本公告自2021年1月1日起施行。 《财政部 海关总署 国家税务总局关于深入实施西部大开发有关税收政策问题的通知》 （财税[2011]58号）《财政部 海关总署 国家税务总局关于赣州市贯彻落实西部大开发税收政策有关规定的企业所得税政策有关问题的通知》 （财税[2013]4号）自2021年1月1日起停止执行。

特别公告。

财政部 国家税务总局 国家发展和改革委员会

2020 年 4 月 23 日

项目背景

评估目的：股权转让

评价基准日：2020年3月31日

评价方法：收益法

评估单位目前在政策范围内

问题

如上述政策适用于企业，

如何预测永续期间的所得税税率？

1. 需要考虑的因素是：（1）所得税优惠的持续时间，（2）评估条件和相关的（3）政策的可持续性。

2、在期限之外，很难证明折扣的连续性，尤其是在永久期限内。所以把它分成两段。

3、如能论证预测期内优惠政策可延续，则论证。永续期内更难论证，尤其是永续期内政策的可持续性更难论证。

4. 所以最好的处理方法是：模糊正确大于精确错误（巴菲特）和回归均值。

（一）预测期内，如不在优惠期，应结合情况论证，并根据结果设定假设。本例以2020年某日为基准日，预测期税率为15%；

(2)永续期尽量选择25%的法定税率。“回归均值”是普遍适用的必然真理（见结论依据02），它将把难以论证的事物引向“宜避论证”的方向。不是我不想争辩，而是2031年后的政策连续性几乎不可能实现，充满了自我强加的不必要的挑战，我们也不需要证明自己勇敢。

5. 如果非要尝试论证，请参考结论依据的part 06。证明一定时期内的合理性容易，但证明总体政策的连续性难，2031年企业满足政策的条件是否还具备也难企业所得税率怎么算所得税，所以有4建议，所以选择：回归均值。

6、在这个例子中：有以下几个选项，跟优先级无关，而是涉及到你想要什么样的精度，你想投入多少成本。人们更愿意相信：隐约正确；不喜欢：精确错误。

（1）做准：永续期分为两个阶段，2030年前15%，2030年后25%；准确度5星，投资度5星，低级错误5星。

(2) 粗略谨慎：永续期25%；精准度4星，投资度4星，错误风险低3星。（从投入产出比和风险的角度来看，这种方法更合适）

(3) 不论永续期限：15%。特别事项。

7.影响程度不大，但总有更适合具体项目的方法。小心谨慎，不要高估收入，也不要低估支出。

恢复讨论

梁军：

1、做准：永续期分为两个阶段，2030年前15%，之后25%；

2、粗略谨慎：永续期25%；

3、15%，不分永续期，因为这是临时性的优惠（需要国务院发文继续执行），与税法规定的高新技术企业优惠待遇不同。

关宪国、孙悟空、阮修、苗丹杰、杨震、王泽

同意。

吴忠：

永久利率为25%。由于优惠政策有期限，我们不能无限期地使用优惠政策的规定。

回归均值是不可避免的

均值回归最初是金融学中的一个重要概念。均值回归是指股票价格、房地产价格等社会现象，以及自然现象（温度、降水），无论是高于还是低于价值中心（或均值），都将大概率回归价值中心的趋势。根据这个理论，无论上涨或下跌趋势持续多久，都不可能永远持续下去，均值回归的规律最终会出现：如果上涨太多，就会向均值移动；如果太多，它会向上移动到平均值；由于自然界的惯性作用，在社会现象中，如股价、房价等，由于心理作用、投机等，有时甚至会出现矫枉过正的惊人现象。

理论研究的直接目的是能够在一定程度上或一定范围内对股票价格进行预测。均值回归理论是股票收益可预测性理论的突破，特别是对于长期投资者而言，具有重要的指导意义。对于均值回归理论，作如下评论：

1. 必然性

从理论上讲，均值回归应该是不可避免的。因为有一点是可以确定的，股价不可能一直涨或跌，趋势不管持续多久也不会永远持续下去。在一个趋势中，股价表现出连续的上涨或下跌，我们称之为均值回避（Mean Aversion）。当出现相反的趋势时，就是均值回归。均值回归理论仍然无法解决或预测的是回归的时间区间，即回归的周期是一次“随机游走”。不同的股票市场会有不同的回报期，即使是同一个股票市场，每个回报期也会不同。如果能够找到均值回归的时间段或者回归时间段的分布范围，那么股票收益的可预测性就会很强。否则，仅仅证明某个股票市场是否存在均值回归仍然没有意义。现在看来，均值回归理论的研究才刚刚起步，未来要做的事情肯定很多。

2.偶尔的不对称——“正常”

回归均值本质上是不对称的。正回报和负回报不可能以同样的幅度和速度回报。因为它们之间没有必然联系，回归的幅度和速度也是随机的。对称均值回归是反常的、偶然的，这也为实证检验所证实。

3.政府的作用

均值回归理论与政府行为。股票收益的均值回归证明市场不会偏离价值中心太久，市场的内在动力会促使其回归内在价值。从这个角度来看，市场会在没有政府积极或消极政策的情况下实现一个有效目标，即股价在市场机制的作用下自然回归均值。但这并不否定政府行为对市场效率的促进作用，因为市场在偏离内在价值后，并不意味着会立即回归内在价值，很可能会出现持续的均值回避. 政府行为将起到抑制市场无效率和促进市场效率的作用。政府行为是促进市场效率的重要因素之一，市场失灵是政府参与监管的直接原因。

西格尔教授研究发现，从1970年到2001年的32年间企业所得税率怎么算所得税，全球主要股票市场的收益率几乎相同，英国11.97%，美国11.59%，日本11.12%，德国10.88% . 日本股市的最高点是1989年，至今已有19年未创历史新高。如果按1989年的收益率计算，日本股市的收益率明显高于其他国家，但时间拉长到2001年，日本股市的收益率与其他国家基本持平国家，这是平均回报率回报。

1985 年，理查德塞勒 (Richard Thaler) 和德邦德 (Werner DeBondt) 的论文《股市反应过度了吗？提出了行为金融学最重要的发现之一：3-5年为一个周期，一般来说，原来表现不佳的股票开始脱困，而原来的赢家开始走下坡路。这也是均值回归原理在股票投资中的应用。

如果不选择回归均值，则必须选择以下两点来证明非均值：

如果您仍然同意永久使用 15%，您需要证明：

1. 2031年后的政策连续性；

2.企业符合政策规定的条件和要求；

巴菲特说：模糊的正确总比精确的错误好

鑫萌：

关于昨晚关于所得税的讨论。如果评估人员有一个更合适的位置就好了。举个例子：假设一个可以治疗新冠的医生可以分为中国和美国，前期在中国，后期在美国。两者的工作有什么区别吗？个人看法没有区别。不要夸大你的地位。你是专业人士。按照专业的东西去做就行了。不要对政治或政策发号施令，也不要对政策做出合理的假设甚至期望。不管怎样，按照专业的事做专业的事。试图将评估定义为实验室，能够得出绝对合理准确的估值结论，甚至期望得出一个完美的结论，这本身就是我们定位的问题。试想一下，假设评估人的角色可以改变为交易双方。应该说，交易双方都明白存在税率差异，比所谓的鉴定人更清楚税率差异意味着什么。那么交易双方会傻到非要做出假设，用对未来税率最准确的解读来得出绝对合理的结论吗？不，假设他们真的是交易员，大多数人的正常思维是找到事物的边界，然后根据自己的判断得出结论。所以，我个人理解，做专业的事，不要

赵勇、黄世宝、赵兵、王光辉、兰超：

影响程度不大，但总有更适合具体项目的方法。小心谨慎，不要高估收入，也不要低估支出。

朱涛：

影响因素主要与预测年度的贴现率和现金变动有关，贴现率与影响差异正相关；预测年度现金流量波动与影响差异呈负相关。这组数据是按照净利润来分析的。在实践中，应加入折旧、摊销和营运资金等其他因素，这些因素对评估结果的影响较小。

退一步，假设要证明，如果我们想在 2031 年后渡过这条河，可持续性是困难所在。

2031年以后的事情几乎不可能证明，如果你相信可以证明，思路如下。意在说明论证的思路，而不是完全对应这个问题。采取以下步骤：

查找策略指定的条件列表

证明企业是否符合

得出初步结论：符合或失败

经公司签字确认

评估员据此做出假设

三立之声