大S的一句感叹,凸显了玻尿酸的神器担当,更引发一个疑问:市场热捧背后,这种“病态美”是否健康,又能延续多久? 陷入类似质疑的,还有华熙生物。作为玻尿酸龙头企业,这位“颜值经济”的受益者一路顺风奔跑,来到科创板门前。不过这次,它迎来了逆风局! 面对突遭入股、大量分红、业绩风险、研发不足、国资流失、圈钱疑云、三类股东等等质疑。显然,华熙生物的高光人设在遭遇多维拷问。这样的问题企业,能否成功上市,投资价值几何?一向以美为使命的龙头企业,又如何让问题人设变得更美些? 作者:司廷 来源:首条财经——首条研究院 故宫口红制造商、玻尿酸龙头企业、当家人受邀达沃斯,连串光环下,华熙生物似乎正进入高光时刻。 诸多利好下,华熙生物也欲在资本市场,再展手脚。 4月10日,上交所披露了华熙生物的招股书。 招股书显示,华熙生物本次拟发行不超过4956.26万股,发行后总股本不超过48000万股;本次拟募资31.54亿元,在科创板上市企业中位居前列。 消息一出,引发舆论关注。除了网红企业的满满话题,背后笼罩的诸多问题疑云,更是持续发酵的源点。 值得注意的是,经历四轮问询,部分疑团仍未解开。显然,华熙生物已陷入质疑漩涡。仔细梳理,有以下八个拷问。 图片来自网络 突击入股、任性分红 公开资料显示,华熙生物成立于2000年,主营业务为微生物发酵法生产透明质酸。产业化规模位居行业前列,公司曾多次获得国家和省科技进步奖。本次募集资金将用于华熙生物研发中心提升项目、华熙天津透明质酸钠及相关项目、华熙生物生命健康产业园项目。 招股书显示:由于公司尚未完全进入资本市场,引进先进技术、提高装备水平、扩展营销网络、加快新产品研发等工作,均迫切需要资金支持,有限的融资渠道束缚公司更快的发展。 表面看,华熙生物此次募资意在加强主营业务。不过,从其上市前的一些行为看,似乎没那么简单。 招股书显示,华熙生物原名为华熙福瑞达。2004年,由福瑞达集团和香港勤信共同出资成立,福瑞达持华熙生物5.63%股权。 2017年12月21日,福瑞达将该部分股权以11833.23万元转让给香港勤信。 尽管福瑞达与华熙生物不再有股权联系,但至今,福瑞达集团的控股子公司“山东福瑞达生物科技有限公司”还是华熙生物的供应商。 值得一提的是,2018年4月,华熙生物接受华熙昕宇3亿元增资,占增资后77.16%的股权,本次增资对象为华熙生物实际控制人赵燕,而华熙生物并未确认股份支付费用。 2018年6月,华熙生物接受赢瑞物源、天津润美、 天津华绣、天津熙美、天津润熙等机构投资;2019年1月,香港勤信将其持有的华熙福瑞达16.5186%股权,分别转让给国寿成达、艾睿思医疗等12名受让方。 据公开信息显示,上述股权受让方中,除部分国资背景股权投资基金之外,还与海尔集团、华兴资本、民生信托等机构存在股权关系。 同时,宣称迫切需要资金支持,拟募资31.54亿的华熙生物。2018年末,却出现大笔分红行为。数据显示,华熙生物向股东分红达10.08亿元,高达前10年分红总金额的14倍。 几波大动作完成后,华熙生物终于亮出了上市底牌。 多次增资、巨额分红、股权转让,这些有冲突感的做法,频频发生在敏感的上市前期,显然引发市场热议,更引发多维质疑:众多机构直接或间接参股的目的是什么?将股权转让给众多受让方的原因是什么?大笔分红又出于何种逻辑基础?这是第一、二重拷问。 产品问询 值得注意的是,华熙生物其实是一个资本老兵。早在2008年,华熙生物就在港股上市,只是,2017年11月初,其以私有化从港交所退市。 对此,华熙生物公告称,自上市以来公司股价表现一直令人不满意。股价低迷对公司的客户口碑造成不利影响,继而对其业务及员工士气造成不利影响。 以此来看,华熙生物上文中的几波大动作,似乎也有了新的注脚。 只是,这些粗放动作,似乎也为华熙生物的坎坷上市路埋下伏笔。 目前,上交所对华熙生物的问询已进行四轮。关注了华熙生物港股退市情况、技术水平和产品销售等多维方面。 首先来看敏感的产品层面。 上交所问询函显示,华熙生物发行人产品 Cytocare(丝丽动),取得的是欧盟 III 类医疗器械资质,为注射用产品,按规定该产品并未在境内销售。 而发行人在中国销售获取的其丝丽精华液系列,不是注射用产品,属于化妆品,包括丝丽修复精华液;丝丽抗皱精华液;丝丽晶透精华液。 对此,上交所要求华熙生物补充披露,上述相关产品的具体形态、售价、销售网点和销售方式等,并说明相关产品在互联网店、医疗美容院销售的具体原因。 是否存在将注射用产品作为化妆品销售,或混淆两种产品进行销售的情形。 华熙生物申报会计师表示,丝丽精华液产品在使用过程中应遵照产品技术要求涂抹面部使用,不能作为注射使用;发行人不存在以化妆品名义实际销售欧盟Ⅲ类注射用产品或其他注射用产品的情形;发行人的内部控制健全。 对此,有业内人士指出,虽然华熙生物的回复很正能量,但上交所的担忧不无道理。结合当前医美市场的粗放发展现状,这样的敏感实操问题,在市场中有较大漏洞空间,真实情况如何,仍有待时间考量。这是第三重拷问。 业绩隐患 由此,也引发了外界对华熙生物业绩的审视。作为国内玻尿酸龙头企业,华熙生物的业绩是否与此匹配? 相关数据显示,2016年至2018年,华熙生物实现营收分别为7.26亿元、8.13亿元和12.6亿元;净利润分别为2.69亿元、2.22亿元和 4.24亿元。2018年,华熙生物归母净利润较2017年归母净利润翻了近一倍,透明质酸原料产量达到180吨,产业化规模位居前列。 具体来看,公司主营业务收入主要来自原料产品、医疗终端产品、功能性护肤品等三类产品,这三类产品占同期主营业务收入的比例分别为98.16%、98.34%和 99.56%。 并且,2016年至2018年,华熙生物的毛利率分别为77.36%、75.48%、79.92%,接近行业平均水平。 |
另一视角
换一换- 微信客户服务平台(微信诞生于哪一年)
- 北京整体喷砂机械厂家排名并附上它们的简要介绍
- 创业分析和综合分析一样吗?(不同概念的不同场景)
- ppp项目贷款怎么申请和审批?
- 360贷款投诉电话大全(快速解决贷款问题,让你安心借款)
- 2023元旦高速公路有免费吗?
- 现在的取暖煤真的降价了吗?
- 煤炭价格下月能降下来吗?
- 煤炭价格为什么会爆涨?
- 我们这边现在一吨自己烧锅炉的1400—1800元了,你们那里多少钱啊
- 美元在国际贸易中的关键作用及其对全球经济的影响
- 广东又开始限电了,是不是制造业产能过剩了?
- mg通胀连续超记录之后,还会怎么走?
- 欧盟提出应对气候变化一揽子计划,企业和消费者将受到哪些影响?
- 苏伊士运河被堵事件分析
- 苏伊士运河被堵,长荣公司预计赔多少钱?
- 为什么日本作为发达国家,日元却这么不值钱?
- 澳大利亚铜精矿出口暴跌80%,澳企还能顶得住吗?
- 听说在新西兰居住超过10年,到65岁就可以领取退休金对吗?
- 俄罗斯真的有全民免费医疗吗?
- 猎豹贷款上征信吗?全面解析其对个人信用的影响与应对策略
- 网贷上了征信还能贷款吗?了解银行贷款审批的影响和对策
- 小额贷款逾期不还?后果比你想象的更严重,了解五大影响防止入坑
- 无需征信秒下款!汇总5个1万元以上的网贷口子,快速缓解资金压力
- 盘点5个正规大额分期贷款平台,支持借10万分24期,轻松解决资金
- 正规可靠的小额贷款平台有哪些?推荐5个安全小贷平台
- 不看征信百分百通过的贷款平台有哪些?详解5个审核宽松的贷款平
- 大数据花了也能轻松借款!2024年五大宽松审核网贷平台推荐
- 2024年稳定放款的五大网贷平台,快速申请轻松解困
- 2024年不查征信大数据且快速通过的贷款平台推荐
- 网贷逾期一年多,没人催收也没被起诉?
- P2P里的借方都可以不还钱了吗?为何不归为“失信”人?
- 如果网贷全面取缔来临,出借人和借款人,哪一个最受益?
- 卢志强从未投资团贷网 22万出借人觉得呢?
- 有多少人受了P2P的亏?有多少人投进去的钱拿不回来的?
- 手机hao被盗用,申请网贷,金融机构找我追款,怎么处理?
- 平台进行协商后要求借款者只还本金,不还征信会受到影响吗?
- 借了网贷钱后,还款也有套路?
- 欠了一大笔网贷,即将全面逾期,应该如何度过这个时期?
- 网贷逾期后,这个还款协议千万不能签!否则这辈子别想还清知道吗
- 创业板市场概述和开通创业板的条件介绍
- 深圳低佣金炒股开户方法
- 十大证券公司,哪个开户佣金费率最低?
- 新手小白玩股票怎么开户?
- 北京证券交易所做市交易业务详解
- 2023年全面注册制交易规则及其影响
- 股票坐轿子与抬轿子解析
- 可转债解析:兼具债权与股权的投资品种
- 招商银行网上银行官网(如何在网上开通招商银行的电子银行)
- 12378网贷协商还款有用吗(12378协商还款技巧)
- 是高市净率好还是低市净率好?
- 为什么最近很多人买基金都亏了?
- 基金都是牛市赚大钱,熊市亏大钱,为什么出现这样的情况?
- 为什么很多新基民喜欢买新基金?
- 首只ETF发行失败,基金募资失败或被清盘,投资者有哪些损失?
- 按照排行榜买基金,为什么总受伤?
- 100万用来买大盘基金,年收益用来当生活费,能不能做到一辈子不
- 投资者买基金时,买的是什么?
- “爆款基金”值得投资吗?
- 基金的表现,会均值回归吗?
- 如何看待那些把人民币兑换成美元现金放在家里的人?
- 今日人民币最新外汇牌价查询(2021年11月12号)
- 今日人民币最新外汇牌价查询(2021年11月11号)
- 今日人民币最新外汇牌价查询(2021年11月9号)
- usa的钱我们叫美元,那人民币走出国门,在国外叫什么?
- 今日人民币最新外汇牌价查询(2021年11月7号)
- 今日人民币最新外汇牌价查询(2021年11月6号)
- 今日人民币最新外汇牌价查询(2021年11月4号)
- 今日人民币最新外汇牌价查询(2021年11月2号)
- 今日人民币最新外汇牌价查询(2021年11月1号)
- 第24届冬奥会铜合金纪念币预约为何没有出现“秒杀”?
- 河南发现50吨特大金矿,对世界金价有影响吗?
- 个人储备较多黄金算违法吗?
- 可以把手里的闲钱买成黄金,来抵御货币贬值?
- 现货黄金行情分析软件下载后怎么做?
- 黄金典当和黄金回收,哪种方式好?
- Taper临近,滞胀担忧来袭,黄金真能翻身吗?
- 黄金现在跌到多少钱一克了?
- 非农数据“爆冷”,金价后续又将有怎样的走势?
- 2021年10月11号金店黄金价格今天多少一克?
- 2024元旦哪天是法定节假日呢英语 2024元旦是星期几
- 2023元旦高速收费吗现在 2023元旦为啥不免高速费
- 2023元旦农历日期 23年元旦时间
- 2023元旦哪天算加班呢视频 2023劳动节哪天算加班
- 2023元旦放假时间表图片大全 23年元旦假期安排
- 2023元旦海报宣传语图片 2023年元旦海报宣传语
- 2023元旦法定节假日是几天休息 2023法定节假日放假安排
- 2023元旦法定节假日是哪几天 2023年1月份国家法定假期几天
- 2023元旦节高速免费几天 2023年元旦免过路费吗
- 2024元旦要补班么 2024跨年是星期几
- 宝马金融贷款操作指南(详解宝马金融贷款流程)
- 夫妻两人每人月薪3000,工作稳定,小县城,能养的起比亚迪汉吗?
- 最近大雪,很多电动汽车都开不了了,电动汽车的发展之路是不是还
- 网友都说小米汽车以后会超越特斯拉,在技术上有实现的可能性吗?
- 特斯拉生产供应链基本都靠中国,为什么我们不能成,特斯拉能成?
- 汽车传感器市场分析,国产机会如何?
- 大家聊聊今年汽车行业市场行业现状与趋势?
- 存一万给一辆电动车,银行为什么那么大方?
- 为什么有那么多人骑电动车上班?
- 你觉得自动驾驶的前景如何?
- 中国城市GDP排名2020年排行榜-2020全国GDP省份排名一览表
- 2020年中国区块链企业百强榜
- 2019年全球银行千强排名,中国包揽前四,总利润3120亿美元
- 华尔街金融巨头有哪些?华尔街十大金融巨头排名排行榜
- 法国各大银行排名排行榜:法国巴黎银行排第二,第一名成立最早
- 德国银行排名排行榜:德国商业银行登榜,第一名德意志银行
- 巴西各大银行排名排行榜:巴西哪家银行最好?巴西银行仅第三
- 加拿大银行排名排行榜:皇家银行第一 历史最悠久的排名第四
- 2020全球500强排名排行榜完整版 世界五百强排名一览表
- 2020福布斯全球最新富豪排名排行榜 杰夫·贝佐斯位居世界首富第
- borrow borrow是什么意思
- 磁力搜索引擎是什么 什么叫“磁力搜索”
- 魔兽怀旧服金币交易平台5173 魔兽世界亚服怎么卖金
- 秋田犬币怎么样 什么是柴犬币
- tokenpocket下载 tokenpocket怎么使用
- 日币换人民币汇率计算器 nt换算rmb计算器
- 美元未来可能一路暴跌2022 2023年金价最便宜是多少
- 比特币最全历史价格明细 比特币历史最高价格是多少美元
- implication 硕士论文中最后一章“implication”是什么意思
- kitty磁力猫 磁力猫手机app