谁为玻尿酸巨头美容？华熙生物研发短板、三类股东(3)

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　　圈钱嫌疑

　　利空的前景，还有更多维的表现。

　　对比其招股书与环评文件两资料显示，华熙生物此次募投项目的投入金额数据存在差异。

　　有媒体指出，“华熙生物研发中心提升项目”及“华熙生物生命健康产业园项目”的投入金额，均存在招股书数据大于环评文件的怪象。

　　招股书中显示，“华熙生物研发中心提升改造项目”拟投入40，066.90万元，其中环保投入为600万元。该项目的实施主体为华熙生物，计划建设期为12个月。

　　然而，环评文件却显示，“华熙生物研发中心提升改造项目”总投资为30，000万元，其中环保投资300万元。该项目计划建设周期为22个月。

　　可以看出，两文件数据存在巨大出入。招股书中该募投项目的拟投入金额比环评文件中多了10，066.9万元，建设期少了10个月。

　　同时，华熙生物另一募投项目“华熙生物生命健康产业园项目”也存在类似问题。

　　招股书显示，“华熙生物生命健康产业园项目”拟投资164，678.50万元，其中建设投资150，345.50万元，预备费7，517.00万元，铺底流动资金6，816.00万元，无环保投入。

　　而环评文件则显示，“华熙生物生命健康产业园项目”的总投资为150，000万元，其中环保投资为133万元。

　　对比发现，该项目招股书中的拟投入金额，比环评文件中多14，678.5万元。

　　由此，市场有一种声音：华熙生物在招股书中有圈钱嫌疑。

　　无独有偶，华熙生物的“华熙天津透明质酸钠及相关项目”也存在招股书数据与环评文件有巨大“出入”问题。

　　招股书显示，“华熙天津透明质酸钠及相关项目”拟投资110，692.43万元，其中建设投资105，587.31万元，铺底流动资金5，105.12万元，无环保投入。

　　项目建成后，预计每年新增产能透明质酸原料（食品级、外用级）300吨，透明质酸衍生物152吨，透明质酸溶液类500吨，透明质酸次抛原液2亿支，透明质酸洗眼液1000万支。

　　然而，环评报告及环保局批复的文件数据显示，“华熙天津透明质酸钠及相关项目”拟投资22亿元，其中环保投资1.03亿元，占总投资的4.68%。

　　项目建成后年产非透明质酸钠原料420吨、透明质酸钠（食品级、化妆品级）451.5吨、透明质酸钠（滴眼液级）47.935吨、透明质酸钠（注射级）11.92吨、透明质酸钠衍生物及溶液652吨、透明质酸钠终端产品（次抛原液、洗眼液、滴眼液等）4.815亿支。

　　综上所述，“华熙天津透明质酸钠及相关项目”上述两个数据的投入金额相差10亿多，仅透明质酸钠终端产品（次抛原液、洗眼液、滴眼液等）产能就差近2倍。

　　据《环境影响评价法》第二十四条规定，建设项目的环境影响评价文件经批准后，建设项目的性质、规模、地点、采用的生产工艺或者防治污染、防止生态破坏的措施发生重大变动的，建设单位应当重新报批建设项目的环境影响评价文件。

　　这也引发了一个更严重质疑：华熙生物是否已违反了环境影响评价法的相关规定？是否需重新报批建设项目？这是第八个拷问。

　　困局拷问

　　梳理至此 ，我们发现，看似“单纯”的华熙生物，问题着实不少。而看似“高光”的当家人——赵燕，也是压力重重。

　　相关资料显示，赵燕生物专业本科毕业，理学学士，福坦莫大学工商管理硕士。2000年至 2002年任华熙昕宇投资有限公司总经理；2003年至2019年3月任华熙福瑞达董事；现任公司董事长兼总经理。

　　2018年3月，在《2018胡润全球白手起家女富豪榜》上，赵燕以145亿身价位列第35位。有业内人士推测，如华熙生物此次科创板上市成功，其排名或将前移。

　　值得注意的是，华熙生物并不是赵燕旗下的唯一产业，其还涉及地产、文化体育、证券、股权投资等多个领域。

　　不过，赵燕旗下的华熙昕宇科技，现已被注销；其作为法定代表人的宏昊网络公司，也已被吊销营业执照。这就不得不让人怀疑赵燕的专业实力和管理经验。

　　另外，赵燕在接受媒体专访时表示，“民族企业和国货要用技术自信支撑产品自信，进而提升文化自信和民族自信。技术实力和创新能力是华熙生物发展的关键所在，也是华熙生物生存的根本”。

　　由此来看，赵燕的格局意识还是很强的。不过，除了格局，还要有更精进的实干表现，从目前来看，华熙生物的问题挑战不少，不止来自资本端，市场层面也酝酿变局。

　　据光大证券数据，2017年中国医疗美容市场规模超过1760亿元，成为继、巴西之后的全球第三大医美市场。

　　据ISAPS预测，至2020年，中国医美市场有望达到3150亿元，2015年至2017年的年复合增速高达42.23%，预计2018年至2020年的年复合增速达29.35%。

　　虽然目前玻尿酸的使用已非常成熟，不过与国外相比，研发使用还存在一定差距。

　　华熙生物董事长赵燕也表示，目前我国的透明质酸原料市场和生产技术世界领先。但我国的应用却不如国外，尤其是透明质酸产品缺乏，有原料却缺乏自主产品。

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　　值得注意的是，交联技术是玻尿酸最大的技术难点。此外，因国内玻尿酸销售需通过CFDA认证，可CFDA认证需要2至3年，时间相对较长，加高了进入门槛。

　　不过，玻尿酸的毛利率超高，赚钱空间大，已有大批竞争对手入局，未来竞争将会更加激烈。

　　面对机遇挑战，已具先发优势的华熙生物，除了资本奔跑，更要卡准赛道，及时堵住漏洞、在研发上不断精进，或许是另一条光明之路。

　　不过，前路究竟如何，华熙生物仍存不少变数。市场热捧后的另面问题人设，上述拷问，考验着赵燕的价值初心、产品初心、责任初心。

　　谁来为这家玻尿酸龙头企业，美美容、整整容呢？首条财经也将持续关注。