发布时间:2019-06-19 18:04:41 文章来源:互联网
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李迅雷:2019股市风格将是2017年延续 重视公司现金流(2)

  比较A股和美股股市过去10年中ROE有5年在10%以上的公司估值水平,发现国内约有504家符合条件,其市盈率中位数16.33,低于符合该条件上市公司的18.92。说明A股中业绩相对好的公司的估值水平比类似公司仍要低。

  目前A股的整体市盈率中位数大约为32倍,因此,绩优股的估值水平只有全市场整体中位数的一半,也是属于偏低的,未来应该会有提升空间。

  A股的估值相对美股已具有明显优势

  注:数据截止19年2月底来源:WIND,中泰证券研究所

  第二,尽管大白马的地位(如行业龙头企业)确定性较高,但行业的分化和集中可能会超预期,这使得这些行业内的头部企业有可能获得超预期的市场份额和收益。回顾历史,不管是还是中国,投资者对白马股未来发展情况的预测总是偏保守的,这是因为未来的各种风险始终是存在的,对合理的估值需要打折。

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