发布时间:2018-08-08 09:24:28 文章来源:互联网
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2018.8.9债卷市场分析

  上周16弘债02、17沪华信SCP004、15机床MTN001发生违约,截至7月17日,中弘股份逾期债务本息合计金额为43.70亿元。逾期债务规模不断增加,当前发行人与投资者已经就债务展期达成共识,回售本息支付时间延长至8月30日。上海华信、大连机床发行的其他债项也相继违约。由于上周违约主体前期已有违约事件发生,对市场冲击有限。
 
  首先从一级市场来看,我们比较各年取消推迟发行的债项中选择抵质押担保、专业担保公司增信、城投互保增信这三种方式的只数占比,发现从2014年至今,城投互保的占比始终处于最高值,一级投资者的认可度最低。而抵质押担保的占比从2016年至今一直都是最低值,保持在1%水平,市场认可度最高。专业担保公司增信在2014-2015年也维持了偏低水平,但是伴随着行业的快速发展,2016-2017年在取消推迟发行中的占比出现明显上升,直至2018年行业发展受约束放缓后,占比才小幅回落至2%的水平。
 
  分不同担保方式来看,在当前时点,发行人主体评级为AA-的增信效率从高至低排分别为城投互保、专业担保、抵质押担保,发行人主体评级为AA的增信效率从高至低排分别为专业担保、抵质押担保、城投互保,发行人主体评级为AA+的增信效率从高至低排分别为专业担保、城投互保、抵质押担保,发行人主体评级为AAA的增信效率从高至低排分别为专业担

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