【重磅】向美团学如何管理“关键时刻”(2)

仅低调还不够，必须要有硬实力。发展是解释一切问题的根源，发展也是解决一切问题的根源。

招股说明书就是最好的股本故事蓝本，后期围绕IPO 60%以上的解读，都会围绕招股说明书展开。相比很多公司，美团点评的招股书可谓干货很多，没有画饼没有修饰，讲的都已经被验证的逻辑。

此文件对美团点评复杂的业务收入构成与开支构成进行了清晰梳理，用数据展示了其在生活服务领域的潜力。可以看出“吃”在生态中的意义，到2017年餐饮外卖贡献了62%的收入，相比2015年扩大了15倍，而且依然处于高增长高投入期。同时，也详细披露了外界所关心的衔枚疾行后的现金储备情况，以及资金使用效率。

外界一直传言融资八轮之后王兴的持股比例，在招股说明书中也明确呈现，王兴持股11.4386%，联合创始人穆荣均持股2.5141%，联合创始人王慧文持股0.7264%，他们三位包揽了执行董事的席位，腾讯持股20.1%，红杉持股11.4%。王兴通过持有5.7亿股A类股（投票权一票等于10票）成为控股股东，管理层对公司的控制力并未衰减。

招股说明书披露后，美团遇到的最多质疑是亏损，其调整后净亏损为28亿元。2015年至2017年三年，按非国际财务报告准则计量，美团点评累积净亏损为141亿元。

实际上，在以机构投资者为主的市场，受到常规正面信息或者负面信息的影响都不大，更关键是要保证对外传播信息的一致性与真实性。如果报道是针对公司招股说明书已披露的风险因素，重新加工表述，不会引起波澜。但如果发生严重的质量或服务问题，或之前潜在道德风险再次爆发，并有充分的细节佐证，很容易超出财经范围，进入大众议题设置，引发市场情绪。

对美团能亏损多久、如何保持高增长率等方面的质疑都由来已久，并非新话题，换而言之，在其IPO中，仍以评论为主，缺乏增量信息补充，对普通用户并未产生影响。远有京东、近有小米，海外有亚马逊的例子，亏损并不会对投资人形成太大困扰，关键是看亏损后产生了什么。

王兴个人的形象，通过上市更加丰满。

描述一家明星公司创始人，上市前常见的标题公式是“**（公司）IPO了，你应该向**（创始人）学这几点”，如果非要将王兴纳入这个公式，其表面特点是坚韧，深层特点是深度思考能力。

“坚韧”不需要再赘述，他九败一胜的创业史、后发先至的战略习惯，都已佐证了是耐力型选手，擅长打消耗战。一个打不倒的男人，人生就是不停的战斗，没有留下污点、权势或阴谋的痕迹，简直是行走的励志教科书，这也是他从校内到美团这15年经历在上市过程中被来回咀嚼的原因。

情怀在公众传播中最具杀伤力，就像大家都莫名其妙欠了星爷一张电影票一样，资本市场似乎也欠“兴爷”一次IPO。我们一次次复述王兴的故事，因为他在创业者中有符号化意义，王兴本人或许不需要这样一次证明，但在旁观者眼中，他只有上市——暂且不考虑选择2018年上市的具体压力，他才能彻底完成坎贝尔在《千面英雄》中所描绘的“英雄之旅”。

我更关注王兴在此过程中呈现出的深度思考能力，这决定一个人是否有自醒意识，并建立起自己的思维框架。即不封闭，也不会让对手带着节奏跑。

今日资本创始人徐新在上市后接受媒体采访时曾评价王兴：“他在跟人聊天的时候总是瞪着个大眼睛，很好奇地看着你，比较愿意听你讲。所以跟他聊的人都恨不得把自己20年学到的东西用2个小时就给他讲光”。与王兴有过交流的人都会有类似感触，他可能不是一个好的聊天对象，有时甚至会陷入沉默，但却是优秀的提问者和引导者。