沪指春节后十年九涨 市场各方激辩持股还是持币

　　持股还是持币过节，这是历年春节前投资者比较关心的问题。2020年春节即将到来，这一问题再次成为市场关注热点。据统计，近十年来，上证综指春节后5个交易日有九年累计上涨。　

　　各方看法存分歧

　　对于上述问题，目前市场看法存在一定分歧，可分为持股派、持币派和既持股又持币派。

　　持股派大多是以历史数据为支撑。粤开证券表示，春节前后A股大概率上涨。统计2001年以来，春节前后的涨跌情况，可以清晰看到，A股存在非常明显的“春节行情”效应：春节前5个交易日，A股上涨概率达84%；春节后5个交易日，上涨概率达79%，也就是说，持股过春节是一个统计意义上占优的策略。

　　也有市场观点认为，从流动性和风险偏好角度看，支持持股过节。就宏观流动性而言，银行往往在年底控制信贷规模，元旦过后的一季度则是信贷高峰（金麒麟分析师）期。就股市流动性而言，经过上年底的业绩考核后，基金在一季度进入调仓和建仓的高峰期，增量资金入市概率增加。就风险偏好而言，春节之后重要会议召开在即，政策密集出台的预期及落地有助于提振市场情绪。

　　在持币派中，一方面认为节假日期间，外围市场存在不确定性，或对节后A股造成一定冲击。另一方面，则是基于当前市场走势分析。巨丰投顾认为，在市场预期基本实现下，短期上行动能衰减，且技术面发出阶段顶部的信号。

　　国盛证券投资顾问刘锦表示，随着春节假期的临近，公募基金可能面临赎回，给市场造成一定下行压力，市场参与度也开始降温，节前观望情绪开始抬头。主力资金净流向也开始表现为回笼，说明持币过节意愿逐渐强烈。

　　也有市场人士采取一种折衷的策略，既维持一部分仓位，又保留部分现金。这样如果假期期间外围市场没有黑天鹅因素，就不会踏空；反之，也有仓位应对突发情况。