私募大佬把脉2020年A股：军工与资源品有望成黑马

　随着2019年A股市场的交易逐步进入倒计时，有关明年A股市场的中长线投资机会正在成为投资者讨论的话题。2019年收益居前的私募胜者，以及百亿级明星私募表示，目前最看好新消费新服务或消费升级、5G产业链及移动互联网、制造业的头部企业、金融行业的优质机构、医药医疗等五大板块，军工、资源品等板块亦有望成为超预期爆发的黑马。

　　指数研判整体偏积极

　　在2020年A股市场全年的指数运行展望上，2019年股票私募冠军（第三方机构统计监测数据显示，截至最新一次净值披露时，今年以来收益率排名第一的股票策略私募产品年度收益率为1587.88%，领先第二名逾900个基点，基本锁定年度第一）负责人刘亮表示，综合现阶段的政策面、市场面等因素来看，A股市场有望在2020年年初走出阶段上行行情，其中低估值的大盘股将带动指数震荡上行。

　　在市场运行的宏观研判上，景林资产强调，虽然今年以来核心资产板块普遍有较大幅度上涨，但目前无论是港股市场还是A股市场，整体估值“相对不贵”，仍对全球资金有较大吸引力。在全球资金面趋于宽松的背景下，明年全球资金仍会继续增加对中国核心资产的配置。相对于中国GDP在全球占比，当前全球资金在中国资本市场不到4%的配置权重严重偏低，海外资本逐步流入中国资本市场仍然是不可逆的大趋势。近期无论是投资港股的南向资金还是投资A股的北向资金都有加速流入的迹象，这在很大程度上表明，“聪明钱”在市场低迷之际都在积极布局未来。

　　高毅资产分析认为，明年市场估值变动和上市公司盈利增速是影响A股市场涨跌的两大主要因素，预计明年上市公司盈利的波动对市场的影响会更大一些。

　　强者共推五大板块

　　在具体的投资机会方面，目前百亿级股票私募和今年取得全年优异投资收益的私募赢家，在最为看好的行业和板块上仍有较为明显的“交集”。具体来看，在强者恒强的投资思维下，新消费新服务或消费升级、5G产业链及移动互联网、制造业的头部企业、金融行业的优质机构、医药医疗等五大板块被普遍看好。除此之外，军工、资源品两大行业也有望成为明年的黑马板块。

　　高毅资产表示，明年主要看好三大方面的投资机会。第一，在传统的制造业继续存在由于行业格局改善所带来的市占率提升、定价能力提升的投资机会；第二，随着人均收入不断提高，在消费领域的消费升级依然是未来较长时间内的结构性趋势，具有快速产品开发能力、优质供应链系统能力、能够借助科技力量为消费者提供优质服务的公司，将会持续享受消费升级的红利；第三，在金融领域，公司经营能力的差异将越来越明显，大金融板块依然存在结构性的个股低估的投资机会。

　　景林资产称，明年将重点关注和把握三大领域的优势个股：一是新消费、新服务、新制造。当前科技对传统行业的改造刚刚开始，产品型公司正在打通C端与供应链，在数据的加持下，更快地将消费者的需求迅速产品化，公司本身变成平台，而不再依赖大单品，平台上产品迭代速度以及产品研发企划精准度越来越高；二是移动互联网。随着PC互联网转向移动互联网，用户触网时间大增，碎片化阅读、移动支付、LBS服务、直播、短视频等成为最受欢迎的移动生活方式；三是医疗。目前在人均医疗卫生支出方面，中国还有很大的提升空间，互联网医疗及生物制药行业有望出现较大的投资机会。