“日光基”频现：居民金融资产配置步入加速期

　　近期，公私募基金发行规模飙升，“日光基”频现，前5个月新成立基金发行份额同比翻倍，权益类基金是其中的主力；险资也在提高权益投资比例，增配金融资产趋势明显。境内居民也不断增加金融类资产配置。

　　资本市场“深改”将畅通各类资金入市渠道，提升交易活跃度，低利率环境等将为居民增配金融资产提供更多机会。综合多方面因素考量，未来居民资产配置仍将呈现增配金融资产的趋势。

　　首先，资产管理、财富管理市场有望加速扩容。一是居民储蓄增加以及中国高净值人群的财富增长较快，资产配置需求提升。二是券商分类监管规定增加财富管理指标等加分项，叠加加快建设具有全球竞争力的国际一流现代投资(3.760, 0.01, 0.27%)银行和财富管理机构等政策红利持续释放，机构财富管理转型业务将加速发展，机构化趋势也将进一步巩固。三是随着资本市场服务能力广度深度的提升，养老金体系不断完善，市场将释放巨大的吸金潜力。

　　其次，海外配置需求明显增加。一方面，强有力的开放信号，令境外机构在投资和战略决策方面更加看好中国市场，其中中国家庭资产配置全球化将成为外资重要布局方向。另一方面，随着中国高水平对外开放举措不断推进，资本要素在境内外市场和更高层次上优化配置将成为新趋势，中国居民的家庭资产配置也将更加多元化、全球化。

　　再者，资本市场“深改”将引导居民资金布局权益类产品。此前，我国居民资产低配权益投资的主要原因在于，居民投资选择较为有限，法治供给亟待完善，且较高波动下性价比不及房地产投资。展望未来，随着可投资范围及品种的扩大、中长期资金入市比例不断提高，以及多层次养老体系等制度改革持续推进，中长期资金入市渠道将更加完善，A股吸金能力进一步提升；在产业结构调整、鼓励创新创业背景下，随着创业板改革并试点注册制、精选层开板，股权融资的重要性将凸显；此外，新证券法实施后，法治基础的夯实将营造更加公开公平公正的市场秩序，更好取信于市场，退市制度也将日臻完善，进一步推动提高存量上市公司质量、优化资源配置。