闽企伸援手挽救三安集团危局：数十亿预付款去向成谜(2)

　　目前，泉州金控向三安集团提供6亿元流动性支持借款。三安光电称，经向三安集团核实，若方案顺利实施，可以大幅增加后者的现金流，改善财务报表结构，降低控股股东股权质押比例。但各方增资比例、出资金额、支付方式、支付期限、后续安排等相关明细条款尚未明确，存在不确定性，最终以确定的方案为准。

　　大股东资金面波及上市公司

　　从公开信息看，三安集团百亿预付款的走向，似乎与上市公司三安光电并无直接关系，但三安集团仍在通过其他途径为上市公司提供资金支持。

　　根据2017年报，三安光电对三安集团尚有18.51亿元长期应付款，其中子公司厦门三安集成电路有限公司向三安集团借款16.51亿元；另一子公司福建晶安光电有限公司向三安集团借款2亿元。

　　不过，三安光电为三安集团提供了担保。2015年10月至2016年7月，三安光电为三安集团、厦门三安电子有限公司（下称“三安电子”，三安集团的全资子公司）提供了5笔、共计近20亿元的担保。公开信息也显示，大股东对三安光电的资金占用、关联交易、预付款等资产，在三安集团并未出现。

　　近几个月来，三安集团的资金问题受到市场广泛关注，已经波及到了三安光电。2018年12月底，中金公司下调三安光电评级至“中性”，将2019年预期净利润下调18%至34亿元，这还包含三安光电在2019年底能够成功将库存问题解决的假设；下调目标价40%至12元，对应14.5倍2019年市盈率。

　　早在2017年11月中旬，作为大白马的三安光电，股价就开始一路下行。从2017年11月13日盘中的历史高点29.8元（前复权）跌至2019年1月21日的盘中最低点9.23元，累计跌幅接近70%。而三安集团规模巨大的股权质押，已经引起市场警惕。

　　第一财经记者通过梳理公告发现，三安集团及其全资子公司三安电子股权质押动作不断。2019年1月16日~2019年1月18日，三安电子将其持有的3925万股三安光电股份(9.940, -0.07, -0.70%)(占公司总股本的0.96%)，补充质押给申万宏源(4.320, -0.02, -0.46%)证券、光大证券(9.390, -0.12, -1.26%)、兴业证券(5.030, -0.04, -0.79%)。2018年12月27日~2019年1月3日，三安电子将其持有的5100万股三安光电股份补充质押给光大证券、申万宏源证券、兴业证券。2019年1月2日，三安集团将所持的1378万股三安光电股份补充质押给国开证券。

　　公告显示，截至2019年1月21日，三安集团、三安电子已累计质押三安光电12.01亿股，占所持股份的76.75%。

　　根据公开资料，截至2018年9月底，三安集团合并有息债务余额246.64亿元，其中短期借款209亿元，其中数十亿元将于2019年上半年到期。其中，“16三安MTN001”将于2019年3月4日到期，“18三安SCP003”将于2019年5月15日到期，金额分别为13亿元、5亿元。此外，2019年上半年，三安集团还有总额超过27亿元的贷款到期。截至2018年9月底，三安集团货币资金仅48.6亿元。