华谊坠落：九年轮回 市值又回到原点(4)

2014年马云、马化腾、马明哲“三马”36亿元入股华谊，王忠磊借此大胆说出了自己的“迪士尼”梦想：“中国如果在20个核心城市，都有旅游小镇、电影公社，每年如果有6000万游客，就会有100多亿的门票收入，这个现金流和利润的稳定性，可以帮助华谊兄弟上一个大台阶，那时候真正迪士尼的模式出来了。”

香港迪士尼

与迪士尼实景娱乐固定统一的品牌形象不同。华谊兄弟的实景娱乐品牌形象却颇为分散，比如，华谊兄弟先后提出过电影小镇、电影世界、电影城、文化城四种产品形态的实景娱乐产品。

有了“三马”入股的底气，王忠军曾希望在2016年就建成20个主题公园，达到180亿元的收入，相当于6个香港迪士尼的规模。

2017年的年报将王忠军拉回到了现实世界。截至2017年底，实景娱乐项目只是签约了18个。截至目前，华谊兄弟正式对外开业的只有观澜湖冯小刚电影公社和今年7月刚开业的华谊苏州电影世界。其中，华谊苏州电影世界是华谊兄弟重点打造，可以看做是华谊兄弟实景娱乐项目的一个样板。但是该项目却给华谊兄弟的实景娱乐项目带来了两方面的不确定性。

一方面，该项目的投资额达35亿元，较之前20亿元的预算整整多了15亿元。

另一方面，花重资打造的苏州电影世界未来经营方面也面临着一些不确定性。

与迪士尼丰盈、系统的经典IP相比，苏州电影世界围绕华谊兄弟原有《非诚勿扰》、《狄仁杰之通天帝国》、《集结号》、《太极》等电影IP打造的“电影主题浸入式体验”在内容关联度上比较弱，很难想象刚体验完集结号的家国情怀后立刻坠入到非诚勿扰的搞笑浪漫的情感世界。另外，诸如《非诚勿扰》这样的IP未来是否能在长期运营中有效拓展其IP的延展性，让游客保持新鲜感，从而持续吸引客流，也有待观察。

争议当前，与互联网娱乐业务遭遇麻烦类似，华谊兄弟的实景娱乐业务前三季度收入为1.54亿元，同比大降了57.11%。对于下降的原因，三季报称是因为“各项目推进进度存在时间性差异”，并称未来华谊兄弟（长沙）电影小镇、华谊兄弟电影小镇（南京）、建业华谊兄弟电影小镇（郑州）将陆续开业。

华谊兄弟（南京）电影小镇项目奠基仪式在南京举行

文旅项目投入巨大，回报周期长的特点令无数英雄折腰。2018年10月，融创再次出资扫尾万达文旅项目，全面接管万达原文旅集团和13个万达文旅项目。万达掌门人王健林也曾试图缔造出一个庞大的文旅帝国，对标美国迪士尼，试图打造东方版好莱坞，但终究壮士断腕，卖给了融创中国。华谊兄弟在这方面能做的更好吗？

未来，华谊兄弟的实景娱乐项目运营的情况将在很大程度上影响华谊兄弟的命运。

华谊兄弟曾希望华谊的收入将由影视娱乐、互联网娱乐、品牌授权及实景娱乐“三分天下”。但是宿命般的，自2014年以后，华谊兄弟的影视娱乐收入却逐年走高，终于在2018年三季度走到了94%的高位，几乎回到了华谊兄弟最初上市时的水平，而华谊兄弟的市值也同样回到了2009年初登陆资本市场时的样子。

一切又回到了原点，但中国影视行业的“华谊时代”却已远去。