华谊坠落：九年轮回 市值又回到原点

时代抛弃你时，连一声再见都不会说。

2018年10月30日，是华谊兄弟登陆资本市场满9周年的日子，这一天华谊兄弟的收盘市值停留在了125亿元，与2009年10月30日上市首日118.96亿元的市值相比，这一数字仅增加了约6亿元。

9年来，华谊兄弟曾无比辉煌。2015年6月12日，华谊兄弟市值巅峰时刻一度突破800亿元。

如今，兜兜转转一个圈后，华谊兄弟的市值又坠落回了出发点附近。

市界梳理华谊兄弟的过往发现，属于华谊兄弟的“黄金”时代在其上市仅1年之后就已宣告结束。

大院子弟抓住时代机遇

华谊兄弟的“大王小王”——王忠军、王忠磊二兄弟是名副其实的大院子弟。

对于大院子弟，《南都娱乐周刊》曾有过这样一段评价：大院子弟就像王朔小说里一样 “动物凶猛”。在封闭年代体现为军事化崇拜，而在商业年代，就是“高端大气上档次”的土豪崇拜，资本炫富与资源垄断两两相望，在宛如自家后院的市场横冲直撞。

确实，大院子弟的身份曾给予王忠军、王忠磊二兄弟更多的选择机会。

华谊兄弟招股书显示，王忠军、王忠磊二人在工作之初均分别选择了国家物资总局物资出版社、中国机电设备总公司这样的体制内饭碗。

但是，二兄弟后来最终还是选择了创业。1994年，华谊兄弟诞生。

1994年前后，国内电影市场上《霸王别姬》、《活着》、《阳光灿烂的日子》等一批佳作先后涌现，但它们均由内地国营电影制片厂或香港电影公司出品，此时的民营电影企业尚未破土。

《霸王别姬》剧照

1994年的华谊兄弟还只是个广告公司，并在之后几年靠着诸如中国银行这样的国企标识设计大单积累了第一桶金。

正是这第一桶金，让华谊兄弟抓住了后来民营影视公司发展的黄金时代。

在民营资本进入影视行业之前的90年代，电影的制作出品权一直由“八大厂”为代表的国有制片厂所把控。当年国企内部僵化的体质，让国产影片创新不足，电影作品创作的“真空”令美国影片大行其道。

国有八大电影制片厂

1998年《泰坦尼克号》豪取3.6亿元的票房，令国产电影的“衰落”尤为突出。

在1998年内地电影票房排名前10的电影中，仅有《周恩来外交风云》、《红色恋人》两部主旋律题材内地电影上榜，且其4030万、2500万的票房收入仅为《泰坦尼克号》票房的11%和7%。除此之外，当年票房前十中有6部为美国电影，票房合计5.675亿元，占据了前十票房总量的77%。

数据来源：电影票房数据库

在此背景下，中国电影的制作大门逐渐向民营资本放开。2001年年底，《电影管理条例》获得通过，国家开始鼓励企业、事业单位和其他社会组织以及个人以资助、投资的形式参与摄制电影片。

而华谊兄弟也借此成了民营影视制作行业第一批吃螃蟹的人。

成也小刚，败也小刚

初入电影行业的华谊兄弟可以用大胆来形容。

1998年、1999年，华谊兄弟两年一口气投资了姜文的《鬼子来了》、冯小刚的《没完没了》和陈凯歌的《荆轲刺秦王》三部电影。但是由于题材敏感，《鬼子来了》并未上映，《荆轲刺秦王》票房败北，只有《没完没了》3300万的票房给华谊兄弟带来了利润。

经过三部影片的试水，华谊兄弟终于寻找到了冯小刚这棵摇钱树，开始在影视行业里干得风生水起，也由此患上了“冯小刚依赖症”。