当时，我们资产管理部管理的资金3个亿左右，分了5000万让我管。对于一个新手来说，这笔钱真的是挺多的，2001年我亏了30%，就是1500万。我当时一个月工资才1500块，相当于亏了一万个月的工资。那一年我真的很受伤，最直接的表现就是身体抗不住了，胃开始出问题，老想吐，压力特别大。

好在资产管理部整体的业绩表现很不错。2001年上半年，傅老师认为市场过于投机，风险越来越大，做出了非常正确的战略决策，就是收缩战线。我们开始兑现浮盈、缩减规模，管理规模由近10亿元减持到3亿元。在后来几年的熊市中，因为委托理财出现巨额亏损，很多券商被托管，清盘重组。我们损失较少，2001-2005年的亏损大概在3000万元左右，在行业中属于相对较少的，这主要得益于我们在2001年高点之前缩减了规模。

记者：你难受的情况什么时候改变？2003年，“五朵金花”行情爆发，这是价值投资在中国第一次登场并大获全胜，你当时表现怎么样？

陈光明：2002年，股市继续下跌，我变得比较谨慎，这一年基本没赔没赚。2001-2005年，A股整体处于熊市，最大的机会是在2003年，当时基本面研究非常管用，我们在基本面研究方面走得较早，在当时的机构投资者中也算是比较彻底的。

“五朵金花”是汽车、石化、电力、钢铁、金融，我们较早关注到了这些行业的变化，重仓了上海汽车、齐鲁石化、扬子石化、长江电力、宝钢股份等，这些都是“五朵金花”的代表性股票，这一年做得特别好。

成为最年轻的券商资管部总经理

“千点保卫战”率先进场

记者：2005年5月，你升任东方证券资产管理部总经理，当时31岁，是最年轻的券商资产管理部总经理。

陈光明：当时的确很年轻，正式的职业生涯才6年。2003年，傅老师离开资产管理部，到了基金行业，王国斌总兼任资产管理部总经理，国斌总是东方证券副总裁，当时已是圈内知名的投资人，他对投资管理和资本市场都有深的理解。我因为投资做得还可以，2005年开始担任部门总经理，没想到一干就是十多年。

2005年也是现在东方红的起点。2005年6月，东方红1号集合资产管理计划成立。当时券商集合产品刚刚开始试点，东方红1号是第一批集合产品，也是资产管理部第一只公开募集的产品，募集了6.4亿。潘鑫军董事长很支持，东方证券拿出6400万自有资金参与，并承担有限责任。自此有了“东方红”这个资产管理品牌。

资产管理最重要的是人才，资产管理部早期只有十来个人，从2006年开始，我们每年都从北大、清华、交大、复旦等高校招聘优秀学生进行培养，开始人少后面逐渐增加，这些陆续招聘的学生，现在大部分都成长为投资经理。

记者：2005年，股市低迷，年中，上证指数曾一度跌破千点，据说，你们参加了“千点保卫战”？