别再浪费时间了！巴菲特股东会唯一看懂版来了(4)

　　查理：我认为，中美两国都在进步。中国因为底子比较薄，经济发展的速度更快。中国人的美德比全世界任何一个国家的人都要略微多一些。

　　中国人的储蓄率最高。一个长期积贫积弱的国家，吸收了全世界最先进的科学技术，又有那么高的储蓄率，与英美等发达国家相比，自然发展速度更快。中国的发展速度就是更快。

　　我觉得中美关系还可以。我非常乐观，两国都很聪明，能想明白，绝对不应该互相封锁。（全场掌声）

　　Q4： 因为巴菲特和芒格先生获得了人们的尊敬和信任，人们都愿意和你们做生意。在收购同一家公司的时候，伯克希尔能以比对手更低的价格成交。

　　两位是否考虑让伯克希尔其他经理人更多地接触公众，将来当人们考虑卖出自己的生意时，仍然能首先想到伯克希尔。

　　巴菲特：这我想起了TonyoReilly在讲到CEO的职责时说的话。

　　他说，CEO最重要的一项工作是，找遍公司上下，找到那位拥有上进心、头脑聪明、意志坚定，各方面都优秀，有能力成为他的接班人的员工，然后，把这个员工炒鱿鱼了。（全场笑）

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　　Q7： 富国银行(52.66, 0.25, 0.48%)开设虚假账户、向客户重复收取汽车保险费用、因过失造成客户还款逾期却仍向客户收取罚金。美联储已对富国银行采取惩戒措施……

　　如果富国银行算是一艘长年漏水的船，这艘船要漏水漏到什么程度，伯克希尔才能考虑换船？（掌声）

　　巴菲特：富国银行用错了激励机制，尝到了恶果，并且一步错、步步错。我并不知道具体是富国银行哪些人、在什么时候犯的错。富国银行实施了错误的激励机制，唆使员工做出了虚开账户等不该做的事。

　　当下，伯克希尔的员工里有些人做了不该做的事。伯克希尔有37.7万名员工，不可能指望每位员工都是本·富兰克林那样的完人。我不知道，就在我们现在讲话的时候，伯克希尔公司发生着多少不该做的事，是10件、20件、还是50件。

　　关键是，我们尽可能设定合理的激励机制，避免这样的事发生。当我们发现有人做错了事，我们必须采取一定的措施。富国银行在发现有员工犯错之后，没有及时采取措施。当年的所罗门和富国银行一样。

　　说实话，正是因为有人犯了错，我们才得到了我们最成功的几笔投资的机会。

　　我们投资过美国运通，这笔投资是我在管理合伙人基金期间最成功的一笔投资之一。1964年，在美国运通旗下的一家仓储公司，它的员工因为错误的激励机制做了错事，这才给了我们买入美国运通股票的机会。

　　当年，受激励机制驱使，GEICO公司的员工为了迎合华尔街预测的盈利和增长，没有留足储备金，我们因此得以大量买入GEICO公司股票，用了4000万美元，买到了GEICO将近一半的股份。

　　就是因为激励机制，1964年美国运通尝到了苦头。1976年，GEICO尝到了苦头，甚至不得不大规模裁员。但是，最后它们不都收拾残局、卷土重来了吗，随后取得了更大发展。

　　任何大公司都可能出问题，这很正常。许多大型银行都遇到过这样那样的问题。无论是从投资的角度，还是从道德的角度来讲，着眼于未来，我个人的观点是，从任何一方面来讲，都没任何理由认为，富国银行比其他哪家大型银行差。

　　富国银行是做错了事。我们投资了富国银行，现在账面上有大量盈利，但是已经取得盈利，与我们现在做出的判断无关。

　　我看好富国银行这笔投资。我看好富国银行的经理人TimSloan。Tim正在清理别人犯下的错误。我自己本人曾在所罗门清理别人犯下的错误。

　　犯错是正常的，只能尽量把错误的影响降到最低。查理说过，“一分预防胜过十分治疗”，应该说，胜过一百分治疗。我们应该把错误消灭在萌芽中。查理总是督促我及时行动，当问题一出现，就动手解决。

　　有的时候，一切都顺风顺水的，非要主动去解决刚露头的问题，不太容易。

　　富国银行的员工像其他大公司的员工一样，偶尔做了不该做的事，而且事情发酵到了很严重的程度。我仍然认为，没理由不相信富国银行今后仍然是一家经营出色的大型银行。

　　GEICO重生之后更强了、美国运通重生之后也更强了。关键是发现了问题，第一时间解决。查理，请补充。

　　芒格：我同意你说的。我认为，发现了问题之后，富国银行能改过自新，将来会更好。HarveyWeinstein不都改过自新了。

　　富国银行明显是犯错了，它很清楚自己错了，很丢脸，不敢再犯类似的错误了。假如你问我，将来哪家银行能最守规矩，很可能是富国银行。