发布时间:2017-12-21 23:25:22 文章来源:互联网
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中央经济工作会议的核心内容,以及金融去杠杆的具体做法(2)

 
    也有一些面向区域的重点内容,比如雄安新区。但这毕竟是一个局部,全局最具操作性的内容就是:去杠杆、保国企、护环境、振农村。
 
    能贯彻多长时间呢?我们还有待观察,2018年3月份的两会,或许国家会根据实际情况“稳中求进”,或许会做出一些细节上的改变。我们拭目以待吧。但总的来说,我认为上述四条,应该是未来三年的总方针。
 
    这里面有个细节问题:国家会如何振兴农村,振兴农村又会有什么后果呢?我将单独写文分析,本文还是聚焦于这次中央经济工作会议,聚焦去杠杆。
 
    既然去杠杆还是最重点的内容(一些人认为两会报告没有直接提“去杠杆”,好像政策要宽松了,完全是误读。报告内容至少有五六处都和去杠杆密切相关),我们当然要分析怎么一边去杠杆,一边又能尽量保证不发生金融风险。
 
    通过每天观察shibor(上海银行间拆放利率)和股市的走势,我有了一些理解。
 
    下图是截止到12月21日的shibor走势图,我马上结合当日的股市走势分析。
 
    可以看出,12月21日的隔夜shibor利率有明显降低,大约降低了0.065%,这是一个很猛的数字,说明短期的钱不紧张。但与此同时,一个月期限以上的shibor利率仍在走高,尤其是一个月期限的,又涨了0.0341%,这也是一个很猛的数字。前两天,一个月期的shibor利率每天都涨0.05%。看看上面的走势图,一个月以上期限的都在义无反顾地继续走高。
 
    正是因为银行短期钱松,加上重要会议开完股市怎么能不给面子?所以今天的股市低开低走之后,立刻就拉上去了,收盘时总体涨得还行。
 
    现在的问题是:银行是怎么保证短期shibor利率震荡、但中长期shibor利率不断(甚至急剧)攀升的?
 
    这是个很有趣的问题。
 
    长期利率攀升,说明长期钱紧;短期利率震荡,说明短期钱不紧。
 
    我想了很久,又咨询了一些人,感觉银行是这么操作的:

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