珈伟股份关联交易“易容”业绩又为何会爆发性增长？(2)-随便找信息港

珈伟股份关联交易“易容”业绩又为何会爆发性增长？(2)

2016年12月以来，A股已经有数家利润惊人、以境外市场为主的公司被质疑甚至被证实造假。

而珈伟股份的业绩变脸比其他公司来得更早一些。甫一上市，2012年上半年的净利润就只有334.91万元，较上年同期下降94.21%。2012年公司实现营业收入4.54亿元，较上年同期下降24.93%；实现净利润583.08万元，较上年同期下降89.83%。珈伟股份给出的解释是：公司最主要市场北美市场受前一年客观天气因素的影响，使报告期订单下降所致，其根本原因是公司单一产品、单一市场的经营格局下抗风险能力较弱。

但2013年，公司营业收入和净利润同比分别增长41.22%和246.42%。珈伟股份表示，在传统LED草坪灯业务保持稳定的前提下，新拓展的LED照明业务实现大幅增长。

2014年，珈伟股份营收略有增长，但实现净利润817.53万元，同比下降59.53%。扣非净利润亏损1405.05万元。

从2015年开始，珈伟股份终于摆脱业绩暴涨暴降的怪圈，当年营业收入同比增长179.69%，净利润增长2113.68%；2016年营业收入增长46.88%，净利润增长129.36%。2017年上半年预计净利润同比75.82%至104.44%。

业绩为什么会爆发性增长？

资产买买买

2014年8月，珈伟股份以1.23亿元收购中山市品上照明有限公司（下称“品上照明”）全部股权，本次收购溢价不少，产生商誉8885.42万元。9月，珈伟股份以6130万元收购欧洲L&D公司，本次收购产生商誉4649.38万元。虽然品上照明、L&D公司没有带来利润，但贡献了不少营业收入，分别为3959.79万元、2268.50万元。在业绩糟糕的情况下，通过并购，至少珈伟股份的营业收入还是略有增长。

2015年，珈伟股份分别对品上照明、L&D公司计提商誉减值准备1180.09万元、2351.47万元。2016年继续计提商誉减值准备1336.23万元、772.29万元。

从2015年开始，珈伟股份大手笔收购。7月，以3945.11万元收购正镶白旗国电光伏电力有限公司（下称“国电光伏”）80%股权，产生商誉561.87万元。8月，以18亿元收购江苏华源新能源科技有限公司（下称“华源新能源”）100%股权，产生商誉11.55亿元。自本次收购完成后，珈伟股份开启爆发性增长模式。华源新能源成了珈伟股份主要利润来源，贡献营业收入9.35亿元、净利润1.64亿元，占比分别为49.15%、119.52%。国电光伏贡献营业收入1196.38万元、净利润551.36万元。