国有资产保值增值视角下的市场化债转股机制研究

国有资产保值增值视角下的市场化债转股机制研究

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一、我国国有资产保值增值现状分析 1.1国有资产保值增值发展现状

近年来，全球经济总体发展态势不容乐观。 面对诸多困难挑战，我国坚持积极打破体制机制障碍，激发内生发展动力，提升国资管理改革实效。 国有资本规模和权益逐年稳步增长。 积极支持国有企业“三供一业”分离转移和厂办集体改革。 依法处置“僵尸企业”，积极稳妥推进混合所有制改革，通过科创板、产权市场等平台对接资本市场，促进交叉持股、互利共赢国有资本、集体资本和非公有资本相结合。 同时，完善法人治理结构，完善市场化运行机制，建立职业经理人等制度。 在国家顶层设计政策指引下，国有企业通过改革创新、强身健体，不断增强发展活力和核心竞争力[1]。

1.2国有资产保值增值特征分析

国有企业是国民经济的支柱和基石。 在国有企业顶层改革的推动下，近年来稳固地保持了收入和利润增长的势头，为国家经济社会发展和财政收入增长做出了贡献。 发展道路上最显着的特点是稳步从资产经营向资本经营转型。 积极发展混合所有制经济，建立权责清晰、产权清晰、流通顺畅的现代产权制度，放大国有资本影响，吸引民间资本、外资等社会资源参与在国资改革方面。 国有企业市场化资本运作可以实现五类目标，一是向上市公司转型； 二是摆脱困境，如破产重整； 三是通过并购实现超常发展。 新格局下通过并购重组形成新的资源控制机会； 五是优化资源配置，形成一加一大于二的复合发展效应。

1.3 国有资产保值增值途径

1.3.1 推进国有资产管理改革突破

管理是企业发展永恒的主题。 既是国资国企改革的深水区企业债券交易市场分析，也是国有企业建立中国特色现代企业制度的重要内容。 牢牢把握现代公司治理框架，由“人治”向“法治”转变，以公司章程为指导，管股东会、管董事会、管管理层，充分发挥监事会在企业发展中的作用。 “踩刹车”的作用保证了公司发展战略的稳定性。 国有企业管理层要积极找准国家经营大局中的连接点和着力点，从顶层设计上科学制定企业建设和发展战略，引领企业控、攻、控。在激烈的市场竞争中取胜[2]。

1.3.2 充分发挥审计监督约束作用

国有企业作为社会经济发展的主力军，在服务就业、贡献税收、吸收融资等方面发挥了不可替代的作用。 但部分企业在执行国家财务纪律、会计信息质量、企业内部控制管理等方面存在一些问题。 审计监督可紧紧围绕国资监管、依法经营、严明内控等关键环节，聚焦资金、聚焦风险、聚焦生态。 积极拓宽审计领域，实现财务审计向管理审计、经营效益审计转变，挖掘企业新的经济增长点。 构建必要的风险导向审计模型，努力揭示企业资产风险隐患。

1.3.3规范和完善产权交易市场发展

产权交易市场日益成为国有资产和优质社会资本的“整合通道”，在“走出去”和“请进来”中不断创新企业合作发展模式。 充分发挥产权交易市场作为债转股主阵地的作用。 一方面，扩大前端资金来源，吸引私募股权投资基金等中长期低成本资金。 另一方面，只有打通后端的交易退出通道，让资金看到出路，才能放心参与。 交易市场要服务国资国企改革，优化配置各类要素和资源，拓宽招商引资渠道，无缝对接外部市场，服务各类市场主体。

2、我国国有资产定价机制存在的问题 2.1未能选择合理有效的资产评估方法

多年来国企改革的实践表明，国有资产价值能否得到客观、公正的反映，国有资产能否得到有效保护，是防止国有资产流失的重要环节，也是保障国有资产安全的重要环节。改革顺利推进的重要一环。 股权多元化会涉及很多参与者，各方的利益也不尽相同。 如果不选择最优的评估方案，交易定价这个敏感环节就可能出现问题和矛盾。 对于企业资产的评估，一般要求评估方法与价值类型相匹配。 如果选择不同的值类型，评估结果会有所不同，有时会出现较大的差异。 价值类型的选择取决于市场情况和资产使用状况。 一般可采用资产基础法、收益法和市场法[3]。

2.2 未能充分发挥市场机制的有效调节作用

市场是最好的“试金石”。 通过股权混合、业务重组、资产处置、债务重组等方式，有效实现生产要素分解重组流动，实现企业清算退出或重组再生。 是国有资产保值增值的科学方法。 方式方法。 进一步突出资产配置市场化，严禁锁定交易价格等违反市场规律的行为，确保各类企业公平参与市场竞争，充分发挥资产的价值发现和创造功能。市场机制。

2.3 资产处置配套保障措施不健全

科学准确地对国有资产进行定价，是防止国有资产流失的重要手段。 更重要的目的是为优化国有资产布局打下坚实基础。 多管齐下，才能加快推进国资战略重组和专业化整合。 . 在改革试点过程中企业债券交易市场分析，除资产定价外，还应在职工劳动关系、土地处置及变更登记、职工持股、财税扶持政策等多方面发力。 摒弃行政工作倾向，提高对市场反应的敏感度。

3、国有资产保值增值视角下的市场化债转股策略分析 3.1加强国有资产保值增值法律法规建设

国有资产是全社会的共同财富。 健全的法制体系对引导、规范、保障和激励国有资产监管活动具有基础性作用，有效维护国有资产和财政资金安全，为国有资产保值增值保驾护航。 一是强化法规执行“法治化”，切实强化国有资产管控主体责任，规范使用程序，完善各项管理制度，全面提升国有资产透明度和公信力。 -自有资产管理。 二是管好交易审查“风险关口”，明确权利义务、违约责任、法律救济等，特别是提高交易合同审查质量。 三是强化国有资产管理“安全门”，严控违规交易、资产减值、管理失控等可能存在的风险，构筑保障国有资产安全的法律屏障。资产 [4]。

3.2 完善市场化国有资产债转股定价体系

市场化、法治化债转股作为降杠杆降债的重要举措和有效途径，对优化企业资本结构、降低企业债务风险、减轻企业债务负担具有十分重要的作用。 其定价问题是当前市场各方关注的焦点，建立合理的定价体系是正视问题、解决问题的关键。 一是完善市场机制。 上市公司转股价格可参考股票二级市场价格，非上市公司转股价格可参考竞争性报价或其他公允价格。 其次，要拓展平台，解决信息不对称问题，推动各类产权交易场所为债转股提供交易定价服务。 再次，要简化流程，在严格防止国有资产流失、实行交易分类审批制度的前提下，充分发挥企业的决策自主权。

3.3 加强国有资产政策性监管

实践证明，建立符合市场竞争机制的中国特色现代企业制度，不断完善企业国有资产监管体系，有利于国有资产之间形成良性相互促进。监督和企业发展。 进一步完善规划导向、产权管理、财务监审、考核分配、监督问责等政策监管，不断凸显国有资产监管专业化、制度化、法治化水平。 同时，在政策支持方面，引导符合条件的混合所有制企业建立核心员工持股、上市公司股权激励、科技型企业股权和分红激励等中长期激励机制。 充分发挥国有企业对经济发展的引领作用，积极创新国有与民营企业合作模式，放大国有资本杠杆作用，提高要素流动配置效率，促进加快实施国家战略。

3.4 完善国有资产证券化风险管理机制

对于处于充分竞争领域的国有经济，通过资本化、证券化等，可以为调整国有经济布局、优化国有资本配置提供重要途径。 提供更准确的判断。 国有资产证券化要坚持发展与风险控制并举，坚决杜绝国有资产显性流失，切实防止国有资产隐性流失。 要聚焦主业，因地制宜、因企施策，统筹改革发展，理性审慎开展资本运作活动，加强论证和尽职调查，严格执行投资决策和审查和控制程序，继续做好项目跟踪 询问效果。 同时，继续防范债券违约风险，对存量债券开展风险评估，加强监测预警，对存在赎回风险的债券提前采取有效措施，确保风险可控。 企业的管理、业务、风控、内审等部门应有明确的权责清单，确保在资产证券化过程中不偏不倚、不存在风险、不出现操作混乱。

四。 结论

国有企业作为国民经济的主要载体，是中国特色社会主义的重要物质基础和政治基础。 在新的发展阶段，要坚持深化国有企业改革，推动国有资产高质量发展。 实践证明，市场化债转股有利于进一步深化国有企业改革，对加快国有经济布局优化和结构调整发挥积极作用。 国有资本功能显着增强，国有资产保值增值，国有经济竞争力显着提升。