凡人图书馆：Table_First|First_Table|行业报告

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《轻工制造业点评：科学精准防控助力市场信心重振 家居板块利好——国联证券》会员分享，可在线阅读。章节-国联证券(珍藏版2页)》，请到凡人图书馆搜索。

1. 1 Table_First Table_First|Table_ReportType 行业报告 Table_First|Table_Summary 轻工制造 行业点评：科学精准防控有助于恢复市场信心，利好家居板块。大事记：2022年11月11日，国务院应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机制综合组发布《关于进一步科学优化新冠肺炎疫情防控措施的通知》精准施策，要求进一步提高防控的科学性和精准性，最大限度保障人民群众生命安全和身体健康，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响，纠正了诸如"一刀切"和"每个级别都加权重"的做法。线下商业场景有望逐步恢复，提振消费者对家居行业的信心

2、制造业各细分行业中，家居行业线下零售从年初以来受疫情防控影响最大。家居消费主要依赖全国连锁或本土家居建材卖场，线下渠道占比高达80%，定制家居尤其如此。年初至今，在疫情防控、房地产周期下行等多重经营压力下，行业线下客流严重缩水。截至2022M9，家具销量累计零同比-8.4%。家居是消费品零售额降幅最大的品类，消费压力最为明显。家居用品承担着居家休息和收纳的功能。消费者对成品家居和定制家居的需求不会因为疫情中断而消失。行业线下商业场景恢复后，有望实现前期消费需求的回暖。疫情防控要求更加精准、科学、合理，也有助于提振消费信心，逐步实现线下家居消费的回暖。家居行业业绩拐点明显，配置性价比突出 消费者对成品家居和定制家居的需求不会因为疫情中断而消失。行业线下商业场景恢复后，有望实现前期消费需求的回暖。疫情防控要求更加精准、科学、合理，也有助于提振消费信心，逐步实现线下家居消费的回暖。家居行业业绩拐点明显，配置性价比突出 消费者对成品家居和定制家居的需求不会因为疫情中断而消失。行业线下商业场景恢复后，有望实现前期消费需求的回暖。疫情防控要求更加精准、科学、合理，也有助于提振消费信心，逐步实现线下家居消费的回暖。家居行业业绩拐点明显，配置性价比突出 科学合理，也有利于提振消费信心，逐步实现线下家居消费的回暖。家居行业业绩拐点明显，配置性价比突出 科学合理，也有利于提振消费信心，逐步实现线下家居消费的回暖。家居行业业绩拐点明显，配置性价比突出

3、2022Q1，家居主要原材料价格处于高位。二季度，原材料价格高位回落。三季度，原材料价格持续回落，家居行业成本压力逐渐缓解。我们认为，家居行业主要原材料价格或将继续回落，行业利润回升态势将持续。截至2022年11月10日，家居用品（申万）PE（TTM）为26X，分位数为14.79%。年初至今家居用品（申万）涨跌-27.07%，本月涨跌13.72%。我们认为，在精准科学防控疫情下，行业收入端有望逐步恢复。同时北陆药业股份有限公司财务分析报告综合分析论文，

4.比别人突出。投资建议：精准防控客流，推荐欧派家居、顾家家居、成功推广的定制家居龙头喜临门。公司的定制产品更多地依赖于线下业务渠道而不是成品。公司收入结构 以内销为主，科学精准防控有望逐步恢复公司客流，通过大户型、精装房叠加逐步提升客单价，业绩有望回升提升。顾家家居，一家领先的软体家居公司，多元化布局推荐品类，国内外销售双轮驱动，科学精准防控，有望缓解各地经销商经营压力，更好落实公司多品类、多渠道经营战略。建议自主品牌势能持续上升，带动床垫龙头喜临门收入和盈利能力提升，精准防控下的公司线下渠道有望发力，与线上渠道并肩作战，驾驶性能更上一层楼。风险提示：原材料价格上涨，渠道发展不及预期 建议自主品牌势能持续上升，带动床垫龙头喜临门收入和盈利能力提升，精准防控下的公司线下渠道有望发力，与线上渠道并肩作战，驾驶性能更上一层楼。风险提示：原材料价格上涨，渠道发展不及预期 建议自主品牌势能持续上升，带动床垫龙头喜临门收入和盈利能力提升，精准防控下的公司线下渠道有望发力，与线上渠道并肩作战，驾驶性能更上一层楼。风险提示：原材料价格上涨，渠道发展不及预期

5、项目投产不达预期的风险。Referred to as EPS PE revenue CAGR-3 rating 2022E 2023E 2024E 2022E 2023E 2024E Gujia Home 2.37 2.91 3.56 14.71 12.00 9.80 19.73 Buy Xilinmen 1.73 2.20 2.77 16.28 12.80 10.19 22.33 Return 6.02 7.8.26.26.26.2 : Company Announcement, iFinD, Guolian Securities Research研究院预测，股价以2022年11月11日证券研究报告表收盘价为准_First | 表 e_Re por

6. tDate 2022年11月11日 Table_First|Table_Rating 投资建议：跑赢大盘（维持评级） 最后建议：跑赢大盘 Table_First|Table_C hart 相对于大盘走势 Table_First|Table_Author 分析师：荣泽宇 执业证书编号：S01 E-mail : Table_First|Table_Contacter 梁婉仪 E-mail: Table_First|Table_RelateReport 相关报告 1.文具包装表现稳定，轻工配置性价比显示11月月报&轻工2022年三季报摘要2022。

7. 11.02 2.纸浆价格小幅上涨，包装纸市场进入旺季。造纸行业双周报 2022.10.16 三、居民外需累计增速转负 纸品涨价有望恢复利润 轻工制造业9月专报 2022.10.07 请务必阅读关于报告的最后一页。此报告仅供邮箱所有者使用。未经许可，不得分发。2 请务必阅读报告最后一页的重要声明。分析师的声明。本报告签字分析师声明，我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或同等专业能力。本报告中表达的所有观点均准确反映了我们个人对标的证券和发行人的看法。我们报酬的任何部分过去、现在和将来都不会直接或间接与本报告中包含的具体投资建议或意见相关联。评级说明 投资建议 评级标准

八、评级说明 本报告投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（特别说明的除外）。评级标准为报告发布日后6至12个月内的相对市场表现，即公司股价（或行业指数）相对于该年度相关证券市场代表性指数的涨跌幅。以报告发布日后6至12个月内的同期宽度为基准。其中：A股市场基于沪深300指数，新三板市场基于三板成份指数（为协议转让标的）或三板做市指数（为做市转账的标的）；香港市场以摩根士丹利中国指数为准美国市场以纳斯达克综合指数或标准普尔500指数为准；韩国市场基于 KOSDAQ 指数或韩国综合股票价格指数。股票评级 买入 相对同期相关证券市场代表指数涨幅超过 20% 相对同期增持

九、相关证券市场代表性指数涨幅在5%至20%之间。同期相关证券市场代表性指数涨幅在-10%至5%之间。强于大盘 相对于同期相应股市代表指数涨幅超过10% 中性 相对于同期相关股市代表指数涨幅在-10%之间 弱于大盘 相对于同期相关股票市场代表指数跌幅超过10% 一般声明 除另有规定外，本报告所有资料的著作权归国联证券股份有限公司所有。（已取得中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其关联公司（以下统称“国联证券”）。未经国联证券事先书面授权，不得以任何方式修改、传播或复制本报告及其所载材料和内容。所有报纸

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11、国联证券及/或其关联公司不对因使用本报告而产生的任何后果承担任何法律责任。本报告所载的意见、评估和预测仅为截至本报告出具日的意见和判断。此类意见、评估和预测如有更改，恕不另行通知。过去的表现不应被视为未来表现的指标或保证。在不同时期北陆药业股份有限公司财务分析报告综合分析论文，国联证券可能出具与本报告所载意见、评价和预测不一致的研究报告。国联证券销售人员、交易员及其他专业人员可能以口头或书面形式发表与本报告意见和建议不一致的市场评论和/或交易观点，基于不同的假设和标准，并使用不同的分析方法。国联证券没有义务向所有报告的接收者更新此意见和建议。国联证券资产管理部、自营部及其他投资业务部可以独立发表与本报告或

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国家发展改革委对政府定价的经营服务性收费目录清单（2022版）

1月6日，据国家发展改革委官网消息，根据党中央、国务院决策部署，国家发展改革委调整政府定价经营性服务收费，制定发布了《政府定价经营性服务收费目录》（2022年版）。

银行卡刷卡手续费

其中，明确银行卡刷卡交易的发卡行服务费对借记卡不高于0.35%（单笔收费金额不超过13元）；信用卡不高于 0.45%。

本次政府制定的银行卡刷卡手续费与上年《政府制定的经营服务收费目录（2021年版）》一致，未作调整。此外，其内容与2016年“96费改”一致。

另外需要指出的是，国家发改委制定的“银行卡刷卡服务收费标准”仅包括“银行卡刷卡交易发卡银行服务费”和“银行卡刷卡交易网络服务费” , 且不包含“收据”单项服务费的定价。

资料来源：国家发改委、中国人民银行《关于完善银行卡刷卡收费定价机制的通知》

银行卡刷卡收费项目及费率上限表

据了解，收单机构收取的收单服务费由2016年前的政府指导价调整为市场调节价，具体费率由收单机构与商户协商确定。

国家鼓励收单机构积极开展业务创新银行卡消息服务费，根据商户需求提供个性化、差异化的增值服务，按照市场化原则与商户协商合理确定服务收费标准，综合考虑合作需求双方之间的业务发展状况。

商业银行基本服务费

与上年政府定价一致，仅取消了检查报告费和检查成本费两项定价费用。据了解，这是由于《市场监管总局 发展改革委 银保监会关于降低小微企业和个体工商户支付费用的通知》户》于 2021 年 12 月发布。

通知要求商业银行取消支票制作费和挂失费，以及本票和银行汇票的手续费、制作费和挂失费。

在商业银行基本服务收费方面：

个人跨行转账汇款手续费：2000元以下（含2000元），不超过2元；2000元至5000元（含5000元），不超过5元；5000元-10000元（含10000元），不超过10元；1万元至5万元（含5万元）银行卡消息服务费，不超过15元；5万元以上，不超过0.03%，最高收费50元；

企业跨行转账汇款服务费：1万元以下（含1万元）每笔不超过5元；1万元至10万元（含10万元）的，不超过10元；- 50万元（含50万元），不超过15元；50万元—100万元（含100万元），不超过20元；100万元以上，不超过0.002%，最高收费200元；

个人现金汇款手续费：每笔不超过汇款金额的0.5%，最高收取50元；

支票手续费：每张支票不超过1元。