全国股转公司召开新三板分层与交易制度改革新闻发布会

全国股转公司召开新三板分层与交易制度改革新闻发布会

简介：集合竞价，创新层每天交易5次，基础层每天交易1次。

今天下午，全国中小企业股份转让系统就新三板分层交易制度改革召开新闻发布会。全国中小企业股份转让系统总经理李明、副总经理隋强、副总经理张梅出席发布会。本次发布会重点发布三份文件：《全国中小企业股份转让系统股票转让规则》、《全国中小企业股份转让系统上市公司分级管理办法》、《全国中小企业股份转让系统上市公司信息披露办法》。全国中小企业股份转让系统《规则》。

全国中小企业股份转让系统官网公开文件

这些文件对促进多层次资本市场健康发展具有重要意义，标志着深化新三板改革迈出关键一步。具体而言，在交易制度、分层管理、信息公开等方面进行了改革，重点引入集合竞价，完善分层管理，加强创新层信息公开。

中国基金报记者将几份文件的干货和点评总结如下：

1.引入竞价交易

引入集合竞价，将原采用协议转让方式的股票盘中交易方式统一调整为集合竞价。盘中交易方式为集合竞价和做市转让，上市公司自主选择。基础层采用每天收盘时间集合竞价一次，创新层采用每小时集合竞价一次，每天共计5次。

点评：过去只有协议转让和做市转让。此次引入竞价交易最受市场关注，有利于改善新三板市场的定价和流动性。

2.优化协议传输

本次改革取消盘中协议过户，未来协议过户只有两种方式：盘后协议过户和具体事项协议过户。其中，盘后协议转让的门槛为10万股或成交金额100万元；特定事项协议转让适用于同一实际控制人收购、履行对赌协议、转让等合理的特殊转让需要。

点评：新三板改革后，这两种协议转让方式有点类似于A股市场的大宗交易和协议转让。

3.整合做市转账

继续坚持和鼓励做市转移。在完善做市转让收盘价形成机制的同时，协议转让方式也适用于上市股票做市转让。

点评：通过做市方式转让的股票，也可以在开市后协议转让。

4. 完善的分层标准

原分级标准存在几个问题：一是盈利条件较高，二是营收规模较低，三是联合准入缺乏对股东数量的要求，导致公示层次参差不齐。新准则调整了净利润标准和收入标准，将联合准入的合格投资者数量增加至不少于50家等，将维持标准改为合法合规。

点评：新标准引入更多优质企业，注重企业抗风险能力、企业宣传水平和创新层稳定性。

5、创新层不会大规模扩张

明年层数调整的时间不变，依然是4月30日，要等年报出炉再调整层数。股转公司初步预计创新层不会大规模扩张。

点评：改革后，创新市场不会“进则退，进则退”新三板做市转让和集合竞价的区别，否则将保持稳定。

6、实时监控，及时发现异常情况

配合集中竞价和盘后协议转让系统，新三板将采用盘中实时监控，监测上市公司关联方可能出现的大额退单和反向拉盘行为，以及其他行为，如参股行为重点监控，主要通过工作流程，对市场实施实时监控，及时发现市场异常情况。

点评：跟上监管步伐，严控市场异常行为。

七、创新层加强季报、业绩报告的披露

对创新层信息披露提出更高要求：包括加强季报披露。对于年报延迟披露或业绩变动较大的，需要披露业绩倒叙和业绩预告。同时，创新层还需要配合会计师事务所执行1504号准则，沟通关键审计事项新三板做市转让和集合竞价的区别，会计师需要轮换，创新层需要设立董事会秘书. 基础层信息披露规则基本不变，个别调整。