新三板有望迎来第二春哪些企业能够入选精选层？

新三板有望迎来第二春哪些企业能够入选精选层？

中国黄金网2月28日电 近两天，有关新三板分层的最新消息在市场上迅速发酵：监管层目前正以重新分层为抓手，加大对新三板分层的研究力度。新三板制度供给改革。预计在创新层之上推出选择层，并在此基础上引入拍卖交易等系统。

无论是上市公司、投资机构，还是集邮派对，这个传闻都足以让他们欢呼雀跃。目前，新三板最大的顽疾就是流动性问题。对于一万多家上市公司的庞大数量来说，全部振兴的可能性很小，也没有必要。即使在创新层新三板做市转让和集合竞价的区别，也有近1000家公司，层级调整后可能还会更多，而创业板7年多的时间只有600多家。

因此，选择层可能会成为监管者想要发展的重点。如果上述消息属实，今年推出精选层，再加上差异化的交易系统，将大大改善长期存在的流动性问题，新三板有望迎来第二个春天。

那么，选择层可以选择哪些公司。特色层的标准是什么。

东北证券新三板研究部主任傅立春认为，2016年创新层的财务标准已经超过创业板，选股层的财务标准不宜提高太多。相反，它会更加关注一些活跃交易的指标，比如股东数量。选定层级的公司数量可能限制在 300 家左右。

北京新鼎荣盛资本管理有限公司董事长张驰对中国证券报记者表示，选择层的标准预计与创新层的三个标准保持相似，方向不变，但门槛会更高。

如果引入选择层，预计会同时有利润指标、收入增长指标、市值指标。据张驰分析，三者只需要满足其中之一即可。因为新三板要做的是发现未来十年中国最好的公司，而这些公司仍然处于亏损或微利的状态。

在过去的十年里，包括百度、阿里巴巴、京东在内的一些中国最好的公司已经成为外资公司并在国外上市。因为A股市场不允许亏损的高成长公司上市，或者不承认亏损的高成长公司是好公司，所以中国最好的公司之一已经到海外上市。张驰表示，这类特殊企业不仅要进入创新层，还要进入选择层，才能充分享受新三板作为新兴市场的政策红利。

目前，创新层有三个分层标准。符合其中一项的企业可划入创新层：（1）最近两年连续盈利，年均净利润不低于2000万元（扣除非经常性损益前后） . 以较低者为计算依据）。最近两年加权平均净资产收益率不低于10%（以扣除非经常性损益前后较低者计算）。

（2）近两年营业收入持续增长，年均复合增长率不低于50%。近两年平均营业收入不少于4000万元。股本不少于2000万股。（三）近期交易的60个做市过户日平均市值不低于6亿元。最近一年末的股东权益不低于5000万元。做市商不得少于6家。合格投资者不得少于50人。

联鑫三板研究院院长杨青也同意张驰的说法。他预测，选择层的选择标准会和上述三个类似，但数量会更高。

标准一是盈利指标，预计精选层将增加到3000万甚至更高。第二个标准是收入增长指标。预计中选层增加至60%或收入不低于1亿元。第三个标准是市值+做市商指标，可能要求市值不少于10亿或不少于8个做市商。

甄选层并没有那么神秘，它是在创新层再次提高标准，在优中选优，为以后的拍卖交易和更多资金的进入创造充分条件。张驰告诉中国证券报记者。

广证恒生总经理袁霁补充说，评选层永远不会以财务指标作为重新分层的标准，而更多地从行业竞争力、公司治理结构、规范化和信息披露等角度出发。高标准的业务。新三板的包容性和开放性从一开始就突出。如果按照财务标准对创新级企业进行重新分层和分类，一定程度上与主板目前的做法类似。其自身的特点可能会褪色。元姬说道。

中国科沃图基金新三板一期创始合伙人莫彤认为，活跃度是入选精选层的重要指标。因为活跃度高的公司如果IPO，会主动减少股东数量，属于逆向操作。如果不以活动为指标，则相当于鼓励企业退市。

南山投资执行董事周云南预测，入选层的选择可能采用六大标准：

一是盈利能力高，业绩可能要参考创业板年净利润3000万元的标准。二是增长，年收入增长20%以上。三是股东分散，股东超过200家。四是进入创新层的时间，必须进入创新层12个月以上。五是交易频率，必须满足一定的交易时间或换手率。

六是合规，没有受到一定程度的处罚。

或享受一揽子系统红利

选择层的一些标准可能会赶上IPO。未来，精选层公司的质量可能不会比A股上市公司差。遴选层实施后，创新层企业需要履行更多义务。在接受差异化监管的同时，承担差异化责任，享受差异化制度安排。多家上市公司董事长、董事会秘书多次向中国证券报记者表达了这一心声。

西部证券投行部总经理王克宇表示，入选层将享受一揽子系统红利。根据《全国中小企业股份转让系统业务规则》，在新三板上市的股票可以采用协议、做市、竞价或者中国证监会批准的其他转让方式。

目前，新三板设计并实施了协议转让和做市转让两种股票转让方式，而竞价交易从未实施。这个选择层可以带来的政策红利可能是引入拍卖交易系统，包括集合竞价交易和连续竞价交易。

周云南认为，竞价交易作为证券交易方式中最公开、公平、公正的交易方式，极大地保证了交易的及时性和连续性，保证了交易的价格和时间优先，可以促进二级市场的活跃。新三板市场交易。流动性，吸引更多投资者和投资资金入市。

此外，投资者门槛和信息披露的管理方式可能不同。太平洋证券交易所部副总经理王晨光认为，比如信息披露可以通过，交易手续费也将得到优待，无需券商阅读。

如果新三板遴选层引入竞价交易，那么将为A股上市公司分拆上市变相打开大门。精选级公司为新三板质量最高的公司新三板做市转让和集合竞价的区别，也可直接转板——符合主板的可转主板，符合中小板的可转中小板，符合创业板的可以转入创业板。对此，除竞价交易外，市场人士还呼吁遴选层通过降低投资者准入门槛、强化信息披露制度、提高董事会秘书资格等方式进一步完善新三板制度建设。 .

对于二级市场的投资者来说，精选层的诞生，意味着新三板市场的一些优质公司或将迎来一个非常可观的行情。此外，不少新三板公司的IPO进程已经达到预期。经济下行背景下，新三板部分仍能逆势增长的行业和板块，或将成为投资机构追捧的对象。