财政赤字货币化争论引发刷屏 周小川：财政政策可发挥更大作用

　　刘尚希亮剑

　　财政部财科所所长刘尚希挑起的“财政赤字货币化”争论引发刷屏。越来越多的人士排队表态。

　　简而言之，刘尚希的核心论点大致可以概括为：

　　• 传统货币理论过时了，甚至误导决策，如今无须担心通货膨胀。

　　• 货币政策传导机制不畅，需要更多依靠财政政策，但财政没钱，必须发债。

　　• 财政直接向社会发债容易产生“挤出效应”，不如直接向央行发（翻译成通俗的话就是：把央行当成财政的印钞机）。

　　• 财政发债和央行发货币背后都是国家信用，没有实质性区别，只要不是外债就无须担心，如果还不了债，加税就行（这是现代货币理论MMT的主张）。

　　如果说上面这些还算比较智者见智“学术讨论”范畴的话，刘尚希下面这句话就有点“伤人”了：

　　• 央行作为一个机构的独立性和货币政策的独立性都是相对的，央行的独立性还是要看国家的整体需要，央行并非“国中之国”。我国的央行表面上看是国务院的一个行政机构，实际是在国家预算体系之外，自己赚钱自己花，更像是一个央企。在这一点上，倒是有点像国外央行，作为一个公共公司来运作。就此而言，我国央行的独立性其实是很强的。