2018年海底捞(38.1, -0.60, -1.55%)赴港IPO前,曾突击为员工补交社保。 对2015-2017年员工的社保及住房公积金的欠缴金额,分别作出补缴2360万元、3620万元及2820万元,共计8800万元。海底捞解释称,之前未缴纳的原因有三方面,一是大量的劳动力和相对较高的流动性;二是缺乏经验的人力资源人员对相关法律法规并无完全理解;三是许多员工不愿缴纳。 今年,山东凤祥有限公司(下称“山东凤祥”)赴港IPO,同样面临员工未悉数缴纳社保的情况。 山东凤祥的招股书显示,截至最后可行日期,公司共拥有8381名雇员,其中两名在日本,其余8379名员工均在国内。而我们发现,天眼查显示,山东凤祥的社保缴纳人数为708人,以此计算,山东凤祥仅有8.45%的员工缴纳了社保。 根据招股书,2016-2018年,社会保险金、住房公积金供款差额别约为2890万元、2670万元,2960万元。2019年上半年欠款约为780万元。山东凤祥把未缴纳原因主要归为:一是外来务工人员具有较高的流动性,且声明已在家乡缴纳社会保险金;二是部分僱员拒绝缴纳社会保险及住房公积金。 原因虽跟海底捞大同小异,但最终的处理却与海底捞大相径庭。 山东凤祥认识到,社保不合规可能会招致相关部门的处罚,导致大量开支,对业务、财务状况及经营业绩或会产生重大不利影响。也已采取补救措施以整改不合规事件。但由于相关部门发出确认函,表示山东凤祥并未违反劳动保障、社会保险、住房公积金等方面的法律法规,以及控股股东作出承诺,若因不合规事件而产生罚款及处罚,就将作出弥偿。 不过,作为国内最大的肉鸡出口商,山东凤祥赴港IPO,在鸡肉价格一路高歌猛进的背景下,除了员工社保不合规外,三年负债100%、净利润过山车、大客户不稳等方面,也都成为了外界关注的焦点。 净利润过山车,三年资不抵债 据弗若斯特沙利文报告,2018年,山东凤祥已成为中国第二大全面一体化白羽肉鸡生产商,市场份额占比为3%。同年,以出口收入和出口量来计算,是中国最大的全面一体化白羽鸡肉生产商,分别占据着8.6%和10.4%的市场份额。 主要的出口客户包括日本、欧盟、马来西亚、韩国、蒙古、新加坡的食品加工商、食品贸易商、快餐连锁店运营商。国内销售产生的收入占比约为70%,海外销售产生的收入占比约为30%。目前拥有22个种鸡场、3个孵化场、45个肉鸡场,8个屠宰加工厂、2个饲料加工厂和1个有机肥料厂。 从营收来看,2016至2018年其收入分别为23.54亿元、24.34亿元、31.97亿元,年复合增长率为16.5%。截至2019年前六个月,其收入为16.81亿元,同比增长22.25%。与此同时,净利润分别为1.20亿元、3711.9万元、1.37亿元。2019年上半年升至3.41亿元。 以上数据显示,山东凤祥在营收和净利润方面均有着不错的表现。但数据的另一面,却是上蹿下跳的净利润和超高的负债率。 2017年营收24.34亿元,但净利润却只有3710万元,到了2019年上半年,营收16.81亿元,净利润却达到了3.4亿元。2018年营收31.97亿元,净利润1.37亿元,但上半年却亏损2496万元。 波动幅度如此大,让净利润犹如坐“过山车”一般。根据招股书,山东凤祥把2018年上半年2500万的亏损,主要归结于同期毛利率的大幅减少。而2019年上半年业绩的上涨,主要原因在于受非洲猪瘟的影响,作为猪肉主要替代品的鸡肉及鸡肉制品需求量大涨。 图片来源:招股书 除利润增长波动较大外,高负债率同样是山东凤祥IPO引发热议的焦点。招股书显示,2016-2018年,山东凤祥资本负债比率分别为111.0%、127.9%、104.2%,连续三年出现资不抵债的情况,2019年上半年稍有好转,但负债率仍高达90.9%。这其中,流动负债净额分别达到6.45亿元、10.09亿元、8.66亿元、5.93亿元。 图片来源:招股书 造成如此高负债率的主要原因是数额庞大的借款。截止2019年6月底,公司合计借款16.06亿元。其中,1年内需要偿还的借款主要有银行贷款(有抵押)9.83亿元、其他金融机构贷款(无抵押)1.98亿元、其他金融机构贷款(有抵押)3.74亿元,合计高达15.55亿元。而同期,公司现金及现金等价物为4.91亿元,现有资金难以覆盖短期债务。 图片来源:招股书 巨额的借款资金给山东凤祥带来了沉重的财务负担。招股书资料显示,2016年至2018年,公司融资成本分别为7228万元、7367万元和9700万元,借款利息支出平均在融资成本的78%以上。2019年上半年的融资成本(主要是借款利息)为4764万元,比2018年上半年的3334万元增加了42.9%。 图片来源:招股书 超高负债率,沉重的财务负担,让山东凤祥此次赴港IPO背上了“上市圈钱”的质疑。而招股书也显示,此次融资除了用于完善销售渠道进行品牌开发和渗透、对家禽业方面进行战略投资和收购的计划,还将用于对现有借款的偿还。 行业压力竞争大,大客户不稳固
与此同时,白羽鸡行业的市场竞争也较为激烈。公开资料显示,整个白羽鸡产业链,目前主要有4家上市公司,分别是圣农发展、益生股份、民和股份和仙坛股份。 圣农发展作为白羽鸡行业的龙头企业,目前产能5亿羽,长远规划扩张至10亿羽,是全国最大全产业链白羽肉鸡饲养加工企业。益生股份是中国最大祖代白羽肉种鸡养殖企业,目前年供祖代鸡大概在26万套左右,市场占比达35%。 民和股份目前建立起集肉鸡养殖、屠宰加工、有机废弃物资源化开发利用为一体的产业链,年孵化商品代肉鸡苗3亿羽左右,商品代自养肉鸡年出栏3000多万只。仙坛股份是一家白羽鸡一体化生产商,2018年屠宰加工规模为1.17亿羽,今年8月和诸城市政府成立合资公司,项目总规模为年屠宰加工肉鸡1.2亿羽。 四家上市公司的存在,势必对山东凤祥的白羽鸡市场份额造成威胁,而事实上,山东凤祥自己的行业地位并不稳。从2018年及2019年上半年的营收、净利润、负债率看,山东凤祥与四家上市公司除了在营收数据占优外,净利润、负债率则完全处于下风。而且以2019年上半年的数据看,山东凤祥的营收虽然仅次于圣农发展,但后面益生股份、民和股份和仙坛股份已经追得非常紧,几乎是一步之遥。 山东凤祥与四家上市公司数据对比,来源公开资料 而根据招股书列出的2018年中国前五大白羽肉鸡生产商的市场份额图表,同样可以看出类似的情况。山东凤祥虽占据3%的市场份额,位居第二,但与占据第一的9.4%市场份额相距悬殊,且与3、4、5名的市场份额相差很近,稍有不慎就可能跌出前五。 图片来源:招股书 更值警惕的是,山东凤祥的国内市场大客户并不稳固。山东凤祥曾在不同场合公开表示,自身是肯德基、麦当劳、沃尔玛等大型餐饮连锁集团的战略供应商,有着大客户的合作基础。 招股书显示,2016-2018年及2019年上半年,前五大客户贡献的收入约占总收入的35.8%、40.0%、37.7%及32.3%。其中,单一最大客户分别约占总收入的19.1%、20.6%、16.8%及15.8%。由数据可以看出,大客户带来的销售在总营收中占比较大。一旦合作意向有变,山东凤祥的营收和利润势必大受重大影响。 但事实上,关于这一点,山东凤祥并不能保证跟大客户的长期合作关系,尽管其与大客户合作关系大多超过15年,但彼此间并订立无长期合约,合约都是一年一签。在当下竞争激烈的市场环境下,如果有更合适的标的出现,大客户不排除抛弃山东凤祥而选择跟别家合作的可能性。 |
另一视角
换一换- 移动手机号贷款口子_口子贷款移动手机号怎么改
- 支付宝贷款口子有多少_支付宝的口子
- 无视征信线上借款app_借款征信_借款app不上征信
- 只需要身份证贷款口子_贷款需要身份证号码吗
- 有网银流水求贷款口子_流水贷款是真的吗_银行流水网贷
- 支付宝账号贷款新口子_支付宝申请贷款口子_支付宝的口子
- 大学生贷款秒下的口子_口子下款秒到_口子贷款
- 只需要身份证贷款口子_贷款需要身份证号吗
- 有信用卡能贷款的口子_有信用贷可以办信用卡吗
- 急需1000贷款口子_贷款新口子秒下1000
- 微信客户服务平台(微信诞生于哪一年)
- 北京整体喷砂机械厂家排名并附上它们的简要介绍
- 创业分析和综合分析一样吗?(不同概念的不同场景)
- ppp项目贷款怎么申请和审批?
- 360贷款投诉电话大全(快速解决贷款问题,让你安心借款)
- 2023元旦高速公路有免费吗?
- 现在的取暖煤真的降价了吗?
- 煤炭价格下月能降下来吗?
- 煤炭价格为什么会爆涨?
- 我们这边现在一吨自己烧锅炉的1400—1800元了,你们那里多少钱啊
- 广东又开始限电了,是不是制造业产能过剩了?
- mg通胀连续超记录之后,还会怎么走?
- 欧盟提出应对气候变化一揽子计划,企业和消费者将受到哪些影响?
- 苏伊士运河被堵事件分析
- 苏伊士运河被堵,长荣公司预计赔多少钱?
- 为什么日本作为发达国家,日元却这么不值钱?
- 澳大利亚铜精矿出口暴跌80%,澳企还能顶得住吗?
- 听说在新西兰居住超过10年,到65岁就可以领取退休金对吗?
- 俄罗斯真的有全民免费医疗吗?
- 欧盟各国,农村老人的养老金与城市老人养老金差距大吗?
- 2024年五大审核快、下款易的网贷平台推荐
- 如何有效应对网贷对征信的影响?解析网贷与信用管理策略
- 征信有污点还能贷款买车吗?五大策略助你成功贷款
- 网贷还清后征信多久更新?逾期记录多久消除?5大征信维护技巧
- 2024年5大审核宽松、快速下款的贷款平台推荐
- 2024年5大网贷平台快速下款5000元
- 2024年黑户好下款的5个网贷平台:低门槛快速放款
- 征信差负债多也能借钱:盘点5个门槛低、快速下款的网贷平台
- 盘点5个最快放款的网贷平台,借款秒到账,轻松解决资金需求
- 借款容易通过!推荐5个适合急需资金的网贷平台
- 网贷逾期一年多,没人催收也没被起诉?
- P2P里的借方都可以不还钱了吗?为何不归为“失信”人?
- 如果网贷全面取缔来临,出借人和借款人,哪一个最受益?
- 卢志强从未投资团贷网 22万出借人觉得呢?
- 有多少人受了P2P的亏?有多少人投进去的钱拿不回来的?
- 手机hao被盗用,申请网贷,金融机构找我追款,怎么处理?
- 平台进行协商后要求借款者只还本金,不还征信会受到影响吗?
- 借了网贷钱后,还款也有套路?
- 欠了一大笔网贷,即将全面逾期,应该如何度过这个时期?
- 网贷逾期后,这个还款协议千万不能签!否则这辈子别想还清知道吗
- 招商银行网上银行官网(如何在网上开通招商银行的电子银行)
- 12378网贷协商还款有用吗(12378协商还款技巧)
- 招行一网通(招行一网通账户什么意思)
- st康美药业股吧(未来康美会被退市吗)
- 邮政储蓄卡人工客服电话(邮政投诉95580管用吗)
- 龙江交通股票(沾龙的上市公司)
- 算利息的软件(陕西信合怎么查利息)
- 支付宝里的网商银行怎么贷款(支付宝网商贷怎么开通条件)
- 中信银行怎么转人工服务(怎么转中信银行的人工服务)
- 余额宝10万元一天收益(余额宝存10万一天多少钱)
- 是高市净率好还是低市净率好?
- 为什么最近很多人买基金都亏了?
- 基金都是牛市赚大钱,熊市亏大钱,为什么出现这样的情况?
- 为什么很多新基民喜欢买新基金?
- 首只ETF发行失败,基金募资失败或被清盘,投资者有哪些损失?
- 按照排行榜买基金,为什么总受伤?
- 100万用来买大盘基金,年收益用来当生活费,能不能做到一辈子不
- 投资者买基金时,买的是什么?
- “爆款基金”值得投资吗?
- 基金的表现,会均值回归吗?
- 如何看待那些把人民币兑换成美元现金放在家里的人?
- 今日人民币最新外汇牌价查询(2021年11月12号)
- 今日人民币最新外汇牌价查询(2021年11月11号)
- 今日人民币最新外汇牌价查询(2021年11月9号)
- usa的钱我们叫美元,那人民币走出国门,在国外叫什么?
- 今日人民币最新外汇牌价查询(2021年11月7号)
- 今日人民币最新外汇牌价查询(2021年11月6号)
- 今日人民币最新外汇牌价查询(2021年11月4号)
- 今日人民币最新外汇牌价查询(2021年11月2号)
- 今日人民币最新外汇牌价查询(2021年11月1号)
- 第24届冬奥会铜合金纪念币预约为何没有出现“秒杀”?
- 河南发现50吨特大金矿,对世界金价有影响吗?
- 个人储备较多黄金算违法吗?
- 可以把手里的闲钱买成黄金,来抵御货币贬值?
- 现货黄金行情分析软件下载后怎么做?
- 黄金典当和黄金回收,哪种方式好?
- Taper临近,滞胀担忧来袭,黄金真能翻身吗?
- 黄金现在跌到多少钱一克了?
- 非农数据“爆冷”,金价后续又将有怎样的走势?
- 2021年10月11号金店黄金价格今天多少一克?
- 2024元旦哪天是法定节假日呢英语 2024元旦是星期几
- 2023元旦高速收费吗现在 2023元旦为啥不免高速费
- 2023元旦农历日期 23年元旦时间
- 2023元旦哪天算加班呢视频 2023劳动节哪天算加班
- 2023元旦放假时间表图片大全 23年元旦假期安排
- 2023元旦海报宣传语图片 2023年元旦海报宣传语
- 2023元旦法定节假日是几天休息 2023法定节假日放假安排
- 2023元旦法定节假日是哪几天 2023年1月份国家法定假期几天
- 2023元旦节高速免费几天 2023年元旦免过路费吗
- 2024元旦要补班么 2024跨年是星期几
- 宝马金融贷款操作指南(详解宝马金融贷款流程)
- 夫妻两人每人月薪3000,工作稳定,小县城,能养的起比亚迪汉吗?
- 最近大雪,很多电动汽车都开不了了,电动汽车的发展之路是不是还
- 网友都说小米汽车以后会超越特斯拉,在技术上有实现的可能性吗?
- 特斯拉生产供应链基本都靠中国,为什么我们不能成,特斯拉能成?
- 汽车传感器市场分析,国产机会如何?
- 大家聊聊今年汽车行业市场行业现状与趋势?
- 存一万给一辆电动车,银行为什么那么大方?
- 为什么有那么多人骑电动车上班?
- 你觉得自动驾驶的前景如何?
- 中国城市GDP排名2020年排行榜-2020全国GDP省份排名一览表
- 2020年中国区块链企业百强榜
- 2019年全球银行千强排名,中国包揽前四,总利润3120亿美元
- 华尔街金融巨头有哪些?华尔街十大金融巨头排名排行榜
- 法国各大银行排名排行榜:法国巴黎银行排第二,第一名成立最早
- 德国银行排名排行榜:德国商业银行登榜,第一名德意志银行
- 巴西各大银行排名排行榜:巴西哪家银行最好?巴西银行仅第三
- 加拿大银行排名排行榜:皇家银行第一 历史最悠久的排名第四
- 2020全球500强排名排行榜完整版 世界五百强排名一览表
- 2020福布斯全球最新富豪排名排行榜 杰夫·贝佐斯位居世界首富第
- borrow borrow是什么意思
- 磁力搜索引擎是什么 什么叫“磁力搜索”
- 魔兽怀旧服金币交易平台5173 魔兽世界亚服怎么卖金
- 秋田犬币怎么样 什么是柴犬币
- tokenpocket下载 tokenpocket怎么使用
- 日币换人民币汇率计算器 nt换算rmb计算器
- 美元未来可能一路暴跌2022 2023年金价最便宜是多少
- 比特币最全历史价格明细 比特币历史最高价格是多少美元
- implication 硕士论文中最后一章“implication”是什么意思
- kitty磁力猫 磁力猫手机app