拼多多的市值超过了京东，是不是说在电商这个领域也是超越了呢？-随便找信息港

拼多多的市值超过了京东，是不是说在电商这个领域也是超越了呢？

　　拼多多市值超过了京东，是不是说明在电商这个领域也超越了京东，实际上这两者并没有什么因果关系。市值是股票市场对上市公司未来成长性和业绩的预期反应。而电商是传统零售业的一种变异表现形式，将买家和卖家的距离拉近，去掉了中间环节，节约了社会资源，物流和信息流相分离。

　　两者的市值及股价表现

　　截止2019年10月27日（北京时间），在美上市的拼多多收盘于40.84美元，连续四天上涨，盘中一度冲高至42美元每股，市值为475亿美元。而京东收报于31.16美元，最近四天阴线和阳线交错，处于横盘运行，市值为455一美元。

　　虽然两者同属于电商范畴，但是区别还是比较明显，拼多多属于平台型，和淘宝天猫类似，在买卖家之间起到桥梁的作用。而京东则属于平台加自营，最好的参照物亚马逊，可以理解成为前店后厂的产业链服务商。

　　为什么拼多多市值超越京东？

　　拼多多市值超越京东，可以说是纯正互联网企业企业对传统零售加互联网企业的胜利，超越是必要的，超预期的是这个时点来的这么快。为什么这样说呢？

　　1、资本市场对拼多多未来成长性判断明显乐观于京东，这主要源于两者定位的差异。拼多多聚焦下沉市场，而中国还有8亿人在四五六线城市，典型的农村包围城市战略。而京东则恰好相反，其战略是先抢占一二线城市，然后再将市场下沉。单纯从潜在客户群体而言，拼多多的市场大于京东。

　　2、两者营收的性质不同。拼多多营收表示为Online marketing serivces和Transaction services，可以翻译成在线市场服务和交易服务，正宗的互联网企业。而

　　京东表示为Net product revenues和Net services revenues，其翻译为产品净收入和服务净收入。从这一点很明显可以看出，虽然投资者认为两者都是电商企业，但资本市场明显更看好互联网基因更纯的拼多多。

　　3、拼多多数据全面超越京东。早在二季度，拼多多创始人黄峥就宣布其GVM（订单数）超越京东，只是当时并没有公布。2019年中报显示拼多多的活跃买家为4.83亿人，ARPU达到了1468元，而京东过去12个月的活跃用户数为3.213亿。同样过去一年的GMV同比增长170.5%，达7091亿元；京东未公布GMV。很明显拼多多的增长速度远远高于京东。对于互联网企业的估值，当前流行的市销率（P/S）估值法，同时结合人头数来综合判断，我们在第一点中已说明了拼多多的潜在的人头数远远大于京东，综合之下，资本市场给予较高预期是符合逻辑的。

　　4、两者的创始人的基因不同。黄峥毕业于浙大，计算机硕士，曾就职于谷歌，一直混迹于互联网圈，而刘强东毕业于人大，从中关村地摊开始创立电商企业京东。而对于创新的互联网企业，创始人就是灵魂，很大程度决定了企业的灵魂和价值观，换言之企业的特质是创始人的特质的体现，这点黄峥由于京东，市值超越也不奇怪。

　　5、资产质量不一样，抗风险的能力不同。拼多多典型的轻资产模式，以服务为主，那相对而言，京东则可以算得上重资产了，特别是自建物流，自营。同时，京东是横向发展，而拼多多更多的是深耕垂直领域。人类社会的发展最基本的推动力就是分工，而京东大而全的思路我认为违背了经济大展的规律。

　　总结：虽同属电商企业，但是本质上的差异导致了资本市场给予不同估值，拼多多市值超越京东没有什么值得惊诧的。

　　电商领域超越了京东吗？

　　前面我们从资本市场的角度探讨了拼多多市值超越京东的合理性，但这并不代表拼多多在电商领域也超越了京东。反之我认为正好相反，在电商这一维度上比较，京东远摔拼多多几条街。

　　1、从商品质量上看。拼多多从低端切入电商领域，砍一刀和拼团模式从一开始就在消费者心中留下低值伪劣商品的印象，对于一二线城市的网购者而言，甚至有点鄙视在拼多多上购物。而京东显然就要高大上的多，在京东系和阿里系的口水战中，更进一步加深了购物者对京东商品质量的认可。而不管是京东的下沉，还是拼多多发力高端市场，想要改变消费者的这种认知可不是短期之内就能解决的事，换言之，京东的底蕴高于拼多多。

　　2、物流方面：这点几乎没有什么比较的意义，很显然京东自建物流系统，隔日达或者当日达让购物者网购体验极佳，而拼多多就算使用最快的顺风物流也不可能当日达。

　　3、售后方面：我是京东深度购物者，在退换货方面京东相对好于拼多多，虽然效率比较低下，因为目前京东的售后基本上都已人工智能了，购物者只有在人工智能的协助下未能解决问题之后，人工客服才会介入，这点导致购物者售后维权周期拉长，但总体上做的相当优秀。而拼多多由于前期占领市场需要，商家良莠不分，购物者维权甚至找不到商家事件也很多，这点同样的京东完胜拼多多。

　　4、商品价格方面，总体上京东商城商品价格高于拼多多。我们30手机为例，在京东报价全部集中在3988，同一款手机在拼多多报价最高3788元，最低报价3288元，很明显在商品价格方面拼多多占尽优势。

　　5、打折促销。目前拼多多还是处于抢占市场阶段，而京东已经经历过了该阶段，补贴力度拼多多大于京东。

　　价格和促销打折方面，京东处于劣势，但我们也实事求是的说，拼多多的部分商品在质量的确处于下风，作为一分钱一分货。综合来看，在电商领域，京东远远强于拼多多。

　　总结：拼多多市值超越京东，这是资本市场的定价，而实际服务方面京东强于拼多多，这两者之间没有必然逻辑关系。

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