去年定增项目近六成被套7家公司浮亏超过50%，对此你怎么看？-随便找信息港

去年定增项目近六成被套7家公司浮亏超过50%，对此你怎么看？

　　去年定增项目近六成被套，关于这个情况，其实并不意外。

　　定向增发收益情况，其实大家可以看一下，2015年是一个分水岭，在2014年定向增发的项目，基本上100%赚钱，而且很多盈利还非常巨大。但在2015年之后，定向增发的基本上都是套牢。这非常容易解释，就是一个市场强弱的背景造成。

　　2015年之前，市场处于牛市，几乎所有股票都在上涨，当时采用的定增方案又大多是固定价格（在增发方案中确定价格），而不少公司发布定增预案后，股票连续几个涨停，早已远离定增价，之后在牛市中所有股都一路上涨，一年后定增股份限售期结束后，参与定增的都可以赚个盆满钵满。

　　自2015年以来，大部分股票都是下跌的，2015年上证指数的高点是5178点，现在上证指数连2900点都不到，这个过程中，绝大部分股票的运行趋势都是向下的，因而很多公司定增之后，限售期结束，自然都是亏损被套的。

　　而且，在2015年以前，很多公司还是“高价”定增，也就是说当时很多股票本身估值很高，市盈率甚至达到200倍，公司依然定增，还是可以获利；而2015年之后，股市一路下跌，很多当初200倍市盈的股票，估值跌至了50倍左右的市盈率，此时定增，较当初的价格已经很低，定增机构依然被套亏损。

　　这就是市场的环境、市场的趋势所造就的，与定增顶目好坏、投资机构的能力没有多大区别。

　　虽然说有部分优质股其实自2015年以来股价是震荡上涨的，并且不断创新高。但是这些优质股之所以优质，本身现金流充沛，业绩经营稳定，并不需要定增。而需要定增募资的公司，一般是资乏资金，或者规模较小想扩大生产的公司，反过来说，这些公司本身就存在很大的不确定性，定增并不会直接改变公司的基本面，股价随大市走低的概率更大，在熊市中定增亏损的概率也就更大了。

　　但话说回来，只有六成项目被套，已经算是不错的数据了。至少还有四成项目是盈利的吧，而对于普通股民来说，盈利的估计不到一成。而且，现在很多公司定增采用的是市场化定价，发行的定价基准日为本次非公开发行的发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%，相对以前低价定增，对散户更加公平一些。

　　最后，其实很多人觉得为什么定增赚不到钱，为什么还有那么多机构参与定增？这个问题可能我们想得太肤浅。上市公司定增，是为了募资，如果没有机构参与，资金从何而来？所以肯定会有机构参与募资，有时甚至是大股东参与定增，先实实在在的把钱募到上市公司的手上，解禁期到了之后再将股份卖掉，这些股分最终还是流入散户，也就是说融资来源最终还是广大散户，机构只是做了一个搭桥的工作，所以盈利并不是主要目标，只要能不亏损，或者少亏损，定增就是成功的。

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