股价涨538%市值激增 分析称恒大“储粮”真的不多了

摘要：业界预测，恒大2017年全年净利润有望突破500亿。但是，这得消耗非常巨大的“储粮”。从上半年数据看，恒大2016年的余粮已经吃光了，下半年继续释放利润的话，就得吃今年上半年的储备粮食。 如果按照上半年的速度，下半年也增加300亿利润的话，那么，恒大就得消耗超2500亿的已售未结算收入。从这方面而言，恒大剩下的粮食“真的不多了”。

　　“速度太快了！”

　　今年以来，中国恒大在H股暴涨了538%！对于许家印与恒大而言，“万亿市值”是一个符号，还是一个“梦想”？

　　国庆前夕，中国央行定向降准，港股再现大爆发。截至10月6日，中国恒大（03333.HK）股价一度摸高31.5港元，总市值高达4137亿港元。

　　中国恒大今年以来股价暴涨，至今涨幅高达538%。许家印持有恒大约74.2%股本，随着股价飙升，许家印身价高达438亿美元（约2914亿人民币），再度夺得中国首富。

　　值得注意的是，目前恒大市值超出万科1000多亿港元。万科A股价仍在26元附近徘徊，回味王石喊出5年实现“万亿万科”，许家印实现这个梦想还有多远？

　　关键问题在于，中国恒大最快于今年12月申请回归A股，随着房地产黄金时代终结，许家印如何带领恒大安然前行？

　　股价为何“暴涨538%”？根据公告，中国恒大回归A股之前签署了对赌协议。中国恒大作出业绩承诺，2017年至2019年，实现扣非净利润888亿元。

　　这意味着最近3年，中国恒大必须保持利润高速增长。而从今年上半年来看，许家印已经完成这一任务。据中期业绩报告，中国恒大上半年净利润同比大增224%至231亿元，各项指标亦大幅上升。

　　10月3日，中国恒大公告显示，9月份合约销售额为443.5亿元，1-9月累计实现销售3660亿元，同比增长超40%，全年有望突破5000亿元。

　　分析人士称，过去内房股的估值方式是以过去的利润以及股息进行评估。随着内地资金进入香港市场，以及各大券商、基金纷纷调高内房股评级，使得原有估值共识发生改变。市场在上涨周期更看重未来增长的潜力，即销售业绩以及土地储备。而这两方面，中国恒大于去年双双拿下第一，土地储备则常年保持行业第一。

　　花旗银行于9月19日发布报告，给予恒大最高“买入”评级，并上调目标价至33.26港元。花旗银行董事总经理Oscar认为，恒大上市以来8年，保持年均43%的销售增长，并拥有2.76亿平米土地储备。许家印带领恒大在收获期的时点开展战略转型，是非常明智的。