白酒再掀涨价潮 飞天茅台终端售价直逼历史高点(2)

　　淡季行情下，53度飞天茅台终端价格已逼近历史高位，那么面临即将到来的“金九银十”，高端白酒价格是否还有继续上攻的空间？

　　“再涨价肯定还是会继续的，毕竟白酒行业的旺季集中在下半年。”高尔博认为，目前市场上飞天茅台的消费情况依然良好，缺货明显，高端酒涨价空间犹存。“今年飞天肯定要突破2012年的最高价。”他说。

　　上述河南地区资深酒行业人士的看法更为乐观，他表示，茅台的龙头属性不会改变，这就决定了高价基础。短期看飞天价格或有波动，但长期看单瓶飞天茅台的价格可以达到3000元/瓶。

　　不过，市场上对于高端酒迅速提价也有不同声音。吴伟志认为，高端白酒上涨也是有一定周期性的，不会无限制上行。在他看来飞天茅台单瓶价格在1800元到2000元尚属合理区间，如果价格再往上行就有快速抑制消费的可能。“两瓶酒4000元对多数消费者来说还是很贵的。”

　　而前述深圳酒类贸易商也称，自己在茅台高价之下已经大比例降低茅台业务比例，转向其它国外名酒。

　　“几乎不做了，也就是偶尔会帮客户带一点。”他告诉记者，在2013年、2014年之时曾囤积大批茅台酒。当时看到飞天茅台价格在800元左右，已经是底部，就买了一些放那里。而在近年来的节假日时间，他开始在朋友圈等平台发广告，大批量出货茅台酒。“2017年以来茅台酒基本是现货现销，之前存货也在今年前基本出清。现在的价格利润空间已经不大，茅台的性价比也有所下降。”他说。

　　白酒涨价之下，A股市场的白酒股也水涨船高，特别是在近段时间A股调整之时，白酒股依然坚挺。各大券商对茅台、五粮液等白酒股也一路看好，茅台目标价被看至千元以上，五粮液也有券商看高至140元。

　　今年以来白酒股的上涨，也确实有着较强的业绩支撑，并且白酒股的业绩也被投资人士看好。

　　2018年在行业火热情势下，相关白酒公司业绩均取得不错增长，A股19家白酒公司业绩全部增长，其中17家白酒公司增长超20%。贵州茅台、五粮液、泸州老窖(73.560, -0.43, -0.58%)、山西汾酒(57.100, -0.10, -0.17%)等一、二线酒企全年业绩增长超30%，洋河股份(116.620, -0.88, -0.75%)业绩增长也达到22.45%。

　　就龙头股贵州茅台来说，2018年实现营业收入736.39亿元，同比增长26.49%；净利润352.04亿元，同比增长30%。

　　今年第一季度，大部分白酒公司业绩高增长势头延续。除了金徽酒(14.430, 0.07, 0.49%)和青青稞酒(14.180, 0.11, 0.78%)业绩同比下滑外，其余17家白酒公司继续增长，且几家龙头白酒公司有增幅扩大之势。

　　最新披露的一季报显示，2019年前三个月，贵州茅台营业收入216.44亿元，同比增长23.92%；净利112.21亿元，同比增长31.91%。另外，泸州老窖、五粮液、山西汾酒、洋河股份等公司净利分别增长43.08%、30.26%、22.58%、15.7%，继续取得不错成绩。

　　张益凡就十分看好未来白酒公司的业绩：“通货膨胀、经济增长等促使中国高端白酒的消费群体在变大，上市白酒公司业绩是有保障的，15%-20%的增长还能维持3年、5年，但估值是另外一说，上上下下是很正常的。”

　　对于未来行业趋势，张益凡表示：“白酒行业整体还是往头部集中，茅台拉开了涨价大幕，五粮液受益，二线白酒中泸州老窖靠1573、汾酒靠青花瓷、洋河靠梦系列等，都是靠300块以上的产品来赚钱。” 不过他也特别提到，“白酒增长都是在排除政策黑天鹅情况下的”。