汉能到底为何私有化：回A股是假 为李河君脱罪是真？(2)

　　既然无论从内在条件还是外部环境来看，汉能薄膜发电私有化回归A股在近几年都不大可能，为何李河君还要坚持花这么大的代价让其从香港退市？难道李河君真的没有考虑到上述所分析的实际情况？

　　财报研究院认为，李河君此次启动私有化，回归A股是假，为自己和汉能脱罪才是真。

　　自2015年5月至今，汉能薄膜发电被香港证监会立案调查已经三年半，但却一直没有结果，财报研究院分析，这里面的主要原因既不在于香港证监会的无能，也不在于汉能本身是无缝的鸡蛋，而是由于相关调查涉及跨境监管，香港证监会鞭长莫及——汉能薄膜发电的上市地虽然在香港，但其主营业务和经营实体却主要在内地，香港证监会在跨境执法权受限的情况下，很难真正对其实施非常有效的彻底调查，在这样的情况下，其立案调查久拖未久，也就不难理解了。

　　为什么说这次私有化的实质是李河君是为了给自己和汉能脱罪呢？

　　可以想象，如果汉能薄膜发电继续在港交所保持上市地位，那么香港证监会对汉能和李河君及其它相关关联方的调查就不会停止，如果香港证监会一直没完没了地查下去，汉能和李汉君难保不会被查出问题来，而万一真被查出问题来了，可能将是汉能薄膜发电和李河君难以承受之重；但是，如果李河君给公开市场股东发出的私有化要约被投资者很痛快的接受了（事实上，李河君开出的价格，比香港规定的低价要高出50%以上，目的就是为了获得投资者支持），汉能薄膜发电真的完成了从港交所的私有化退市，香港证监会对汉能和李河君的立案调查，还有必要继续下去吗？

　　财报研究院预计，如果汉能薄膜发电真能顺利退市，香港证监会很可能会终止对汉能及李河君的调查，毕竟，连投资者都选择了跟李河君和解（接受要约了），香港证监会确实没有在这场久拖不决的调查中继续纠缠下去的理由，而这样的结果，将是涉事三方都愿意看到的：对于李河君和汉能方面而言，他们可能借此摆脱长达三年多的立案调查，消除一个巨大的隐患；对于汉能薄膜发电的小股东而言，如果他们能够从李河君给出的还算不错的回购条件中获得补偿，自然是再好不过；对于香港证监会而言，私有化之后汉能薄膜发电从港交所退市，他们也算是成功地送走了“瘟神”，尽早结束骑虎难下的尴尬局面（继续查吧？已经查了三年多都没结果，在跨境执法障碍面前，接着查下去也不见得有实质结果；不查吧？于情于理于法，对于香港来说无论如何也说不过去！）。