CityService优先股当时在纽约股票交易所场外市场交易。尽管美国在二战中节节失利,当时还没到中途岛海战的时候,但是我们从下一张幻灯片中可以看出,我买的这只股票表现相当不错。 这只股票最后被CityService公司赎回了,赎回价是200多美元。 可惜,这个故事的结局并不完美。请看下图,各位可以看到,我……(全场笑)。 后来,每次讲到这件事,我总是解释说,在当时,我觉得卖出是个好主意。我赚了5美元,我总是干这样的事儿。 从我的这个经历中,各位能得到什么启示? 下面,请各位设想自己穿越到了1942年3月11日。我前面讲过了,无论是欧洲、还是太平洋,接连传来的是一个又一个坏消息。 但是,每一位美国人都坚信,美国一定能打赢这场战争。我们被偷袭了,但我们一定能赢。当时的所有美国人都知道,从1776年建国开始,美国的资本主义机制一直很成功。 现在,请各位设想一下,在当时,你自己投资了1万美元,用这笔钱买了指数基金。美国那时还没有指数基金。 假设当时你买了标普500指数成分股,现在能值多少钱? 这时,你只能选一项投资。如果你想买一个一辈子赖以生存的农场,在决定买农场的时候,你要算算农场的产出是多少,才能知道自己买的是否合适。 如果你决定买一个一辈子都不卖的房子,你要算算这个房子能创造出多少价值,才知道自己买的是否合适。 假设,你决定用这1万美元从美国公司的股份中买入属于自己的一份,从此不再看任何一只股票的报价、不再听任何人的建议。请你想想,这1万美元现在变成了多少钱?变成了5100万美元。 在此过程中,你什么都不用做,用不着学会计、用不着每天盯着股价。你只需要做一件事,就是想明白,美国能克服眼前的困难,在长远的未来,美国一定越来越好。 只要美国越来越好,美国的公司也一定越来越好。用不着挑中牛股、用不着完美择时,你一生只要做出一个投资决定,而且做出这个决定的时机并不仅限于我说的这个时间,我们可以选一个更早的时间,你能赚得更多。 在今天的问答过程中,各位只要始终想一个最根本、最重要的问题:在你自己的投资生涯中,美国的公司将表现如何? 我再多说几句。如果你相信了周围那些悲观看空的声音,一辈子总是无法摆脱,于是,你拿这1万美元买了黄金,当时能买300盎司黄金,现在会怎样呢?还是300盎司黄金,现在大概值40万美元吧。 与选择黄金那种不能创造价值的资产相比,选择能创造价值的资产,你的资产总是在赚更多的钱、再投资、分红、回购,最终你获得的资产价值可以多100多倍。 换言之,同样的钱,投资美国公司,能赚一美元,投资黄金,只能赚不到一分钱。 在我投资的过程中,我们乘借了美国发展不可阻挡的大势。想失败都难,除非你买错了股票、或者在不该兴奋的时候头脑发热。 只要你买入美国公司的股份,始终坚持长期买入,最终结果是持有无法创造价值的资产没法比的,是炒来炒去、择时买卖、支付佣金没法比的。 如果你听我的建议买入标普500指数,你能比绝大多数职业投资的人和主动投资的人做得更好。获得和指数一样的收益很容易,超越指数的收益非常难。 你用不着懂会计、用不着懂股市术语、用不着理会美联储加息几次,在一生的投资中,这些东西都不重要,最最重要的是建立并坚持自己的投资哲学。 只要真正想明白了投资是怎么回事儿,所有那些自己不知道该怎么做的事儿,根本不必理会。 道理我讲完了,下面开始问答。 问答环节 Q1:在伯克希尔,你和Ted、Todd两人一起分担资本配置工作。这是否意味着,你已经处于半退休状态? |
另一视角
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