银行业:零售贷款业务或成新利润增长点本周观点 银行股上周跑输大盘 1.03%。 上周,货币市场资金利率大幅上行,资金紧张状况再现,影响市场和银行股表现。 小额贷款公司发展迅速,中小企业贷款需求旺盛。 上周,央行发布了小贷公司数据。 截至6月末,全国共有小额贷款公司3366家,比上年末增加752家; 贷款余额2875亿元; 上半年累计新增贷款894亿元。 小额贷款公司的快速发展表明,中小企业的融资需求依然旺盛; 另一方面也表明,在信贷紧缩的环境下,银行体系难以满足中小企业的融资需求,未来仍有很大的提升空间。 上市银行招行、宁波、民生在零售贷款业务上具有先发优势,但竞争趋于激烈。 随着金融脱媒趋势和利率市场化的演变,未来直接融资规模将逐步扩大,大企业贷款收益率难以提升,而零售贷款的各种优势将在紧缩环境中进一步显现。 个人和中小企业议价能力弱,零售贷款收益率较高,发展零售贷款有利于降低贷款集中度,降低信贷系统性风险。 近期,监管部门陆续出台鼓励中小企业贷款的政策,预计未来相关激励措施将进一步出台和落实。 我们认为,在未来信贷规模稳定增长的情况下,调整信贷结构,发展高利差的零售贷款业务将成为利润增长的重要手段。 包括中小企业贷款在内的零售贷款业务将成为银行未来的决战之地。 一些股份制银行和城市商业银行在零售贷款领域具有一定的先发优势,如招商银行的助推贷款、民生银行的商贷通、宁波银行的中小企业贷款等。 但随着银行普遍重视零售贷款业务,零售贷款业务竞争加剧,提高银行风险定价能力迫在眉睫。 上周市场表现 上周自选组合上涨-3.03%,沪深300银行指数上涨-2.88%,跑输行业; 自选组合开仓以来跑赢行业指数4.42%。 我们推荐华夏银行、招商银行、民生银行和兴业银行作为我们的投资组合,组合权重分别为40%、30%、20%和10%。 行业新闻 (一)银保监会继续严控房地产信贷; (二)银保监会:审慎开展与地方政府的战略合作; (3)银保监会副主席周慕兵:消费走弱的情况没有根本好转; (4)央行:推动银行卡监管出台 (5)资金短缺难缓解,央行转向净资金; (6) 中国重启银行破产立法; (七)中国人民银行全面推广农民银行卡取款服务; (八)小额贷款公司上半年累计新增贷款894亿元; (9) 日本央行维持零利率政策不变; (10)巴西央行再次加息以抑制通胀。 公司新闻 (1)工行2011年净利润或超2000亿元; (二)工商银行与四川省工商联共建中小企业融资平台; (三)中国银行年内无再融资计划; (4) 中国银行率先推出跨境托管服务; (5)招商银行A+H配股,融资不超过350亿元; (6)兴业银行助力深圳中小企业上市; (7) 浦发银行抢占第三方支付备付金存管市场 (8) 传光大银行将于8月18日来港上市。 回顾上周的观点 上周,银行股的表现落后于大盘 0.9%。 虽然近期银行股并未跑赢大盘,但我们认为随着银行中报期的到来,银行股将迎来相对回归期。 上周,央行先后发布了上半年信贷数据和社会融资规模数据。 深发展、农行发布业绩预告。 相关数据再次表明,银行业基本面平稳,中报行情可期。 推动存款回流是未来的政策方向,存款回笼问题有望得到解决。 6月份,信贷投放6339亿元,人民币存款增加19.10亿元,存贷款增速略超市场预期。 据我们了解,虽然居民存款增长较快,但由于理财产品的大量发行,存款与理财产品之间的大规模资金流动严重影响了存款的稳定性,并引发了短期贷款。 未来政策或将三管齐下,从负利率、监管和存款准备金率等角度将存款回流到银行体系,为通胀回落后的适度宽松做准备。 紧缩资产负债表、垂直资产负债表、忽视负利率调控方式面临调整压力。 上半年,公司债券和非金融企业股权融资占比分别为8.5%和3.4%,均同比增长0.5个百分点。 但间接融资比例仍达到85.4%。 直接融资替代间接融资的趋势不明显,银行在社会融资中的地位难以替代。 在负利率和表内数量收紧的政策环境下,表外融资供需旺盛。 上半年,委托贷款占比9.1%,同比提高5.1个百分点。 社会融资总量增速放缓,货币对通胀的拉动力略有减弱,但货币对经济增长的拉动力减弱更为明显。 下半年将面临调整表内紧表外、缓和负利率的监管方式压力。 中报业绩优秀,中报行情可期。 上周深发展、农行发布业绩预告,净利润同比增长超过50%和45%,印证了我们对银行业绩稳定的看法。 业绩预告公布后银行股连续三日上涨,说明市场确实对银行的优异表现有所反应。 随着中报临近,市场反应会更加强烈,预计银行股将迎来一轮估值修复。 主要监测数据 我们从央行公开市场操作、热钱流动、货币市场、银行业务和证券市场表现五个方面进行监测。 央行公开市场操作主要用于研究资金现况(上周注资和回笼)和未来资金(未来到期央行票据和回购)。 热钱流向的判断主要基于我们基于历史研究的升值预期银行利润增长点,以及自定义热钱与人民币升值预期之间的关系。 货币市场监测主要依据SHIBOR(三个月内)利率、SHIBOR利率和CPI、同业质押式回购加权平均利率和交易量等,银行业运行主要依据贷款议价能力(直接票据贴现与货币市场利率、金融机构贷款加权平均利率、利率区间贷款占比、票据占比)、存款资金成本(实际负利率与货币市场资金)利率)、活期存款走势、资产规模扩张(存贷款增速)、资产质量(负利率??和工业增加值)、流动性结构(M1/M2)、政策敏感性预测监测(货币政策力度)等证券市场的表现主要看潮差、A股市场走势、A/H股比例和个股表现。 央行公开市场操作 上周央行公开市场操作方面,550亿元资金到期,央行回笼360亿元,净投放190亿元。 本周到期资金340亿元,下个月到期资金将超过3600亿元。 . 受上周资本市场持续紧张的影响,央行公开市场操作转向向市场注入资金。 受存款准备金率连续上调的累积影响,银行超额准备金率处于较低水平,各种外部因素可能对资本市场利率产生影响。 临近月底,考核因素的影响再现。 此外,前期银行减少净投资,甚至出现资金净回笼,加剧了资本市场的压力。 净投资有利于改善资金紧张的局面。 下月将有大量资金到期,尤其是下周到期资金1920亿,资金紧张局面有望改善。 但从长期来看,预计未来外汇资金增速放缓银行利润增长点,下半年到期资金量较小,流动性偏紧的局面或将持续。 |
另一视角
换一换- 微信客户服务平台(微信诞生于哪一年)
- 北京整体喷砂机械厂家排名并附上它们的简要介绍
- 创业分析和综合分析一样吗?(不同概念的不同场景)
- ppp项目贷款怎么申请和审批?
- 360贷款投诉电话大全(快速解决贷款问题,让你安心借款)
- 2023元旦高速公路有免费吗?
- 现在的取暖煤真的降价了吗?
- 煤炭价格下月能降下来吗?
- 煤炭价格为什么会爆涨?
- 我们这边现在一吨自己烧锅炉的1400—1800元了,你们那里多少钱啊
- 广东又开始限电了,是不是制造业产能过剩了?
- mg通胀连续超记录之后,还会怎么走?
- 欧盟提出应对气候变化一揽子计划,企业和消费者将受到哪些影响?
- 苏伊士运河被堵事件分析
- 苏伊士运河被堵,长荣公司预计赔多少钱?
- 为什么日本作为发达国家,日元却这么不值钱?
- 澳大利亚铜精矿出口暴跌80%,澳企还能顶得住吗?
- 听说在新西兰居住超过10年,到65岁就可以领取退休金对吗?
- 俄罗斯真的有全民免费医疗吗?
- 欧盟各国,农村老人的养老金与城市老人养老金差距大吗?
- 抖音放心借1000元一天多少利息
- 通过率较高的借钱APP推荐:急用资金的最佳选择
- 先息后本贷款方式详解及支持平台推荐
- 省钱的5款借钱APP推荐:正规利率低
- 网上借7000元下款最快的平台推荐
- 2024年下款快的借款平台推荐:五个小额贷款选择
- 白户比较好下款的网贷推荐:五个小额贷款平台
- 放款迅速的网贷平台推荐:五大快速借款选择
- 不需要上征信的网贷平台推荐:五个灵活借款选择
- 急用一万块钱哪里可以借到?五大贷款平台推荐
- 网贷逾期一年多,没人催收也没被起诉?
- P2P里的借方都可以不还钱了吗?为何不归为“失信”人?
- 如果网贷全面取缔来临,出借人和借款人,哪一个最受益?
- 卢志强从未投资团贷网 22万出借人觉得呢?
- 有多少人受了P2P的亏?有多少人投进去的钱拿不回来的?
- 手机hao被盗用,申请网贷,金融机构找我追款,怎么处理?
- 平台进行协商后要求借款者只还本金,不还征信会受到影响吗?
- 借了网贷钱后,还款也有套路?
- 欠了一大笔网贷,即将全面逾期,应该如何度过这个时期?
- 网贷逾期后,这个还款协议千万不能签!否则这辈子别想还清知道吗
- 北京证券交易所做市交易业务详解
- 2023年全面注册制交易规则及其影响
- 股票坐轿子与抬轿子解析
- 可转债解析:兼具债权与股权的投资品种
- 招商银行网上银行官网(如何在网上开通招商银行的电子银行)
- 12378网贷协商还款有用吗(12378协商还款技巧)
- 招行一网通(招行一网通账户什么意思)
- st康美药业股吧(未来康美会被退市吗)
- 邮政储蓄卡人工客服电话(邮政投诉95580管用吗)
- 龙江交通股票(沾龙的上市公司)
- 是高市净率好还是低市净率好?
- 为什么最近很多人买基金都亏了?
- 基金都是牛市赚大钱,熊市亏大钱,为什么出现这样的情况?
- 为什么很多新基民喜欢买新基金?
- 首只ETF发行失败,基金募资失败或被清盘,投资者有哪些损失?
- 按照排行榜买基金,为什么总受伤?
- 100万用来买大盘基金,年收益用来当生活费,能不能做到一辈子不
- 投资者买基金时,买的是什么?
- “爆款基金”值得投资吗?
- 基金的表现,会均值回归吗?
- 如何看待那些把人民币兑换成美元现金放在家里的人?
- 今日人民币最新外汇牌价查询(2021年11月12号)
- 今日人民币最新外汇牌价查询(2021年11月11号)
- 今日人民币最新外汇牌价查询(2021年11月9号)
- usa的钱我们叫美元,那人民币走出国门,在国外叫什么?
- 今日人民币最新外汇牌价查询(2021年11月7号)
- 今日人民币最新外汇牌价查询(2021年11月6号)
- 今日人民币最新外汇牌价查询(2021年11月4号)
- 今日人民币最新外汇牌价查询(2021年11月2号)
- 今日人民币最新外汇牌价查询(2021年11月1号)
- 第24届冬奥会铜合金纪念币预约为何没有出现“秒杀”?
- 河南发现50吨特大金矿,对世界金价有影响吗?
- 个人储备较多黄金算违法吗?
- 可以把手里的闲钱买成黄金,来抵御货币贬值?
- 现货黄金行情分析软件下载后怎么做?
- 黄金典当和黄金回收,哪种方式好?
- Taper临近,滞胀担忧来袭,黄金真能翻身吗?
- 黄金现在跌到多少钱一克了?
- 非农数据“爆冷”,金价后续又将有怎样的走势?
- 2021年10月11号金店黄金价格今天多少一克?
- 2024元旦哪天是法定节假日呢英语 2024元旦是星期几
- 2023元旦高速收费吗现在 2023元旦为啥不免高速费
- 2023元旦农历日期 23年元旦时间
- 2023元旦哪天算加班呢视频 2023劳动节哪天算加班
- 2023元旦放假时间表图片大全 23年元旦假期安排
- 2023元旦海报宣传语图片 2023年元旦海报宣传语
- 2023元旦法定节假日是几天休息 2023法定节假日放假安排
- 2023元旦法定节假日是哪几天 2023年1月份国家法定假期几天
- 2023元旦节高速免费几天 2023年元旦免过路费吗
- 2024元旦要补班么 2024跨年是星期几
- 宝马金融贷款操作指南(详解宝马金融贷款流程)
- 夫妻两人每人月薪3000,工作稳定,小县城,能养的起比亚迪汉吗?
- 最近大雪,很多电动汽车都开不了了,电动汽车的发展之路是不是还
- 网友都说小米汽车以后会超越特斯拉,在技术上有实现的可能性吗?
- 特斯拉生产供应链基本都靠中国,为什么我们不能成,特斯拉能成?
- 汽车传感器市场分析,国产机会如何?
- 大家聊聊今年汽车行业市场行业现状与趋势?
- 存一万给一辆电动车,银行为什么那么大方?
- 为什么有那么多人骑电动车上班?
- 你觉得自动驾驶的前景如何?
- 中国城市GDP排名2020年排行榜-2020全国GDP省份排名一览表
- 2020年中国区块链企业百强榜
- 2019年全球银行千强排名,中国包揽前四,总利润3120亿美元
- 华尔街金融巨头有哪些?华尔街十大金融巨头排名排行榜
- 法国各大银行排名排行榜:法国巴黎银行排第二,第一名成立最早
- 德国银行排名排行榜:德国商业银行登榜,第一名德意志银行
- 巴西各大银行排名排行榜:巴西哪家银行最好?巴西银行仅第三
- 加拿大银行排名排行榜:皇家银行第一 历史最悠久的排名第四
- 2020全球500强排名排行榜完整版 世界五百强排名一览表
- 2020福布斯全球最新富豪排名排行榜 杰夫·贝佐斯位居世界首富第
- borrow borrow是什么意思
- 磁力搜索引擎是什么 什么叫“磁力搜索”
- 魔兽怀旧服金币交易平台5173 魔兽世界亚服怎么卖金
- 秋田犬币怎么样 什么是柴犬币
- tokenpocket下载 tokenpocket怎么使用
- 日币换人民币汇率计算器 nt换算rmb计算器
- 美元未来可能一路暴跌2022 2023年金价最便宜是多少
- 比特币最全历史价格明细 比特币历史最高价格是多少美元
- implication 硕士论文中最后一章“implication”是什么意思
- kitty磁力猫 磁力猫手机app