具有国际利率市场化经验的主要发达国家

具有国际利率市场化经验的主要发达国家

利率市场化的国际经验

国外利率市场化改革实施时间早于我国，国外有哪些经验值得借鉴？ 让小编带你了解利率市场化的国际经验。

具有国际利率市场化经验的主要发达国家

发达国家在20世纪60年代和70年代开始推进利率市场化，采取了较为谨慎的态度。 除了德国用了6年时间，包括美国、日本在内的主要发达国家都经历了10年甚至更长时间才完成利率市场化改革。 由于贷款利率一般由市场决定，发达国家所谓的利率市场化主要是指存款利率市场化。 路径选择也类似，从推出不受利率上限限制的大额可转让存单开始，逐步按照大额定期存款、小额定期存款、以及后来的活期存款。

以美国为例，利率市场化的进程与Regulation Q的兴衰密切相关。1930年代大萧条后，美国国会通过的银行法制定了Regulation Q，规定定期存款和储蓄存款的最高限额。 1980年，美国国会通过《放松存款机构管理和货币管制法案》，开始不断放松对存款利率的控制。 1986年，Regulation Q被彻底废除，终于实现了利率市场化。

基于利率市场化国际经验的亚洲部分新兴经济体

由于发展条件不同，亚洲新兴经济体的利率市场化路径也不尽相同。

韩国的利率自由化经历了曲折。 1981年至1988年，利率市场化第一阶段开始。 由于1989年经济恶化，市场化进程暂停。 随着经济好转，韩国于1991年重新开放利率市场化。韩国的利率市场化基本遵循了从非银行机构到银行机构、从贷款到存款、从大额到小额、从长期到长期的路径。短期到短期。

台湾从1980年开始同时调整存款利率和贷款利率，并采取允许逐步扩大浮动幅度和简化存款种类的并行方式。 完成利率市场化用了10年。

香港的贷款利率一直跟随市场，与发达国家一致。 利率市场化也特指存款利率市场化。 经历了5个阶段，历时7年。 回归前取消了1个月以上存款利率限制、7天以上定期存款利率限制、7天期定期存款利率限制。 储蓄和活期存款的利率限制完成了利率市场化。

美国利率市场化的国际经验

美国利率市场化是发达金融市场挑战政府监管的典型案例。 在 1930 年代大危机之前，美国的金融体系是自由且不受监管的。 1929年至1933年的大萧条时期，银行为了争夺存款而提高存款利率，资金成本大幅上升，导致银行经营风险增加，约有1/3的银行倒闭。 为此，美国引入了Q条款，对存款利息进行了限制。 Q条款的实施在一定程度上保障了银行的稳健经营。 但是，自20世纪60年代中后期以来，随着通货膨胀率的不断上升和严重的负利率，大量资金流入非银行金融机构，金融脱媒现象严重。 . 1970年，美国放宽对10万美元以上大额存款90天的利率管制，正式启动利率市场化改革。 1980年美联储正式提出放松利率管制，并通过了《解除对存款机构和货币管理的管制法》韩国定期存款利率，决定自1980年3月31日起6年内逐步废除Q条款。 1986年取消利率上限，取消了美联储对所有定期存款利率和大部分贷款利率的限制，实现了利率水平的市场化。

美国的利率市场化体现了一个长期的渐进过程，改革历时长达16年。 利率市场化与金融市场创新相辅相成。 创新形成了以规避监管促改革的机制，改革进一步促进了金融创新的发展。 同时韩国定期存款利率，利率市场化也促进了商业银行风险管理能力和产品创新能力的提升。

日本利率市场化的国际经验

日本的利率市场化始于 20 世纪 70 年代。 在此之前，利率水平由1947年颁布的《利率临时调整法》来规范。70年代后期，随着日本经济逐渐进入低速增长期，人为压低的利率导致金融交易不公平并抑制了资本市场的发展。 1978年，日本政府开始允许同业拆借利率弹性化和票据交易利率市场化，开始了利率市场化进程。 之后，着力丰富货币市场产品，为实际短期市场利率的形成奠定基础。 1984年，日本财务省发表了《金融自由化与日元国际化的现状与展望》，全面推行日本利率市场化改革。 1991 年 7 月，日本银行就利率窗口提供指导。 1993年，定期存款和活期存款利率先后市场化，到1994年全部利率市场化完成。

日本利率市场化历时16年，总体特点是审慎推进、逐步深化。 按照国债利率从前、存贷款利率、长期资本市场利率、短期资本市场利率、大额存款利率、小额存款利率的顺序，符合日本国情，也有利于维护金融秩序稳定，防止短期投机行为。 行为发生。

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