投资者“高送转”股为何经久不衰？（附股）

投资者“高送转”股为何经久不衰？（附股）

对于投资者来说，每年6月都会迎来上半年“高转”题材股的收官之战。尤其是在市场动荡时期，市场对“高交高转”的追求更加强烈。由于上市公司中报发布时间不同年报高送转披露时间，越接近二季度末、中报集中披露期，年报“高送转”个股越多变得稀缺，基本面好的“高送转”个股就会被抢购一空。权、填权的报价将成为市场热点。

据统计，今年2月以来，已有90余家上市公司公布“高转”方案（每10股转10股或10股以上转10股），这些公司的股价几乎全部上涨三个月过去了。

“高转”股为何经久不衰？因为不少股东喜欢低价买股票，“高转”除权后股价会下跌，比如10转10，那么20元的股票就变成10元。价格低的股票很容易炒作。比如涨停板是20元，需要拉2元，但是10元只需要拉1元。再加上习惯成自然，“高转”自然就形成了市场。

对于“高发高转”的市场，投资者有不同的回报。有的人曾经一个月暴利150%，有的人买入持有5个多月后等待一波大涨。从以往经验来看，炒作主要有四个阶段，即预案公布前的预测期、预案公布后、执行公告后、派息除权后和除权后。分红，且预案公布前，炒作效应对分红预期开始发酵，并在预案公布后达到收益率最高点，实施后超额收益率收窄。其中，主要有两波行情行情。第一波是“

年报派发即将过去，中报派发也即将到来。正如2014年年报提出的“高转”股稀缺一样，2015年中报“高转”股也必定稀缺。目前，已有990多家上市公司发布了2015年中业绩预告，超过60%的上市公司业绩预告良好。不过，业绩预喜公司并不一定实行“高交高转”。历年来，中期转股数量与年报转股数量相比是非常少的。这样的个股已经成为稀缺资源年报高送转披露时间，股价表现也会格外出色。

去年中报“高交转”的概念股只有40只。本年度，参考股权激励及增发、资本公积及每股未分配利润、股本规模、股价等各项因素，特别是上年度年度“高送”的股票报告显示，总体而言，明年年中进行“高转”概念股的可能性较小。笔者认为，今年中报的“高转”概念股仅有35只左右。据不完全统计，2015年一季度，半年报中有大幅预增股的活跃股票型混合型基金共有185只。