2017年我国法定数字货币研究的九大主题（见表1）

2017年我国法定数字货币研究的九大主题（见表1）

作者| 李仲明、刘洋、刘西子、王彦博

2017年1月，中国人民银行成立数字货币研究所，负责跟踪研究数字货币和金融科技的创新发展，开展法定数字货币的研发工作，掀起了一场法定数字货币热潮。本文以“法定数字货币”和“数字人民币”为关键词，进行网络文献检索数字货币商业计划书，选取核心期刊发表的195篇文献，运用自然语言处理（NLP）技术进行研究分析。本文梳理了我国法定数字货币的发展现状，分析了法定数字货币对商业银行的影响，

法定数字货币研究综述

2016年，国内对法定数字货币的研究开始兴起，本文选取的195篇文献中，有27篇是当年发表的；中国人民银行数字货币研究所成立后，2017年至2020年在核心期刊上发表的法定数字货币相关文献数量大幅增加，年均增长率达50%。入选的195篇文献中，149篇文献来自CSSCI或EI等核心期刊，24篇文献来自其他中文核心期刊，22篇文献来自金融核心期刊。

基于研究文献的LDA主题抽取，利用BERT预训练模型，为每篇文献标注一个或多个主题，合并相似的研究主题和文献，归纳整理出法定数字货币研究的九大主题（见表格1）。

表1 法定数字货币研究课题分类

其中，与“法定数字货币的内涵、特征、机遇、挑战与前景”研究课题相关的文献数量最多，是研究法定数字货币不可回避的课题。相关研究课题主要集中在央行法定数字货币的发展现状、概念界定、优势特征、带来的机遇、演进路径、政策建议、未来展望等方面。

在“法定数字货币的影响”这一研究主题方面，业界和学术界的研究热情较高，主要包括以下几个方面：一是法定数字货币对我国货币政策及相关政策的潜在影响。机理研究。一些文献从货币供给、货币需求、货币乘数、货币传导机制等方面进行研究，认为法定数字货币的发行会带来现金货币的减少，可能对货币产生挤出效应。活期存款，也会促进储备量的增加。以及基础货币数量的增加；有研究认为，货币乘数在短期内可能会出现一定程度的背离，但从长期来看仍存在稳定的均衡关系；货币政策工具和数据变化等中介指标有一定影响，可以提高货币政策的有效性；此外，有研究认为，法定数字货币因其数字化、智能化的属性，有助于大数据分析和政策评估，将提高政策的货币准确性。二是法定数字货币对宏观经济的影响和机制。有研究认为，央行发行的数字人民币只会替代M0，不会对宏观经济产生显着影响，但会对“活期存款转化程度”等金融变量产生更显着的影响。中央银行数字货币”，从而使货币乘数不确定。有研究认为，法定数字货币将成为一种货币监管工具，有利于降低监管成本和信贷成本，促进数字经济时代的宏观经济产出，提高宏观调控的定向准确性。三是法定数字货币将对电子政务、商业银行、财务会计、电子商务平台交易模式等产生影响。以电子政务为例，法定数字货币的结合具有三个理论基础。货币与电子政务创新：一是央行数字货币的溯源功能，可以更好地防止腐败和懒政，在廉政建设中促进政府管理创新；第二，通过预算执行监督等渠道，促进电子政务高效发展；客观评价政务投入产出。

在“法定数字货币相关理论与机制研究”方面，学者们对央行数字货币的理论与运行机制进行了有益探索，主要包括货币演进、运行机制、治理模式、信用创造机制、法律属性等相关内容。

在“法定数字货币相关技术”方面，主要涉及两个领域：一是研究法定数字货币本身涉及的技术原理和设计，如整体技术框架、匿名技术、区块链、识别码等。 ; 二是相关技术在法定数字货币领域的应用，包括移动安全支付技术、大数据技术、硬件钱包技术等。

在“法定数字货币风险防范与监管”方面，主要对央行法定数字货币发行流通过程中涉及的技术安全、数据隐私保护、反洗钱和法律合规等方面进行研究。建议设计监管沙盒，强化监管科技，实现监管穿透，构建创新监管监管体系。

在“法定数字货币应用探索”方面，主要探讨央行法定数字货币场景化应用相关问题，包括法定数字货币在互联网投贷、跨境支付、供应链等方面的应用。保理、跨行转账等业务领域应用，以及法定数字货币使用环境建设、合作法制机制建设等。

在“法定数字货币与人民币国际化研究”方面，主要关注法定数字货币对人民币国际化的意义、影响机制和对策。有研究认为，法定数字货币有助于维护货币政策独立性和货币稳定，有助于对接国际规则和加强法治合作，有助于完善人民币跨境支付体系，优化跨境投资和货币在贸易方面，这将对人民币国际化产生积极影响。

在“法定数字货币国际经验比较”方面，主要研究英国央行数字货币RSCoin、加拿大数字货币、委内瑞拉“石油数字货币”、新加坡Ubin等，为各国提供国际经验。我国中央银行法定数字货币的开发、推广和运营参考。

法定数字货币对商业银行的影响

本文基于商业银行的视角，针对法定数字货币对商业银行的影响，利用句法分析（Syntactic Analysis）对选取的195份文件进行句法成分识别和句法关系确定，进而利用TER文本情感识别技术为了判断业界学术界和学术界对法定数字货币对商业银行影响的看法，结合Knowledge Graph知识图谱技术进行展示（见图1）。结果显示数字货币商业计划书，总体来看，商业银行普遍对法定数字货币抱有期待和乐观态度。

注：其中橙色代表积极中性情绪，红色代表消极情绪

图1 商业银行对法定数字货币影响的情感识别知识图谱

此外，本文对涉及“商业银行”的25篇文档共计325600词进行文本分词，通过POS词性标注和TF-IDF关键词识别技术提取出Top150关键词，进而筛选出具有业务特征的关键词。意义。将词作为“种子词”输入到TextRank文本摘要技术中，从相关文献中摘录出业界和学术界的主流研究观点如下：

央行法定数字货币对商业银行的经营体系产生影响。第一，法定数字货币带来了货币发行和流通效率的提升，降低了银行在纸币流通各个环节的运营成本；其次，它对银行现有的基础设施提出了挑战。有研究认为，法定数字货币的发行创造了一个全新的生态系统，在一定程度上摆脱了对现有银行系统基础设施的依赖；第三，法定数字货币将帮助银行建立新的支付平台和生态系统。有研究认为，这将有助于打破第三方机构在支付市场的垄断，打造简单便捷的支付系统。

央行法定数字货币对商业银行体系产生影响。一是可能对活期存款产生强烈的“挤出”效应。有研究认为，数字人民币钱包具有离线支付、即时支付、即时到账的优势。银行往来账户的储蓄存款可能会大量转移至数字人民币钱包；二是有研究认为，法定数字货币可能重构商业银行现有的账户体系，对存贷款业务、支付业务、现金业务、跨境结算业务和反洗钱等方面带来多维度的影响。商业银行业务；银行的传统盈利能力将进一步受到挤压，银行的金融主导和中介作用将受到股票、债券、金融市场特别是资本市场资金等直接融资工具的挑战和冲击。再贴现可能会被数字人民币颠覆和取代。

央行法定数字货币对商业银行风险管理体系产生影响。一是对商业银行在法定数字货币信息安全保护工作中提出了更高的要求。有研究指出，密码学和区块链还存在一些不确定的技术风险和信用风险。潜在挑战主要包括系统安全风险、数字钱包被盗、用户信息被非法获取等，商业银行应接受监管，将相关风险降至最低；二是对商业银行反洗钱工作提出新要求。法定数字货币具有数字化、可追溯、可监控等特点，会产生海量的交易数据。

央行法定数字货币对现有的银行支付系统和第三方支付系统都有影响。一是优化传统央行货币的支付功能。原则上，法定数字货币可以达到银行存款货币和电子货币所能达到的支付网络边界。有研究认为，大额实时和小额批量支付系统、跨行清算系统、同城票据交换系统、本外币支付系统、银行卡跨行支付系统等均被纳入银行间支付系统将全部重塑。二是对第三方电子支付产生影响。有研究认为，法定数字货币具有支持无网络、跨银行、以及跨支付机构支付，与第三方支付相比具有很强的竞争优势；同时，法定数字货币要求匿名性可控，交易数据仅向央行披露，对第三方支付机构的征信、风控等衍生业务产生影响。客户数据信息。

商业银行的应对策略

面对法定数字货币时代的到来，商业银行应对策略的研究也使用了NLP技术。通过分析选取的48篇文献共计770200个词的文本，使用TextRank文本摘要和NER命名实体识别技术对业界进行提炼，学术界的主流观点如下：

商业银行应积极筹备法定数字货币基础设施建设。一是加快数字人民币钱包推广应用和生态建设。目前，多家商业银行都在积极筹备发行法定数字货币。六大国有银行已经开始在全国多个城市推广数字人民币钱包。设置银行子钱包参与测试；二是加快数字人民币发行流通所涉及的软硬件基础设施升级改造。商业银行要加快银行核心系统、数据库、ATM机、移动终端等软硬件系统升级，

商业银行要加快探索基于法定数字货币和区块链技术的创新业务。一是加强应对法定数字货币对商业银行金融服务形式和服务渠道的冲击。为应对法定数字货币对商业银行支付、存贷、理财、风控等业务流程和渠道的冲击，商业银行可组织力量，积极研究各项金融业务的技术方案和解决方案。法定数字货币的应用场景。商业适用性。例如，商业银行可以通过法定数字货币试点和推广，扩大在消费零售市场的份额，以更智能的支付模式和更广泛的应用场景吸引消费者，探索数字经济时代零售业“弯道超车”的新机遇；二是加快法定数字货币和区块链技术创新业务探索。商业银行应积极捕捉在线支付、资产托管、数字钱包、供应链金融等业务场景中大量可能的创新机会，加快数字化、智能化转型，完善银行渠道场景布局、数据应用、产品开发、基础设施建设等竞争力。二是加快法定数字货币和区块链技术创新业务探索。商业银行应积极捕捉在线支付、资产托管、数字钱包、供应链金融等业务场景中大量可能的创新机会，加快数字化、智能化转型，完善银行渠道场景布局、数据应用、产品开发、基础设施建设等竞争力。二是加快法定数字货币和区块链技术创新业务探索。商业银行应积极捕捉在线支付、资产托管、数字钱包、供应链金融等业务场景中大量可能的创新机会，加快数字化、智能化转型，完善银行渠道场景布局、数据应用、产品开发、基础设施建设等竞争力。

商业银行应进一步提升基于大数据和人工智能技术的法定数字货币风险识别和防控能力。一是法定数字货币技术应用带来的信息风险、监管风险、数据风险和模型风险可能成为商业银行风险管理领域的新课题；维度信息，反复验证和完善风险预测模型，及时识别货币流通敏感信息，提高风险预警能力，进而实现对各种异常货币金融活动的预警和防控。

作者单位：华夏银行数字化转型推进办公室、龙盈智达（北京）科技有限公司

杨轩、陈胜、关宇航、张勇对本文也有贡献