国家统计局：2021年新增人民币贷款规模超过上年增速触底企稳

国家统计局：2021年新增人民币贷款规模超过上年增速触底企稳

随着金融业持续加大稳增长支持力度，2021年新增人民币贷款规模超过上年，社会融资增速触底企稳。

1月12日，中国人民银行发布的最新金融数据显示，2021年12月新增信贷1.13万亿元，新增社会融资2.37万亿元；全年新增信贷19.95万亿元，信贷余额增长11.6%。全年社会融资规模增加31.35万亿元，社会融资存量增长10.3%。

同日，国家统计局发布2021年12月及全年CPI（居民消费价格指数）和PPI（出厂价格指数）数据。12月份，CPI、PPI呈现“双降”态势，为稳增长提供了较好条件。

其中，CPI同比上涨1.5%，涨幅比上月回落0.8个百分点，2021年上涨0.9%；生产者价格指数同比上涨10.3%，涨幅比上月回落2.6个百分点，全年上涨8.1%。PPI与CPI的剪刀差也回落至8.8个百分点，比上月收窄1.8个百分点。

业内分析人士认为，随着保供稳价政策的持续实施，物价见顶回落，预计2022年PPI将继续回落，CPI中枢或回升，国内通胀仍将维持总体温和，货币政策约束有限。宏观政策将加大跨周期和逆周期调节力度，促进经济运行在合理区间。

社会融资增速触底企稳

初步统计，2021年社会融资规模累计增加31.35万亿元，比2020年减少3.44万亿元，比2019年增加5.68万亿元。12月份，社会融资规模增加2.37万亿元，比去年同期增加7206亿元，比2019年同期增加1669亿元。

“2021年社会融资规模同比下降，主要受表外融资和直接融资减少影响，但与常年相比新增人民币贷款数据，处于2020年第二高水平。”历史，国内融资环境保持适度宽松。” 光大银行(601818)金融市场部分析师周茂华表示。

具体来看，2021年向实体经济发放的人民币贷款增加19.94万亿元，同比减少907亿元。拖累社会融资规模增长的主要因素有3个：信托贷款减少2.01万亿元，同比增加9054亿元；公司债券净融资3.29万亿元，同比减少1.09万亿元；国债净融资7.02万亿元，同比减少1.31万亿元。

中国民生银行(600016)首席研究员温斌指出，从结构上看，2021年发放给实体经济的人民币贷款占同期社会融资的63.6%，增长6个百分点点数与上年相比。金融将进一步回归本源，落实服务。实体经济的政策要求不断加大信贷支持力度。

从社会融资规模存量增速来看，12月末10.3%的增速虽然低于年内高点和2020年同期，但较10.1进一步回暖。上个月的百分比。智信投资研究院高级研究员王运金认为，随着稳增长政策目标进一步明确，去年四季度央行出台多项政策，引导金融机构加大对稳增长的支持力度。实体企业，特别是中小微企业，碳减排，科技创新。在金融支持等重点领域的支持下，加之财政发力和预发国债，

全年新增信贷略高于上年

2021年人民币贷款增加19.95万亿元，同比多增3150亿元，基本符合市场预期。

从结构上看，住户贷款增加7.92万亿元，其中短期贷款增加1.84万亿元，中长期贷款增加6.08万亿元；企业（机构）贷款增加12.02万亿元，其中短期贷款增加9468亿元，中长期贷款增加9.23万亿元。

但12月份，企业（机构）中长期贷款增加3393亿元，环比略有回落，表明企业信贷需求仍需进一步恢复。

同时，12月信贷增速再次回落，融资需求呈现季节性趋势。当月新增贷款增速放缓，人民币贷款增加1.13万亿元，同比少增1234亿元。但这一规模与2019年12月新增贷款基本持平，仍在正常范围内。月末，人民币贷款余额同比增长11.6%，增速分别比上月末和上年同期回落0.1和1.2个百分点.

周茂华认为，这主要受季节因素波动、年末银行“积极备战”开门红（早发早回）等因素影响。

值得注意的是，2021年票据融资新增1.5万亿元。其中，12月新增票据融资4087亿元，高于2020年同期增幅。王运金认为，这主要是由于金融机构年末授信额度的“冲动”和降准释放长期资金。

此外，2021年12月，央行将全面降准0.5个百分点，释放长期资金约1.2万亿。降准后，存款增加与财政支出增加共同推动广义货币（M2）增速大幅提升。

数据显示，12月末M2余额238.29万亿元，同比增长9%，增速较11月末加快0.5个百分点新增人民币贷款数据，创下以来新高4月份，比2020年同期回落1.1个百分点；狭义货币（M1）余额64.74万亿元，同比增长3.5%，比11月末加快0.5个百分点，比2020年同期回落5.1个百分点。

“宽松”货币有助于稳增长

疫情反复、全球通胀、美欧货币政策收紧，2022年中国经济增长将面临诸多挑战，金融将继续发挥积极的稳增长作用。

事实上，中国人民银行已经给出了货币政策如何支持经济增长的答案。中国人民银行货币政策委员会2021年四季度例会定调：稳健的货币政策要灵活适度，增强前瞻性、精准性和自主性，充分发挥发挥货币政策工具总量和结构双重作用，更加积极主动，加大对实体经济的支持力度，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性，保持货币供应量和社会融资增速基本与名义经济增速相匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。

中央经济工作会议要求，2022年经济工作要稳中有进，稳中有进。适度推进宏观政策，将跨周期和逆周期政策有机结合。货币政策将在支持“稳增长”中发挥重要作用。

前期，央行实施降准、下调支农支小再贷款利率、引导银行下调一年期LPR报价、推出碳减排支持工具和专项再贷款等措施。支持煤炭清洁高效利用，部署两项直达实体经济的货币政策工具后续安排。

温斌认为，未来上述政策将继续有效，货币信贷政策将继续加大对中小企业、制造业、绿色发展、科技创新等重点领域和薄弱环节的精准支持力度。创新和乡村振兴，从而促进国民经济。在合理范围内运行。

“美联储政策收紧已成共识，但何时加息、加息多少次、何时缩表等仍存在不确定性，也存在超预期的风险。”为经济复苏营造安全稳定的金融环境，”温斌说。

周茂华预计，社会融资和信贷将迎来“开门红”。一是国内逆周期、跨周期政策发挥作用。降准和结构性工具支持增强了银行和金融机构放贷的积极性；二是地方政府专项债券提前发行。三是房地产逐步回暖，基建补短板力度适度，有望拉动信贷需求。

王运金认为，2022年稳健的货币政策仍可能维持宽松运行，但不存在大幅宽松的空间和条件；上半年可能会有1、2次小幅降准；公开市场操作继续保持市场流动性合理充裕，维持前瞻性，LPR有望再次小幅下调；碳减排支持工具等结构性政策扩大信贷供给、降低信贷成本、促进信贷增长的作用将进一步显现。

同时，当前PPI、CPI回落也为加快稳增长提供了较好的条件。

对于2022年的价格走势，业内人士认为，受猪肉价格逐步上行周期和大宗商品价格传导等因素影响，价格涨幅或将扩大，但仍将处于合理区间。疫情造成的国际大宗商品供需错配将逐步缓解，叠加基数效应显现，PPI将呈现“先高后低”走势。

但全球疫情影响尚未结束，全球供应链问题依然存在，异常天气天数明显增加。需要对能源和部分原材料的进口通胀保持警惕。

“下一阶段，全球通胀有望回落，但仍存在不确定性；受基数效应、保供稳价政策的持续实施以及我国大宗商品价格见顶回落等因素影响，预计PPI将继续回落，CPI中枢可能回升，通胀总体保持温和，对货币政策的约束有限。” 温斌表示，今年经济工作稳中向好，稳中求进基调明确，宏观政策加大跨周期、逆周期调节力度，积极政策出台实施，着力推动经济运行在合理区间。