白酒消费税收的问题每隔两年都要拿出来说一下

白酒消费税收的问题每隔两年都要拿出来说一下

中证白酒指数下跌7%，头部的茅台和五粮液大幅下挫，汾酒跌停，腰部的迎家公酒和酒鬼酒也跌停。

这次集体暴跌的原因主要有两个：一是消费税上调；二是茅台控股中最大外资减持茅台。

白酒消费税的问题几乎每两年就会被提起一次。本质原因还是白酒行业90%的毛利率太暴利了。如果真比起烟草30%的起征税，还有加税空间。大的。

白酒行业的税收主要包括：企业所得税、增值税、消费税、土地使用税、教育税附加等。

参考茅台年报公布的数据，企业所得税为25%，增值税为13%，消费税为20%，0.5元/500ml。

消费税是1994年税改新设的税种，目前主要贡献行业是烟草、白酒、汽油和汽车，其中税率最高的是烟草。

税收大概经历了几个阶段：

1、1994年消费税首次提出从价计税，白酒按从价计价办法计税。当时从价税对高端白酒的影响比较大茅台企业所得税怎么算，但其实从现在来看，对头部白酒企业影响不大。

2、2001年增加从量税，按每斤（500克）0.5元计。主要原因是对销量较大的低端酒企影响较大。例如，单价较低的老白干酒的税率高达22%。

3、2006年调整了从价税率茅台企业所得税怎么算，粮食白酒、薯类白酒的从价税率统一调整为20%，从量税率保持不变。

4、2009年规定了最低计税价格。在保持20%税率不变的情况下，生产企业消费税计税价格低于销售单位对外销售价格70%的，按销售单位销售价格的50%计征。销售公司。%-70% 计算。

5、2017年规定最低征税价格，最低征税价格批准比例由50%统一调整为70%至60%。这相当于变相增长。

我认为现在热议的增税，暂时不应该调整20%的税率。大概率会在60%的基础上提升到70%或者80%。

差别有多大？

以贵州茅台酒为例，当前茅台酒出厂价为969元，增值税税率为13%，则从价消费税=969÷1.13x60%x20%=102.9，再加每瓶0.5元。

如果调整为70%，则从价消费税=969÷1.13x70%x20%=120.05。

加税肯定对行业不利，无论是减少收入还是提高物价，都会对企业产生影响。

但对于茅台而言，影响其实很小，因为茅台的出厂价与终端销售价相差太大，增加的成本可以转嫁给渠道。

对于低端酒企来说，影响更大。低端酒本身靠的是量，综合税率又高于高端品牌，所以今天基本上腰以下的酒都跌到了极限。

酒类估价问题

中证白酒最大的问题在于其估值并不便宜，动态PE为48.19倍，市净率为12.99倍。