先锋领航投顾：股债搭配如何发挥“1+1＞2”的效果

先锋领航投顾：股债搭配如何发挥“1+1＞2”的效果

Pioneer先锋投顾：股债结合如何发挥“1+1>2”效应

今年以来，一个词开始频繁出现，那就是“低利率”。抛开宏观经济形势，对于老百姓来说，最直观的感受就是与利率相关的理财产品收益率在逐渐下降。

在低利率环境下，很难满足投资单一资产的收益预期。一些精明的低风险投资者开始改变配置策略。他们不会放弃固定收益等稳定的基础资产配置，同时也会配置一些有潜力的权益类资产。增加长期超额收益的可能性。

事实上，优秀的资产配置恰恰是投资回报的关键组成部分。

“全球资产配置之父”加里·布林森（Gary Brinson）曾在著名合作研究中指出：“资产配置，即资金如何配置在股票、债券等主要资产上，对总回报有影响。 90%以上”，因为股票基金和债券基金的组合是一种兼具安全性和盈利性的“高效策略”。长期以来，无论是约翰·博格尔这样的投资大师，还是专业的资产管理机构，都非常重视股票和债券的混合配置，希望在提高资产组合稳定性的同时获得更好的投资回报。

一般来说，股票和债券的混合配置策略有望带来“1+1>2”的效果。但股票和债券的最佳组合是什么？一组数据或许可以帮助投资者理解不同的配置对应不同的风险收益目标：“根据历史数据研究，假设以沪深300指数和中债新综指来代表股票市场和债券市场，当年化收益目标为7%时，需要配置30%的股票和70%的债券，对应1年亏损概率为23%的投资组合；当年化收益目标为10%，你需要配置60%的股票和40%的债券，

不难理解，股票和债券的配置不仅会对应不同的收益目标，还会反映不同的风险概率，并不是随机的。也因为配置对投资组合的风险和收益影响很大，所以很多投资者也会委托给“助你投资”等专业的投资顾问机构，以获得超额收益。

作为Vanguard Investment于2020年4月在支付宝推出的基金投顾服务，“助你投资”可通过全委托服务模式，帮助用户根据需求定制股票、债券撮合方案。“助你投资”是基于对股票市场和债券市场的研判低利率环境对财产保险，基于投资顾问的智能调仓服务。今年上半年，各投资组合都进行了一轮调仓——引入了多种风格的主动型股票基金，在风格和行业方面也做了更加均衡的配置。从整体表现来看，上半年各投资组合表现好于大盘：以“

中高风险策略标准组合的表现（以70%股票为主的组合为例）

中低风险策略标准风险组合表现（以20%股票基础组合为例）

成立至今的收益

成立以来最大回撤

中高风险投资组合（70% 股票投资组合）

18.68%

-22.91%

中低风险投资组合（20% 股票基础投资组合）

8.61%

-3.36%

结合三四季度的市场预测低利率环境对财产保险，《助你投资》认??为，在当前反复震荡的行情下，权益类资产的性价比凸显，同时调动固定资产的“安全缓冲”作用收益产品、股票和债券是适合大多数投资者的处理方式。因此，“助你投资”继续新增多只风格均衡的大中盘基金作为核心基金底部仓位，通过多元化配置实现攻守兼备，确保更好的业绩表现。波动市场中的整体投资组合。