美国财政部：短期国债收益率减少短期债券发行(图)

美国财政部：短期国债收益率减少短期债券发行(图)

美国财政部拍卖的短期国债收益率周四跌至一年多以来的最低水平一年期国债收益率查询，原因是固定收益市场的现金过剩使借贷成本接近于零。

美国财政部周四发行收益率为0%的4周期国债，为去年3月疫情爆发以来首次，发行规模为400亿美元。与此同时，美国财政部还发行了 400 亿美元的八周期国债，收益率为 0.01%。

上一次四周期国债收益率处于该水平是在一年前，当时焦虑的投资者转向货币市场基金。由于财政部减少了短期债券的发行以减少其庞大的现金余额，这将使政府能够满足其债务上限以满足财政支出，近期美国短期国债收益率一直承压。

“鉴于债券供应的前景，零收益率将成为未来的常态，”杰富瑞经济学家托马斯西蒙斯在给客户的一份报告中写道。

隔夜一般抵押品回购利率一直维持在零，而三个月或更短期限国库券的收益率介于 -0.018% 至 +0.01% 之间。因此，隔夜逆回购需求达到一年多以来的最高水平。

根据纽约联储周四的数据，有担保利率的压力也已蔓延至无担保利率。截至 4 月 28 日，隔夜银行同业拆息下降 1 个基点至 0.05% 的水平。

然而，美联储尚未开始调整他们用来控制短期借贷成本的基准利率。美联储关键目标利率水平仍在0%至0.25%区间，货币市场状况良好，但鲍威尔也承认利率存在进一步下行压力。

在 5 月 5 日宣布债券再融资之前，美国财政部对交易员进行了一项调查，了解他们对一些问题的看法，包括恢复债务上限对国债市场或其他金融市场的影响、预期供应水平未来三个月的债券情况，以及对债券发行调整措施的看法。

根据现行法律，财政部的现金余额必须恢复到 7 月 30 日暂停债务上限时的大约 1300 亿美元的水平。财政部目前的现金余额为 9590 亿美元，除了支付债务外一年期国债收益率查询，还需要减少债务为实现其目标而制定的最新财政刺激计划的预算。这意味着短期利率的下行压力不太可能缓解。

财政部今年已经偿还了大约 4150 亿美元的债务。瑞士信贷估计，美国政府仍需继续偿还5000亿美元的债务。道明证券的分析师认为，财政部需要在 7 月底之前再削减 3000 亿至 4000 亿美元的债务。

道明证券分析师Gennadiy Goldberg指出，货币基金投资者将不得不承担更多损??失，未来可能没有足够的债券可供投资者使用，这是前端利率较低的原因。

本文来自金十数据