沪深两市221家上市公司披露2021年中报业绩增长确定性强

沪深两市221家上市公司披露2021年中报业绩增长确定性强

本报记者张颖见习记者褚立军

8月，A股上市公司进入半年报披露密集期，业绩增长强劲的个股成为市场关注的焦点。当投资者在半年报中分析各项财务指标时，巴菲特曾将其作为唯一的选股指标——股本回报率，这也成为半年报中不得不关注的一个指标。

据《证券日报》数据统计，截至8月5日收盘，沪深两市共有221家上市公司披露了2021年中报。其中，根据百强ROE净资产收益率多少好，上半年百强企业ROE在7.19%~30.66%之间，其中，富满电子（30.66%）、天威电子（29.03%）、东鹏饮料(26.26%)、万华化学(25.07%)、明微电子(24.61%)、建帆生物(22.94%)等6家公司，今年上半年净资产收益率均超过20%，其中表现良好。

进一步梳理发现，上述100家企业具有以下三个特点：

一是行业集中度高。从申万一线行业看，上半年ROE百强企业涉及20个申万行业大类，主要集中在化工、医药生物、电子三大行业，分别有17家、16家、和 12 家公司。

对此，中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授潘鹤林在接受《证券日报》记者采访时表示，高ROE的企业主要集中在三大行业。具体来说，首先，化工行业主要受经济周期影响。世界主要经济体处于宽松周期。新冠疫情导致去库存，产品供应不足，化工产品需求旺盛。其次，医药生物是抗疫行业的主要需求。此外，我国也是医药生物的主要供应国，业绩增长明显。最后，电子行业受益于全球供应链。因为疫情，全球供应链依赖中国制造，中国电子制造业占据上风。总体来看，这三个产业符合经济复苏的总体逻辑，我国在应对疫情和供应全球大宗商品方面抓住了发展机遇。

持类似观点的巨泽投资董事长马成在接受《证券日报》记者采访时表示，从半年报来看，三大行业的半年报有很多亮点化工、医药生物学和电子学。主要逻辑是化工板块受全球宽松政策影响，大宗商品价格大幅上涨，化工企业业绩大幅增长；医药生物板块表现主要受益于疫情冲击带来的业绩爆发；电子行业主要受益于全球经济的复苏，工业生产和需求全面恢复。工业电子景气回升。

二是中小股占比较大。从总市值来看，截至8月5日收盘，上述100只股票中有60只最新总市值不足200亿元，仅贵州茅台、海康威视、万华化学、东方财富、紫金矿业、海大集团等6只股票市值突破1000亿元。

对此，马成认为，大部分ROE高的公司都是市值不到200亿元的中型公司。主要原因来自两个方面。一方面，一些大而美的消费企业在业绩快速增长后，部分企业业绩不及预期；另一方面，受疫情和全球货币政策宽松的影响，大部分受益的周期性公司市值都在200亿元以下。

第三，三季度以来，超过60%的个股上涨。7月以来，截至8月5日，上述100只股票中有62只在期内上涨，占比超过60%。其中，维宏股份领涨，期内累计上涨123.51%净资产收益率多少好，英威科、振新科技、元兴能源、神工股份、麦维股份等五只个股也涨幅超过期间为 60%。

在投资机会方面，建宏时代投资总监赵元元告诉记者，上半年表现良好的化工、医药、生物等行业，具体投资机会各不相同。首先，在二季度半导体产量不断扩大的背景下，电子尤其是半导体上游企业仍有较高的投资价值。其次，在化工行业，化纤和磷化工行业接下来可能会有阶段性机会。最后，不建议投资者短期投资医药生物股，主要是下半年的行情更倾向于成长型，

刘友华认为，近两年，化工、医药生物、电子三大行业业绩增长较快，始终位居市场前列，股价也大幅上涨。目前，大部分个股的股价已经充分体现了业绩的增长，不少公司透支了未来几年的高增长。未来的投资机会更多是挖掘细分行业的个股，但难度更大。

表：上半年ROE超过14%的个股名单

制表：褚丽君

（编辑白宝玉策划赵自强）