世茂房地产：高位配售募资70亿 高增长预期能否兑现

　　展开剩余79%

　　进入2020年以来，受新冠疫情影响，房企施工、销售承压，股价普遍表现不佳。但截至2020年5月13日收盘，世茂房地产上涨1.99%，是2019年地产销售额排名前10房企中唯一录得上涨的企业。对比来看，融创中国、中国恒大、万科企业(24.1, -0.90, -3.60%)等企业今年以来均已下跌超过两成。

　　伴随股价上涨，世茂房地产市盈率达到约9倍，在2019年地产销售额排名前10房企中仅次于中国恒大。值得一提的是，中国恒大市盈率较高主要是受到了2019年归母净利润下降的影响。

　　估值抬升，市场是否过于乐观？

　　仔细研究发现，世茂房地产2016年至2019年的营业收入从592.86亿元上升至1115.17亿元，归母净利润从51.72亿元上升至108.98亿元，分别累计上涨88.1%和110.71%。营收、归母净利润涨幅均明显小于同期股价涨幅。由此可见，世茂房地产2017-2019年股价的大幅上涨很大程度上来自于估值提升。