发布时间:2020-04-09 15:37:53 文章来源:互联网
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又一篇做空报告,剑指爱奇艺,这是怎么了?

    事实上,瑞幸咖啡雪崩最大的问题是,之前浑水多次做空中概股没有得逞,因为做空力量不够,而这次开了一个非常糟糕的头,我估计,接下来将有一批中概股被拉下来……

    多年前,我就担忧中国公司去上市,很有可能被做空。不过,之前做空不易,毕竟审计也只能按照中国公司提供的报表。即使浑水牵头,配合它的公司来做空也不多。
 
    但现在情况不同,毛衣开战之后,政府就已经目标对准了中概股了,而这次瑞幸成了一大突破口,接下来,中概股可能在美股之中集体下挫!
 
    请先参阅。
 
    我还在近10年前的旧文《金融蟑螂不止一只》中提到,金融市场从来就没有圣人,也没有神仙。资本一进入市场就带着原罪,每一分钱都渗透着血和泪。巴菲特说过:如果你看见厨房里有一只蟑螂,那里面肯定不止一只!
 
    似乎不幸言中,昨天,同样在美上市的中国视频网站“爱奇艺”也被另一家做空机构“狼群”公司揭发大规模财务造假。
 
    根据狼群公司(WolfpackResearch)的报告,爱奇艺财务造假由来已久。2018年在纳斯达克上市后,爱奇艺2019年的收入被夸大80-130亿元人民币,比例为27%-44%。报告还指出,爱奇艺成立快十年了,但从未真正实现盈利。
 
    报告列举了爱奇艺财务造假的三个手段,包括夸大用户量,夸大递延收入和过高估值版权交易收入等。对这些指控,爱奇艺已经发表声明,予以完全否认。
 
    狼群公司创始人丹·戴维(DanDavid)长期从事股市中国概念股的财务真相研究。去年他在华盛顿智库战略与国际研究中心的研讨会上表示,要获得这些公司的财务真相并没有太大的技术难度,
 
    “我们所做过的第一批中国公司欺诈案例中的一个,我们只花了三百美元来进行调查,而这是一家市值达八亿美元的公司。”
 
    有关爱奇艺的这份报告与一周前“浑水”公司有关“瑞幸咖啡”的报告颇有相似之处。在那份报告中,瑞幸主要的造假方式包括夸大门店的每日订单量、每笔订单的商品数、每件商品的净售价等。
 
    爱奇艺曾被比拟为中国版的网飞(Netflix)。网飞是世界最大的收费视频网站;而瑞幸在中国市场上,大有挑战星巴克之势。这两家中国代表性的上市公司被揭发大规模财务造假,再次引来了中国在美上市公司财务真实性的质疑。
 
    再recap一下前两天,我接受了网易科技的专访中,主要谈了瑞幸咖啡事件将产生的影响三要点:
 
    1、引起对新经济(特别是互联网经济)的反思。特别在过去几年,基于互联网+经济迅猛发展,由于海量用户和灵活的市场空间,在不少投资者眼中,中国互联网电商比更具吸引力和想象空间。瑞幸就是一个典型的中国的咖啡故事。不过,我依然认为,只要不造假,现金流不断,瑞幸的模式本身并没有太大问题,好多互联网公司,包括的互联网公司,如亚马逊,在做到头部盈利之前都是类似这样玩儿的;
 
    2、引发美股对中概股的整体质疑(现在已然显现):中概股虽在美股中占比不大,但对于大多数投资者而言,不可能详细了解其中各个公司的详情,中概股对他们来说,更像是一个整体,很容易“一荣俱荣,一损俱损”;
 
    1、最严重的是,或引发对中国企业、中国市场的整体质疑,特别在、新冠疫情当下,经贸似有脱钩迹象,瑞幸事件无疑雪上加霜,这是最严重的……
 
    最后,建议在瑞幸的打假追责上,若联手,中国资本市场follow国际游戏规则(compliance)的话,则可重塑国际金融市场对“中国公司”的认知,找回信任!

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