2月份住户存款减少1200亿元 为什么会下降？

　　近日，中国人民银行公布了最新金融数据，其中居民存款下降引发了广泛关注。数据显示，2月份当月人民币存款增加1.02万亿元，同比少增2845亿元。其中，住户存款减少1200亿元，非金融企业存款增加2840亿元，财政性存款增加208亿元，非银行业金融机构存款增加4924亿元。可以看出，住户存款也就是居民存款出现了明显下降。

　　2月份居民存款为何减少？有观点认为，居民存款减少，等同于居民收入减少。西南证券(4.630,-0.18, -3.74%)宏观团队表示，存款减少，意味着居民收入可能收缩。对企业来说，则体现为人工成本出现较大降幅，从而对企业活期存款形成一定支撑，导致狭义货币（M1）超预期上涨。2月份，M1余额55.27万亿元，同比增长4.8%，增速分别比上月末和上年同期高4.8个和2.8个百分点。

　　不过，也有专家认为，2月份居民存款减少和居民收入减少没有太多关系，而是季节性波动所致。“从历年存款走势看，存在明显季节性波动特征。”光大银行(3.630, -0.07, -1.89%)金融市场部宏观分析师周茂华表示，由于企业在春节前发放工资奖金和居民预备春节期间使用现金的需求，存款会大幅由企业转向居民。例如，1月份人民币存款增加2.88万亿元，其中住户存款大幅增加4.24万亿元，非金融企业存款减少1.61万亿元。在春节后，居民增大支出会使得存款回流至企业。

　　还有分析认为，居民存款下降，可能与人们手中持有的现金仍然较多有关。2月份，流通中的货币（M0）增速大幅提升至10.9%，与春节后现金仍在老百姓(67.150, 0.05, 0.07%)手中，未存入银行有关。

　　同时，部分居民存款可能流入资本市场。自2月3日开市以来，A股市场在震荡中保持基本平稳。交通银行(5.120, -0.08, -1.54%)金融研究中心首席研究员唐建伟认为，居民存款之所以减少，可能是因为较多资金流向证券保证金账户。2月份，创业板50指数(1600.029, -34.56, -2.11%)由1500点附近涨到1850点附近，涨幅达23%，资本市场行情火爆可能吸引部分存款资金流向证券保证金账户。

　　接下来，居民存款是否会持续下降？从整体来看，存款增速并未出现大幅下滑，仍然走势较稳。

　　同时，受到疫情影响，2月份的金融数据也不具有代表性。周茂华表示，受疫情影响，2月份经济活动明显放慢，居民、企业金融活动受到冲击。随着季节性与疫情因素影响逐步淡出，相关政策进一步发力，经济活动将出现修复性反弹。