支付第一股拉卡拉危机四伏：征信涉黑 营收下滑

　　11月20日午间的一则重磅消息，引起了拉卡拉股票的快速跳水，然后封死跌停。

　　事情的缘起是拉卡拉旗下的考拉征信涉嫌倒卖公民个人信息，被江苏淮安警方所查出。根据相关报道，考拉征信涉嫌非法获利3800万元。

　　而资料显示，考拉征信是考拉昆仑信用管理有限公司的全资子公司，而拉卡拉则持有考拉昆仑32.4%的股份，为其第一大股东。因而作为考拉征信事实的大股东，拉卡拉显然跟这件事脱不了干系。公司股价在当日跌停后，公司市值蒸发20亿，第二天开盘又一度大跌近7%。

　　作为第三方支付领域的老兵，拉卡拉的发展之路颇为坎坷，在C端被支付宝及微信支付所打败后，公司的个人业务开始大幅下降，进而公司转入B端的商户收单业务。而随着C端流量的消失，一度蓝海的B端业务又面临行业巨头的激烈竞争。

　　最新的三季度财报显示，拉卡拉前三季度实现营业收入36.9亿元，同比下降12.42%。这也是公司上市之后，连续第二个季度营收下滑，且下滑幅度呈现加速态势。

　　可以看出，即便没有泄密事件的发生，拉卡拉今后的主营业务都将面临行业日趋激烈的竞争。而考拉征信的泄密丑闻，无疑更是对公司未来的发展更蒙上一层阴影。

　　一、发展历史 从C端到B端

　　拉卡拉最早成立于 2005 年，一开始是做toC的生意，主要包括便民支付和移动支付两块业务。

　　在早期支付宝还不流行的年代，可以用它来还信用卡、缴纳税费电费等服务，这也是所谓的便民支付服务。在2010年之前，下图所示的拉卡拉POS机，经常在便民超市及大型购物商场可以看到。

　　拉卡拉早期拓展业务的主要途径就是持续在便利店装机，终于在2012年达成了全国便利店体系95%的终端覆盖。然而，因为大量铺设终端设备，让拉卡拉的早期业务持续亏损长达6年。资料显示，直到2011年，公司才实现月度的扭亏为盈。这时候的拉卡拉盈利模式，为消费者提供各种便民金融服务的同时要收取一定的服务费。

　　作为第三方支付领域最早吃螃蟹的人，拉卡拉早期在线下支付领域发展迅猛，鲜有对手。然而随着移动互联网技术的发展及大众消费模式的变化，移动支付迅速发展，支付宝、财付通两大巨头快速崛起，并大举向线下支付扩张，拉卡拉如日中天的行业地位也遭到严重挑战。2011年开始，逐渐进入萎缩状态。到了2016年，原本在个人支付业务市场份额在20%以上的拉卡拉，在该领域的市占率已经缩水到3%左右。

　　然而，由于在C端的长期积累，拉卡拉在2011年获得央行所颁发的《支付业务许可证》，拿到了银行卡收单等全国性支付牌照。进而，拉卡拉转向了B端，开始了面向商户的收单服务。并相继推出了针对小微商户的多种POS产品和服务。

　　根据2018年拉卡拉的营收构成看，收单业务占比最高，达到50.7亿，占比高达89.3%。其次为硬件销售收入，金额是4.8亿，占比是8.5%。而个人支付业务收入仅仅为1.08亿，占比不足2%。