发布时间:2019-07-05 12:24:25 文章来源:互联网
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了解债务危机 应对债务危机.

  

  自从创纪录的国民负债/可支配收入比时不时在媒体上冲击你的视听开始,“加拿大债务危机何时可能爆发”就成为越来越多人担忧的一个选项,更多的人则是对“债务危机将怎样影响到我的生活”忧心忡忡。

  这些媒体自然是无暇详细告诉你的,唯有自己去研究相关内容并举一反三。还好我们这里有一本《债务危机:我的应对原则》,作者是瑞·达利欧,全球最大对冲基金桥水创始人。

  在这本书中,达利欧通过三部分内容阐述了债务危机及其应对原则:债务大周期模型(解释模型)、3个重要案例(深入考察20世纪20年代德国魏玛共和国、20世纪30年代的美大萧条和2008年金融危机)、48个历史案例和数据对照分析。作为成功驾驭危机的极少数人之一,达利欧提供了他的非常规视角。无论你是投资者、决策者,还是仅仅对危机感兴趣的读者,这本书都将帮助你以备受启发的新方式理解经济与市场。

  作者在其全球畅销书《原则:生活和工作》中表示,绝大多数事情都是一遍又一遍地反复发生的,所以通过研究事物的规律,人们可以理解事物背后的因果关系,并制定妥善应对的原则。在这本书中,他用这种方式剖析了大规模债务危机,并分享了他的模型,希望以此来降低大规模债务危机发生的概率,以及帮助人们在未来更好地掌控危机。

  达利欧强调,所有的大型债务危机都可以分为六或七个阶段:周期早期、泡沫阶段、触顶、萧条、去杠杆以及正常化。

  一个典型的债务周期第一是早期阶段,债务是非常健康的;第二是泡沫阶段,银行会放松贷款的标准,我们需要了解如何去识别一个泡沫期,在这一阶段应该卖出,而不是兴奋地买入,需要关注这个债务究竟能产生多少现金流;第三是顶部阶段,这一阶段我们需要关注还债,通常这一阶段央行会收紧利率、放缓经济;第四阶段就是萧条,每个国家的央行都会采取一些措施,不能够再采取紧缩的政策;接下来就是有效地去杠杆,最后回到正常。他表示,泡沫阶段的特征包括价格高于传统指标、预期未来价格会在高水平上快速上涨、市场情绪普遍乐观、投资者使用高杠杆购买资产、投资者购买长远期资产等等。

  有评论认为,一些地广人稀的区域不断通过吸释全球资随便找信息港资楼市,而发展经济,比如澳大利亚和加拿大。不过,这都是建立在经济全球化、当地良好营商环境和投资高收益回报基础上的。一旦这些区域打破上述经济规律,其将面临全球资金的大幅撤离,进而出现楼市大跌,债务和金融风险加剧,经济衰退的景象。目前来看,澳大利亚和加拿大靠吸引外国人投资楼市的经济模式正在终结,这两国的经济或也正因此一落千丈。

  数据显示,2019年加拿大前两个月投资下降了2.7%,而住房投资更是下降了3.9%。而据艾伯特大学的最新报告,中国买家在加拿大的投资正在下降,2019年前两个月,中国买家对加拿大的投资额中的新交易数量从111笔下降到了70笔。

  大温哥华房地产委员会警告称,由于包括中国投资者在内的外国买家缺席市场,导致可供出售的房屋数量猛增。而加拿大破产与重组专业人士协会理事David Lewis近期表示,加拿大楼市倒退的现象导致了加拿大破产者数量不断加大。也就是说,中国买家撤资,加拿大楼市大跌,加国破产者数量增加,或正在成为加拿大经济的一道循环。

  仅在两年前,加拿大的家庭债务就已达到其GDP的约101%。仅在2018年其中的两个月,就共有22,961加拿大人申请破产或偿债计划,而这一数值当时创下7年来的新高。据Zerohedge报道,多伦多道明银行首席财务官Riaz Ahmed曾表示,越来越多的加拿大人无力偿债,破产是加拿大经济问题的一部分。

  达利欧提到,在化解债务危机、实现去杠杆的问题上有四种途径:

  1、财政紧缩;

  2、债务违约/重组;

  3、印钱刺激经济;

  4、财富再分配。

  达利欧认为,债务危机得到完美化解的结果,就是“漂亮去杠杆”,也就是在债务负担下降的同时,经济仍保持增长,而且通胀不出问题。要实现这一点,就要权衡使用上述四种途径,以实现通缩力量和通胀力量之间的平衡。

  如果大型债务危机真的出现,此时该做什么?达利欧认为,首要任务就是通过提供大量流动性等方式拯救整个金融体系,此时道德风险问题可以暂时不予考虑。

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