通信行业迎来里程碑 三主线布局正当时

　　受消息面刺激，昨日，通信板块（申万一级）逆市逞强，板块内国脉科技(9.650, 0.67, 7.46%)（行情002093）、华脉科技(17.510, 1.59, 9.99%)（行情603042）、中通国脉(23.500, 0.32, 1.38%)（行情603559）等多只个股涨停，此外，广和通(47.890, -0.87, -1.78%)（行情300638）、邦讯技术(7.300, -0.11, -1.48%)（行情300312）等个股涨幅也较为显著。

　　分析人士指出，随着我国对5G发展的政策支持力度持续强化，5G产业链各环节有望加速发展。从历史上看，3G和4G发放牌照后，通信板块均获得持续的超额收益，因此5G商用牌照发放后的行情可积极期待。

　　产业链望加速推进

　　6月3日，据新华社报道，工业和信息化部将于近期发放5G商用牌照，我国将正式进入5G商用元年。

　　业内人士表示，5G牌照发放之后，中国的5G建设就会进入正式阶段，从运营商到设备商再到终端厂商，以及消费者，5G的需求将带来整个通信产业的变革与升级，这是通信行业的一个重要里程碑。

　　从全球进程来看，今年韩国、美英国已正式实现5G商用，5G从之前的主题投资向产业落地阶段跃进。通信行业在5G拉动下，行业整体Capex（资本性支出）进入新一轮上升周期，行业投资价值凸显。与4G相比，5G投资规模更大，建设周期也更长，CAPEX将呈螺旋上升式波动。

　　国内方面，2019年三大运营商资本开支逐步走出4G后周期的投资谷底，从2019年起三大运营商资本开支（含5G投资）增速开始由负转正，2019年资本开支预算（含5G资本开支）约为3030亿元，同比增长5.6%。招商证券(15.600, 0.07, 0.45%)（行情600999）（港股06099）表示，增长主要来源于两方面：一方面来源于4G后周期相关投资，另一方面来源于5G试验相关投资的增加。从结构上来看，2019年运营商CAPEX实现正增长主要来源于无线部分的增长，无线部分预计将增加230亿元投入，同比增长19.4%。