董明珠正操盘引入新股东，格力的目标价却从81元腰斩至44元，究竟发生了什么？-随便找信息港

董明珠正操盘引入新股东，格力的目标价却从81元腰斩至44元，究竟发生了什么？

　　中国的分析师：格力真香；

　　外国的分析师：格力别碰。

　　其实大家注意看一下就能发现，极力推崇格力的，都是国内的分析师；而将格力评级调整为卖出的，都是国外的分析师：包括德银的分析师、花旗的分析师，还有银河证券国际的分析师Jeffrey Dorr。

　　将问题换算一下，如果按照国内分析师的最高估值，格力市值应该是4800亿元；而安札好国外分析师44元/股的估值，则格力只价值2600亿元。这是完全两个不同的估值。

　　中外分析师截然不同的判断，是由于中外两个市场完全不同导致的。在A股市场，基本是只能通过做多挣钱，所以分析师们也就只能是推可能上涨的股票，从而在这些股票身上赚取荣誉，进而获得来自公司的佣金分成；而海外股市，做空机制很完善，分析师通过看空某些股票也能挣钱，所以他们就会给出一个更客观的评价：该看多就看多，该看空就看空。

　　具体到格力身上，中外分析师分析的逻辑也完全不同。国内的分析师，是基于格力电器大股东将退出，新的股东进来后可能引入混改，进而改善格力电器的治理结构，激发管理层到普通员工的积极性，他们看好格力未来可能的发展，所以给出一个高的估值。

　　但是国外的分析师，看的是格力的过去——就在五一节前，格力发布了一季报，业绩增速大幅放缓（营收仅同比微增2.49%，净利润同比仅微增1.62%），同时格力的2018年的分红水平相比往年也有大幅下降（派息率48%，低于2017年的60%），与此同时，格力的经营现金流也大幅下滑（一季度77.33亿元，同比减少46%），所以他们认为格力不值现在的高价，所以评级定为卖出。

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