重磅!中国首份新消费投融资报告发布(附全文)

投中研究院与光控众盈联手，发挥双方独特优势，秉承专业严谨的研究风格和专业精神，对新消费的特点、投资逻辑、新消费投融资状况、典型案例进行了深入调研和分析，最终形成中国首份聚焦新消费的投融资研究报告《2017中国新消费投融资研究报告》。我们希望本研究报告将为引领和促进中国新消费领域的投融资提供有价值的帮助和参考。

一、何谓“新消费”

（一） “新消费”界定

“新消费”一词最早由国务院常务会议于2015年11月11日提出。2015年11月23日，国务院印发《关于积极发挥新消费引领作用，加快培育形成新供给新动力的指导意见》，指出我国已进入消费需求持续增长、消费结构加快升级、消费拉动经济作用明显增强的重要阶段。以传统消费提质升级、新兴消费蓬勃兴起为主要内容的新消费，及其催生的相关产业发展、科技创新、基础设施建设和公共服务等领域的新投资、新供给，蕴藏着巨大发展潜力和空间。国务院指导文件特别提出了消费升级的六大重点领域与方向，主要包括：“服务消费、信息消费、绿色消费、时尚消费、品质消费和农村消费”。

鉴于国务院对“新消费”的官方描述相对宏观，我们对“新消费”从消费升级的微观层面进行了进一步界定。

从改革开放之后的消费发展进程来看，国内消费升级主要可以分为四个阶段（下页）：

通过对比四个阶段的消费内容不难发现，消费主题已由物质消费、必需品消费为主逐步转向精神消费、个性化消费及服务消费为主，消费者在连接更加紧密的社群中寻找自我价值的认同与实现；同时，消费者对产品及服务的要求越来越高，越来越细化。过去消费品的品类丰富度与品牌传承性已不能满足新一代的消费需求，未来消费品需要从品牌、品质、品味及服务进行全维度提升，同时也要能够满足个性化、圈层化的消费需求。根据消费升级的四个阶段，从投资者的视角，我们在本报告中将“新消费”界定为：新消费是指在新技术应用基础上，在新消费观念引领下，由新消费参与者共同推动，以满足消费者对品质和个性化需求为核心的新消费模式。在此界定中，“新”描述了区别于过往的消费形态与内容，是消费升级在当前历史阶段的最新表现形式。

图 1 历次消费升级内容与特点