如何通过新三板读懂A股公司的壳价值？

以下为正文：

A股公司的价格里面含有壳的价格，市场到底接受什么样的壳价格至少可以有两个论证方式：

其一，搜集一个阶段的借壳案例，近似计算出每次交易中所包含的壳的价格，取平均数，可以大致说明壳的价格。这个方式的缺陷在于借壳交易的方式方案太多，案例之间差异太大，容易出偏；

其二，某个A股公司，其主要资产或者利润构成可以在A股市场外取得市场化估值，则这个价值与A股总市值之间的差异就可以被认为是市场给出的壳的价格。

非常幸运，我们有了新三板，三板的连续交易价格或者新近的融资价格可以认为是市场化估值，并且大家都认为短期内没有IPO希望的三板公司的价格是不受A股任何壳价格影响的（三板拟IPO公司的估值事实上受A股壳价格影响是很大的）。

更为幸运的是，我们找到了A股公司旗下子公司三板挂牌的案例，并且该公司主要的利润构成来源于三板挂牌的子公司，使我们可以近似推测A股公司壳的价格。

为了避免误会，我们隐去这个A股公司的名称，简称B公司，我们来看下资料：

B公司在深圳中小板上市（多亏不是创业板，因为创业板不准借壳），公司业务规规矩矩，按120天均价计算，公司目前市值在38亿，市值跟同行比也在合理区间，过往两年一期净利润水平如下：

年份201520162017H合计（万）

净利润24114977499512383

B