“渣男”变“男神”，军工是下一个新能源？

二季度末，公募基金重仓持有的军工股市值已经达到1132.12亿元，历史新高。

来源 | 懒猫的丰收日

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作为A股有名的三大“渣男”之一，军工最近终于爬起来了，成了人人追捧的“高富帅”，7月5日以来，中证军工指数涨了29.62%（截至8月10日）。

空天军工指数更猛，涨了37.16%。

秒杀新能源和芯片。

按这架势，是要取“宁王”而代之？

军工怎么就突然又火了呢？

懒猫仔细扒了一下，有几个方面的原因：

1. 景气度高、业绩爆炸

最近吹军工吹的最响亮的，是兴业证券研究所副所长张忆东，他直截了当的表示：

现在的军工很像两年前的新能源车。

两年前的新能源车？

过去2年，新能源车指数可是涨了232%啊。

除了张忆东，懒猫发现最近卖方出奇一致的狂推军工板块，

无一例外，都在说军工行业景气度高，且景气度有望延续很长时间。

景气度高，主要还是在“建军百年目标”等的压力下，市场预期十四五期间，我国会加速实现武器装备的现代化建设。

通俗点说，就是十四五期间，军方会多买武器装备，给军工企业大量订单。

从军工股的业绩预告来看，今年上半年军工股业绩确实非常不错。

30只公布上半年业绩预告的军工股中，业绩同比正增长的有24家，占比80%。

其中，业绩增速超过100%的就有9家。

中航证券军工首席张超直呼，这回的中报应该是历史上军工行业最好的一次中报。

并且，他认为军工行业产能扩张增速高点应该在2024年。

考虑到产品延迟交付，军工行业业绩增速高点应该在2025年和2026年，不用太担心行业增速会下来。

对于，大家比较关心的军工企业盈利能力，张超表示，这几年军工企业只做附加值比较高的核心业务，又把一些高效、盈利能力强的资产放进了上市公司，军工企业的盈利能力已经不可同日而语。

这次军工投资将是第一次真正看业绩、有业绩的历史性投资机遇。

在张超眼里，军工已经摆脱了题材炒作，走向了看业绩增长的康庄大道。

2. 机构买买买

富国基金的军工主题基金经理的章旭峰公开发文：

军工（涨幅）行业排名已经从倒数第一回升到倒数第四，有望重演去年下半年军工行业排名从倒数第四到正数第四的奇迹。

以往和军工挨不着边的基金经理也来凑热闹，并买入军工股。

深度价值风格的丘栋荣在路演时表示，有机会以比较低的价格和估值，买到一些高增长的股票，典型的例子就是国防军工。

以下是他的原话：

“它（国防军工）从2015年的高点到去年年终，有的公司可能跌了百分之七、八十，估值从100倍市盈率可能跌到了十几倍，但是它们其实已经进入到一个快速持续的增长阶段，性价比是非常好的，我们有机会用比较低的价格去买入。”

他管理的中庚小盘价值已经买了两只军工股，火炬电子和威海广泰。

这是中证军工的PE走势，

2015年高点时，接近250倍。

此后一路杀估值，PE最低跌到30多倍，

2019年以来，军工股就没有再怎么杀估值了。

专攻科技股的明星基金经理冯明远也说：军工还有很大发展空间。

“我个人认为军工还是有很大发展空间。

因为从我们国家的GDP看，应该说军事是一个国家高科技集中的体现，所以我觉得军工整个产业还会持续发展。

在目前全球的国际形势之下，国家也还是会加大力量去投入军工，不用担心产业的发展空间。

但是军工里主要的股票波动会比较大，不像消费股。消费股是走慢牛。军工波动特别大，要是买在比较高的位置上，就很容易亏损。

总结起来我认为军工的产业空间是没问题，但是军工股票投资需要一定的专业技能，需要了解军工的公司行情，对军工企业有一个好的把握度。”

他管理的信达澳银精华，也买了一只军工股，中航电测。

基金经理纷纷买军工的结果是，二季度末，公募基金重仓持有的军工股市值已经达到1132.12亿元，历史新高。

公募忙着买军工，私募也在潜伏。

在景气度最高的上游材料领域，冯柳二季度直接买了1500万股的西部超导，杀入前十大股东。

散户也没闲着，7月16日，军工大涨以来，军工ETF的份额以肉眼可见的速度增长了22%。

大家伙都热火朝天的追军工，小伙伴最关心的肯定是军工行情能持续多久？

军工皇帝、前安信证券研究中心副总经理（现已跳槽到招商基金，任研究部总监）、新财富白金分析师冯福章早有预判。

在年初举行的安信证券2021年度投资策略会上，他说：

“军工行业的增速在未来可以预见的是比较快的，所以很可能会出现资金不停地聚焦于这个行业的情况，尤其是可能在2021年一季报和中报发布之后，连续出现几个季度的高速增长，估计会吸引很多资金来关注。”

从实际情况看，大家对军工的关注度确实越来越高了，军工行情很可能还没有走完。

但是，正如冯明远说的，投资军工需要一定的专业技能。

而且，军工“渣男”属性特别重，军工产业链产能释放不是一蹴而就的，从研发到生产最终业绩兑现时间与市场预期可能不相匹配。

加上军品很多是政府采购、属于国家消费品，价格、利润等会受到影响。

还有一个是普通投资者先天不足的条件，就是军工板块周期性比较明显，并且容易受到国际关系、军事事件的影响。

军工行情也多以“暴涨暴跌”收场。

并且军工行业的业务模式不透明，很多产业企业处于保密状态，我们可获得信息较少。

所以，在下手之前，大家一定要清楚渣男为什么渣，

摸清楚脾气之后，再决定要不要买。