发布时间:2020-02-22 17:21:29 文章来源:互联网
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银保准入国债期货系列专题研究之一 | 国债期货参与主体扩容 银保入市助力平稳发展(3)

1、中国金融市场开放程度日益加深、境外投资者对中国债券市场投资比重持续增大,在债券通开通之后,随着外资银行、QFII和RQFII等外资参与我国现券市场的积极性越来越高,规避利率风险的风险管理需求也愈加迫切,当前可供外资使用的利率风险管理工具仅有在岸市场的利率互换和离岸市场的NDIRS,而对标货币市场利率的利率互换难以用来对冲中长期国债收益率曲线的风险敞口,因此在商业银行和保险公司之外,推动外资机构参与国债期货会是改善债券市场环境、进一步提升人民币债券期现市场流动性和价格信号准确的关键。
2、除却有内在利率风险规避需求的商业银行和保险公司,中国市场尚存在较多的亟需降低成本的增量融资者、需要置换高利息的存量贷款者、准公募基金性质的银行理财子公司等市场主体,在“利率市场化”迈入深水区的金融深化背景下,合理运用利率衍生工具将有效调整资产负债结构、优化融资结构和成本、对冲市场风险和信用风险稳定产品净值波动的需求有增无减,国债期货流动性和市场参与者结构的跃升,或将为尚处于转型期的银行理财子公司净值化资产管理产品和需要规避贷款利率风险的实体经济企业入市铺平道路。

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