4月23日政治局会议 中央政治局4月23日召开会议,分析研究当前经济形势和经济工作。 会议认为今年以来的经济形势是“延续了稳中向好态势”,“结构调整对经济发展的支撑作用明显,供给侧结构性改革不断深化,新产业成长和传统产业转型升级态势良好,经济运行内在稳定性有效提升,质量效益保持较好水平,推动高质量发展取得良好开端。”整体上看形势还是不错的。 但同时问题和危险也有,“制约经济持续向好的结构性、深层次问题仍然突出,‘三大攻坚战’还有不少难题需要攻克,世界经济政治形势更加错综复杂。” 会议对后续政策的提法大体不变,还是积极的财政政策、稳健中性的货币政策、深化供给侧结构性改革、简政放权等内容。但有几处细节值得注意: (1)“把加快调整结构与持续扩大内需结合起来”,重新提到了“持续扩大内需”。 (2)“继续简政放权,减税降费,降低企业融资、用能和物流成本”,重新提到了“降低企业融资成本”。 这些提法均是过去保增长、稳经济时的常见提法,已有2-3年时间没提。此时重提,初步给人一种似乎又要保增长的感觉。 毫无疑问,宏观政策取向是有细微的变化的。可是,既然会议判断经济形势还是不错的,为何会出现这些好像只有在保增长时才用的提法?要知道,以往提保增长,一般是中央判断经济形势不乐观的时候。 我们认为,目前,从会议表态上看,虽然政策取向有所微调,经济工作主要目标依然没变,依然与结构调整有关,包括继续化解过剩产能,同时积极发展新经济动能。那么,两点重新提到的细节,很有可能也是服从于、服务于这一主要目标。扩内需,扩的主要是新经济,而不是走老路,通过基建地产拉内需;降低企业融资成本,也是为了支持新经济。对于过剩产能,继续坚决断血,促其入土。 但是,如何保证这些措施会作用于新经济,而不是作用到老路上去呢?目前能看到的手段,一是继续金融严监管,防止资金流向平台、地产、过剩产能等领域,这是郭主席今年的主要任务。二是,也已写在会议通稿中了:“抓紧出台推动高质量发展的指标体系、政策体系、标准体系、统计体系、绩效评价、政绩考核办法”,考核机制要改,不再唯GDP论,只有这样,各级干部垒基建地产项目的冲动才会下降,新考核机制还要设计合理,引导他们去发展新经济。 所以,整个会议通稿读下来,最关键的要害,可能是这个考核机制修改。 经济增速点刹换档 我们要放到更广阔的视野中去理解此次政策取向微调。宏观调控是一门艺术。当马克思高调宣布了资本主义终将入土之后,凯恩斯辩解说,通过宏观调控,可以让资本主义延年益寿。 我国不是万恶的资本主义,但也同样需要宏观调控,比如这几年经济增速换档,从高速增长期换到中高速增长期,就需要宏观调控的配合。路径有两种:一是硬着陆,即一下子砸到底,估计谁也受不了;二是软着陆,采取种种宏观调控措施,逐渐让经济增速有序地降下来,平稳地过渡到中高速增长期。我们这次基本实现了软着陆,所选用的手段,就是老司机擅长的点刹,时而紧缩,时而托举。
今年是汶川大地震十周年,也是“四万亿”刺激十周年。2008-2009年“四万亿”刺激,活生生把宏观经济人为拉起来,2010年GDP实际增速重回10%以上。随着2010年宏观调控的启动,一段长达8年的,用点刹来完成换档的时期开启了。
1.第一次点刹与放松 2009年底至2010年初,“四万亿”造成的负作用陆续显现,物价、房价迅速窜升。神州大地大兴土木,故乡的老县城在我匆忙完成抢救性拍摄后,被推土机夷为平地。2010年4月,房地产调控的“国十条”出台,宣告了这一轮长达8年的点刹正式启动。 房地产宏观调控开启后,不会立杆见影,毕竟大家——是指高杠杆从事房地产投资的微观主体——毕竟手里还有点余粮,不会一粒粮食都不剩,所以还是能撑一段时间的。大概过了一年,房价明显松动,开始有企业感觉到压力。2011年,银根还在继续收紧,5月,人行宣布银行承兑汇票的保证金存款也要缴纳存款准备金。这似乎成为了抽干银行间流动性的最后一根稻草,银行开始收回短期贷款,不再续发,勇立市场最前沿的温州率先应声倒地。这是第一次点刹。 温州危机后,货币政策短期有所宽松。这是第一次点刹后的松一下。 2.第二次点刹与放松 但是,全国范围内对房地产、地方政府融资平台的信贷投放仍然严控。2012年以来,金融机构们智商高,后来发明了“非标债权”,用于向这些融资主体输送资金,导致货币增速显著高于预期。2013年6月,人行第二次点刹,直接导演了一次“钱荒”,然后会同银监会开始监管同业业务,大家老实了一些。 但到了2014年,宏观经济有些走弱,年中开始有些政策微调(银行股先知先觉默默从底部启动)。11月,人行突然降息降准。这是第二次点刹后的放松。股市汹涌而起,一下子冲到5000点,调控后回落。 3.第三次点刹 这次放松之后,流动性较为宽松,但去往实体的资金其实不多,主要原因还是在于宏观经济不理想,企业经营风险仍然较高,银行不敢投放信贷,于是将资产运用于委外投资、同业投资等方面。这种行为后来被形容为“资金空转”。2016年7月,人行启动了第三次点刹,缓步提高资金成本,直至10月,表外理财纳入MPA广义信贷,债市一声惨叫,倒在血泊之中。2017年3月,银监会也开始了监管检查,而后层层加码,市场哀鸿遍野。 这次全面而坚决的金融去杠杆持续了一年多时间,从数据上看初步判断,截至目前,收效还不错,杠杆水平有所收敛(我们有数据跟踪的文章)。刚好此时,中美贸易战阴云密布,经济不确定性因素增加,似乎又到了该松一下的时候了。于是,这次政治局会议上,政策就微调了,但这算不算正式松一下,还待观察。 从2007年底危机算起,回顾这10年,几次点刹,几次放松,最终使宏观经济实现软着陆,从高速增长期,还算大体平稳地换档至了中高速增长期。经济开始运行在新的平台上,因此,进一步踩刹车或大放水的必要性都不大,前期踩刹车的力度是可以松一点了。 |
另一视角
换一换- 中国建设银行2024年10月份最新存款利率分析
- 中国工商银行2024年10月最新存款利率分析
- 移动手机号贷款口子_口子贷款移动手机号怎么改
- 支付宝贷款口子有多少_支付宝的口子
- 无视征信线上借款app_借款征信_借款app不上征信
- 只需要身份证贷款口子_贷款需要身份证号码吗
- 有网银流水求贷款口子_流水贷款是真的吗_银行流水网贷
- 支付宝账号贷款新口子_支付宝申请贷款口子_支付宝的口子
- 大学生贷款秒下的口子_口子下款秒到_口子贷款
- 只需要身份证贷款口子_贷款需要身份证号吗
- 微信客户服务平台(微信诞生于哪一年)
- 北京整体喷砂机械厂家排名并附上它们的简要介绍
- 创业分析和综合分析一样吗?(不同概念的不同场景)
- ppp项目贷款怎么申请和审批?
- 360贷款投诉电话大全(快速解决贷款问题,让你安心借款)
- 2023元旦高速公路有免费吗?
- 现在的取暖煤真的降价了吗?
- 煤炭价格下月能降下来吗?
- 煤炭价格为什么会爆涨?
- 我们这边现在一吨自己烧锅炉的1400—1800元了,你们那里多少钱啊
- 美元在国际贸易中的关键作用及其对全球经济的影响
- 广东又开始限电了,是不是制造业产能过剩了?
- mg通胀连续超记录之后,还会怎么走?
- 欧盟提出应对气候变化一揽子计划,企业和消费者将受到哪些影响?
- 苏伊士运河被堵事件分析
- 苏伊士运河被堵,长荣公司预计赔多少钱?
- 为什么日本作为发达国家,日元却这么不值钱?
- 澳大利亚铜精矿出口暴跌80%,澳企还能顶得住吗?
- 听说在新西兰居住超过10年,到65岁就可以领取退休金对吗?
- 俄罗斯真的有全民免费医疗吗?
- 含税和不含税价格下税款计算方法详解及实例
- 京东白条逾期一天会影响征信吗?如何有效处理?
- 京东金条借款失败原因及解决办法:额度、征信与频繁借贷
- 微信微粒贷详解:不属于传统网贷的数字信贷产品特性与优势
- 共同借款人连带责任与追偿权详解及应对策略
- 父母房屋抵押贷款是否查子女征信,如何确定影响因素与应对策略
- 2024年五大负债高也能通过的网贷平台推荐,快速借款无压力
- 2024年五大不查征信网贷平台推荐,适合征信不良者的贷款选择
- 2024年五大不查征信的网贷平台推荐及快速审核指南
- 五大快速到账的网贷平台推荐,简单申请、秒审核、高通过率借款
- 网贷逾期一年多,没人催收也没被起诉?
- P2P里的借方都可以不还钱了吗?为何不归为“失信”人?
- 如果网贷全面取缔来临,出借人和借款人,哪一个最受益?
- 卢志强从未投资团贷网 22万出借人觉得呢?
- 有多少人受了P2P的亏?有多少人投进去的钱拿不回来的?
- 手机hao被盗用,申请网贷,金融机构找我追款,怎么处理?
- 平台进行协商后要求借款者只还本金,不还征信会受到影响吗?
- 借了网贷钱后,还款也有套路?
- 欠了一大笔网贷,即将全面逾期,应该如何度过这个时期?
- 网贷逾期后,这个还款协议千万不能签!否则这辈子别想还清知道吗
- 创业板市场概述和开通创业板的条件介绍
- 深圳低佣金炒股开户方法
- 十大证券公司,哪个开户佣金费率最低?
- 新手小白玩股票怎么开户?
- 北京证券交易所做市交易业务详解
- 2023年全面注册制交易规则及其影响
- 股票坐轿子与抬轿子解析
- 可转债解析:兼具债权与股权的投资品种
- 招商银行网上银行官网(如何在网上开通招商银行的电子银行)
- 12378网贷协商还款有用吗(12378协商还款技巧)
- 是高市净率好还是低市净率好?
- 为什么最近很多人买基金都亏了?
- 基金都是牛市赚大钱,熊市亏大钱,为什么出现这样的情况?
- 为什么很多新基民喜欢买新基金?
- 首只ETF发行失败,基金募资失败或被清盘,投资者有哪些损失?
- 按照排行榜买基金,为什么总受伤?
- 100万用来买大盘基金,年收益用来当生活费,能不能做到一辈子不
- 投资者买基金时,买的是什么?
- “爆款基金”值得投资吗?
- 基金的表现,会均值回归吗?
- 如何看待那些把人民币兑换成美元现金放在家里的人?
- 今日人民币最新外汇牌价查询(2021年11月12号)
- 今日人民币最新外汇牌价查询(2021年11月11号)
- 今日人民币最新外汇牌价查询(2021年11月9号)
- usa的钱我们叫美元,那人民币走出国门,在国外叫什么?
- 今日人民币最新外汇牌价查询(2021年11月7号)
- 今日人民币最新外汇牌价查询(2021年11月6号)
- 今日人民币最新外汇牌价查询(2021年11月4号)
- 今日人民币最新外汇牌价查询(2021年11月2号)
- 今日人民币最新外汇牌价查询(2021年11月1号)
- 第24届冬奥会铜合金纪念币预约为何没有出现“秒杀”?
- 河南发现50吨特大金矿,对世界金价有影响吗?
- 个人储备较多黄金算违法吗?
- 可以把手里的闲钱买成黄金,来抵御货币贬值?
- 现货黄金行情分析软件下载后怎么做?
- 黄金典当和黄金回收,哪种方式好?
- Taper临近,滞胀担忧来袭,黄金真能翻身吗?
- 黄金现在跌到多少钱一克了?
- 非农数据“爆冷”,金价后续又将有怎样的走势?
- 2021年10月11号金店黄金价格今天多少一克?
- 2024元旦哪天是法定节假日呢英语 2024元旦是星期几
- 2023元旦高速收费吗现在 2023元旦为啥不免高速费
- 2023元旦农历日期 23年元旦时间
- 2023元旦哪天算加班呢视频 2023劳动节哪天算加班
- 2023元旦放假时间表图片大全 23年元旦假期安排
- 2023元旦海报宣传语图片 2023年元旦海报宣传语
- 2023元旦法定节假日是几天休息 2023法定节假日放假安排
- 2023元旦法定节假日是哪几天 2023年1月份国家法定假期几天
- 2023元旦节高速免费几天 2023年元旦免过路费吗
- 2024元旦要补班么 2024跨年是星期几
- 宝马金融贷款操作指南(详解宝马金融贷款流程)
- 夫妻两人每人月薪3000,工作稳定,小县城,能养的起比亚迪汉吗?
- 最近大雪,很多电动汽车都开不了了,电动汽车的发展之路是不是还
- 网友都说小米汽车以后会超越特斯拉,在技术上有实现的可能性吗?
- 特斯拉生产供应链基本都靠中国,为什么我们不能成,特斯拉能成?
- 汽车传感器市场分析,国产机会如何?
- 大家聊聊今年汽车行业市场行业现状与趋势?
- 存一万给一辆电动车,银行为什么那么大方?
- 为什么有那么多人骑电动车上班?
- 你觉得自动驾驶的前景如何?
- 中国城市GDP排名2020年排行榜-2020全国GDP省份排名一览表
- 2020年中国区块链企业百强榜
- 2019年全球银行千强排名,中国包揽前四,总利润3120亿美元
- 华尔街金融巨头有哪些?华尔街十大金融巨头排名排行榜
- 法国各大银行排名排行榜:法国巴黎银行排第二,第一名成立最早
- 德国银行排名排行榜:德国商业银行登榜,第一名德意志银行
- 巴西各大银行排名排行榜:巴西哪家银行最好?巴西银行仅第三
- 加拿大银行排名排行榜:皇家银行第一 历史最悠久的排名第四
- 2020全球500强排名排行榜完整版 世界五百强排名一览表
- 2020福布斯全球最新富豪排名排行榜 杰夫·贝佐斯位居世界首富第
- borrow borrow是什么意思
- 磁力搜索引擎是什么 什么叫“磁力搜索”
- 魔兽怀旧服金币交易平台5173 魔兽世界亚服怎么卖金
- 秋田犬币怎么样 什么是柴犬币
- tokenpocket下载 tokenpocket怎么使用
- 日币换人民币汇率计算器 nt换算rmb计算器
- 美元未来可能一路暴跌2022 2023年金价最便宜是多少
- 比特币最全历史价格明细 比特币历史最高价格是多少美元
- implication 硕士论文中最后一章“implication”是什么意思
- kitty磁力猫 磁力猫手机app