一季度银行理财产品发行量分析　长三角地区银行理财产品价格指数

　　一季度银行理财产品发行量分析　长三角地区银行理财产品价格指数涨势平稳

　　2017年一季度，多项指标均显示中国经济明显回暖，释放出经济企稳向好的积极信号。一季度中国GDP同比增长6.9%，增速创2015年四季度以来新高;工业用电量、铁路公路水路货运量均持续增长，民间投资复苏明显。在实体经济向好同时，供给侧改革稳步推进，去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大重点任务均有所进展，增长质量不断提升。4月中国制造业采购经理指数(PMI)为51.2%，比上月下降0.6个百分点，但仍处在50%的荣枯线上，连续7个月保持在相对较高水平，显示经济基本面向好趋势未变。

　　不过宏观经济向好局面并未对中国资本市场形成利好。4月份，在央行缩表和银监会大力推动监管新政的影响下，中国股票市场、债券市场等整体呈震荡下跌态势，这对相关理财产品投资收益造成负面影响。当前，在股市供给不断增长但新增资金有限背景下，股市面临分化，结构性交易机会显现。在金融监管趋严条件下，债市面临去杠杆和委外赎回双重打击，短期难有向好表现。货币市场方面，在央行收紧流动性之际，资金价格明显上升。综合来看，银行理财产品将面临资金端成本上升和资产端收益下降双重压力。

　　银监会近期接连发文剑指各类违规行为，期望通过银行自查、监管驻场、限期整改的方式对银行各个层面的业务进行规范，其中受冲击最大三类业务即是信贷业务、同业业务以及银行理财业务。虽然监管强度加大，但整体来看此次下发的多份文件均着眼于大框架规范，并未对具体指标细节进行明确，这表明监管层在打击乱象的同时也希望保持金融稳定，意在防范系统性金融风险而非限制发展。

　　无论是中国经济发展大环境的变化还是监管态度的转变，均对银行理财业务的开展提出了更高要求。既要合法合规，又要在日趋激烈的市场竞争中占据先机，成为各类银行所共同面临的难题。此时谋求主动管理能力将成为各银行开展理财业务的核心竞争力，结合自身经营特色并实现差异化竞争将成为市场发展主流。

　　总体而言，4月长三角地区银行理财市场指数上升1.92点至75.38点，相比3月环比上升2.61%，延续了2017年以来的向上表现。与此同时，风险指数较3月有所降低，主要源于银行承担的隐性风险趋于下降。从投资者财富积累的角度来看，投资长三角地区理财产品的收益呈现平稳上升表现，4月指数稳步上行至116.73点，环比小幅上升0.36%，能较好地帮助投资者达成资产保值的目标。